JPMorgan называет дизель главным инфляционным риском

JPMorgan Chase предупреждает инвесторов, что рекордные цены на дизельное топливо могут быть инфляционным риском, за которым стоит следить внимательнее всего. Банк указывает на топливо, которое большинство водителей никогда не покупает, но чье влияние уже проявляется, пишет The Street.

Дизель и бензин производятся из нефти, но связаны с разным спросом. Так, дизель теснее, чем бензин, связан с коммерческой активностью - грузоперевозками, строительством, сельским хозяйством и промышленностью. Проблема усугубляется со стороны предложения: конфликт с Ираном повысил риски для энергопотоков через ключевые маршруты Ближнего Востока, а сбои на российских НПЗ сократили доступные для экспорта объемы. НПЗ не могут просто увеличить выпуск дизеля по требованию - он конкурирует за те же мощности с авиатопливом и печным топливом. К тому же сейчас давления добавляет сезон сбора урожая, а вскоре придет спрос на отопление.

Средняя цена дизеля в США достигла рекордных 6,53 доллара за галлон 22 сентября, что почти на 77% выше, чем 3,69 доллара годом ранее. В Калифорнии дизель в среднем стоит 8,25 доллара за галлон. Это самый высокий региональный уровень.

Ключевой момент, на который указывает JPMorgan, - это время, можно пропустить момент, когда инфляция начнет разгоняться. Дизель уже заложен в затраты бизнеса, а значит, скоро это отразится и на полках в магазинах.

Индекс цен производителей (PPI) в августе вырос на 0,4% за месяц и на 5,4% за год. Дизель в одиночку обеспечил более трети месячного роста цен на товары, а грузовые перевозки подорожали на 2%.

При этом индекс потребительских цен (CPI) пока рассказывает более спокойную историю: продукты питания на дом в августе не изменились в цене и выросли на 2,2% за год, а общая потребительская инфляция составила 3,4%.