Из-за высокого CAPEX свободный денежный поток "РУСАЛа" останется в отрицательной зоне
Завтра компания представит финансовые результаты за 2-е полугодие 2022 года
Данилов Василий
аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал"
17 марта Русал представит финансовые результаты за 2-е полугодие 2022 г.
Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 3% г/г, до 6 760 млн долл., благодаря сильным продажам алюминия. В то же время значительный рост себестоимости вследствие укрепления рубля приведет к падению EBITDA в 6,6 раз г/г, до 240 млн долл.
Рентабельность EBITDA снизится до 3,6% против 24,1% в аналогичном периоде прошлого года.
Благодаря распродаже запасов во 2-м полугодии 2022 г. средства, полученные от операционной деятельности, выйдут в плюс и составят 495 млн долл. против -958 млн долл. в предыдущем полугодии.
Однако из-за высокого CAPEX свободный денежный поток по-прежнему останется в отрицательной зоне. Наша рекомендация по бумагам Русала находится на пересмотре.