Из-за недавнего мощного роста акции "Ростелекома" в ближайшие дни могут оказаться под давлением

Греция поддержала рынки В ночь со вторника на среду парламент Греции 155 голосами "за" (143 выступили "против") поддержал новый кабинет министров, сформированный Георгиосом Папандреу. Таким образом, все внимание финансовой общественности будет приковано к греческому парламенту, где на следующей неделе пройдет голосование относительно пакета мер по снижению затрат бюджета в размере 78 млрд евро. Напомню, оптимизация главного финансового документа страны - одно из основных условий по получению кредита от ЕС в размере 12 млрд евро. Новость о вотуме доверия новому правительству Греции настолько вдохновила рынки, что они оставили без внимания заявления агентства Fitch о том, что оно может поместить кредитный рейтинг США на пересмотр в сторону снижения. Триггером пересмотра станет отсутствие шагов по повышению верхнего предела (сейчас $14,3 трлн) госдолга страны до 2 августа. Впрочем, полемика рейтингового агентства вчера не была услышана на рынке, и торго вая сессия в США закрылась консолидированным плюсом на греческих новостях: Dow Jones +1%, S&P 500 +1,3%, NASDAQ Composite +2,2%. С утра "зеленую" эстафету подхватила Азия, Hang Seng продвинулся на 0,3%, Nikkei укрепился на 1,3%. Нефть чуть дорожает, баррель Brent торгуется возле $111. С учетом приподнятого Настроения рынка, 6,6 баллов, сегодня российский рынок откроется гэпом вверх на 1%. Несмотря на заряд оптимизма, участники торгов будут сохранять осторожность в преддверии вечерней пресс-конференции Бена Бернанке по итогам заседания ФРС о монетарной политике. Ставка рефинансирования останется без изменения, 0-0,25%, однако интерес вызывают комментарии регулятора о дальнейших мерах количественного смягчения. Сегодня станут известны результаты голосования ОГК-2 и ОГК-6 по вопросу консолидации, однако сомнений в том, что консолидация будет поддержана у меня нет. Полагаю, крупнейший миноритарий "шестерки" Интер РАО не голосовал вовсе, дав карт-бланш на объединение, после чего предъявит часть своего пакета к выкупу. Исходя из пессимистичного сценария, владельцы акций ОГК-6, предъявив их к выкупу, могут рассчитывать на то, что по 1,4 рубля компания приобретет более 25% их портфеля. "Обычка" Ростелекома в ближайшие дни снова может оказаться под давлением из-за недавнего мощного роста. Фундаментальный фактор для роста бумаги в минувшие пятницу и понедельник, пожалуй, только один — возможная приватизация части госпакета объединенного Ростелекома. Чтобы продать пакет подороже, внутри основного выпуска идет спекулятивная игра на повышение. Для портфельного же инвестора скупка бумаг внутри основного выпуска экономически необоснованна: он может приобретать обыкновенные акции Ростелекома значительно дешевле внутри дополнительных выпусков (в них были конвертированы бумаги межрегиональных компаний связи, МРК). Причина роста "обычки" объединенного "чемпиона связи" в прошлый четверг — включение их в базу расчета индекса РТС (будет действительна с 16 июня до 15 сентября). Следующим драйвером роста в среднесрочной перспективе для корпорации станет включение в индекс MSCI Russia, а также дальнейшие детали возможной приватизации госпакета Ростелекома. Ранее, напомню, ожидалось, что бумаги Ростелекома войдут в базу расчета индекса MSCI с 1 июня, однако этого не произошло. Агентство аргументировало свое решение тем, что, прежде чем вносить коррективы в индекс, оно намерено дождаться официального объединения всех 17 выпусков. Консолидация выпусков должна состояться уже в этом августе. Спекулятивная игра в текущей ситуации, когда высоки риски обострения долгового кризиса в Греции, кажется мне наиболее интересной идеей в акциях Ростелекома вплоть до начала августа, когда выпуски будут объединены.