Из-за океана поступают негативные сигналы для нефтяного рынка
На прошлой неделе глава ФРС США Джером Пауэлл выступал в Конгрессе с полугодовым докладом о состоянии американской экономики. До февраля 2022 года это событие пристально отслеживалось инвесторами на российском фондовом рынке, поскольку нерезиденты всегда внимательно следят за выступлениями руководителя Федрезерва, а именно они были основной движущей сильно на рынке акций.
Сейчас российский рынок уже практически полностью оказался во власти физлиц, однако не стоит расслабляться и думать, что события за океаном перестали оказывать влияние на наш рынок, это не так! В первую очередь потому, что действия ФРС США напрямую влияют на рынок чёрного золота, а нефть - это по-прежнему наше всё.
Джером Пауэлл выступал два дня перед разными парламентскими комитетами и долго переливал из пустого в порожнее, но несколько раз повторил о том, что монетарный регулятор планирует в этом году два раза повысить процентную ставку, доведя в итоге этот показатель до 5,75%.
Напомню, сейчас ставка ФРС составляет 5,25% при инфляции в 4%. Таким образом, реальная ставка составляет 1,25%, и этот показатель впервые стал положительным с осени 2019 года. Поскольку инфляция в Штатах продолжает постепенно сокращаться, а ФРС думает о дальнейшем ужесточении монетарной политики, реальная ставка неминуемо продолжит расти, что может оказать очень негативное воздействие на нефтяной рынок, поскольку рост ставки обычно способствует снижению нефтяных цен.
Нынешняя ситуация во многом напоминает события второй половины 2018 года. Тогда реальная ставка ФРС показала сильный рост, и регулятор ежемесячно сокращал свой облигационный портфель на $50 млрд, что только усиливало давление на нефтяной рынок, который в итоге упал тогда на 30%.
Сейчас реальная ставка также может ускорить свой рост, а Федрезерв ежемесячно сокращает свой облигационный портфель на $90 млрд.
Страны ОПЕК+ в начале апреля анонсировали сокращение добычи нефти на 1,65 млн б/с, начиная с 1 мая 2023 года, что должно было привести к росту нефтяных цен, однако по факту мы видим нефтяные котировки на 9% ниже тех уровней, которые мы с вами видели перед встречей крупнейших мировых экспортёров нефти.
ОПЕК+ старается изо всех сил поднять ценник на нефть, однако воз и ныне там.
Кстати, прошлогодний пик по нефти был весной, что аккуратно совпало с низами по реальной ставке ФРС, после чего тренд по обоим показателям развернулся.
Какие два вывода можно сделать исходя из вышеперечисленных факторов?
1. Снижение нефтяных цен может вызвать коррекцию по индексу Мосбиржи, которую можно использовать для долгосрочных покупок, поскольку российский фондовый рынок по-прежнему стоит недорого, исходя из динамики денежной массы.
2. Снижение котировок чёрного золота приведёт к дальнейшему сокращению нефтегазовых доходов федерального бюджета, что заставит финансовые власти “поднять” курс доллара до отметки 90 руб., о которой в рамках XXVI ПМЭФ говорил вице-премьер РФ Андрей Белоусов.
