В среднесрочном плане ожидается укрепление рубля

Сегодня мы наблюдаем, что денежная валюта России – рубль – вновь снижается. При этом, в последние дни ни фундаментальная, ни техническая картина по рублю не изменились. То же самое касается и новостного фона, за исключением резкого увеличения количества заболевших коронавирусом в России, что может временно усиливать опасения относительно подконтрольности ситуации и давить на нашу валюту.

В целом же волатильность вблизи исторического минимума по рублю будет оставаться повышенной, хотя пара "рубль/доллар" продолжает двигаться в растущем техническом коридоре.

Основные факторы, влияющие на курс рубля, связаны с Беларусью, Навальным и Карабахом и продолжат вносить (зачастую непропорционально) высокий вклад в волатильность рубля вплоть до их разрешения. Джокером останется возможное влияние победы демократов одновременно на выборах президента и Конгресса в США на курс российской валюты. Жёсткая предвыборная риторика вполне может смениться прагматизмом.

Рынки традиционно любят тестировать исторические минимумы, раз уж они к ним подходят. Думаю, что этот раз не станет исключением. Вне зависимости от того, будет ли установлен новый минимум, я бы ожидал укрепление рубля в среднесрочном плане.

В связи с довольно устойчивым положением финансовой системы РФ, можно предположить, что в начале 2021 года рубль должен будет находиться в диапазоне 70-75 руб. за долл.