Из весны – в лето Елена Стажкова На прошлой неделе на переходе мая-июня, в лидерах роста были компании энергетической отрасли. Владимир Путин в пятницу 2 июня одобрил планы РАО “ЕЭС России” п

Из весны – в лето

Елена Стажкова

На прошлой неделе на переходе мая-июня, в лидерах роста были компании энергетической отрасли. Владимир Путин в пятницу 2 июня одобрил планы РАО “ЕЭС России” по проведению допэмиссий в ряде генерирующих компаний, что было положительно оценено рынком.

В настоящее время большинство региональных энергокомпаний уже разделено и на их месте образовалось несколько сотен компаний. Низкая ликвидность рынка акций этих бумаг является причиной высокой волатильности их котировок.

По-прежнему интерес представляют, по мнению Семена Бирга, аналитика ИК Финам, сбытовые компании (МордЭнСб), распределительные сетевые компании (ТулЭн-ао), и дальневосточные энергокомпании (Дальэнер-п ). «Из сбытовых компании мы рекомендуем покупать акции Брянской и Белгородской сбытовых компаний, из распредсетевых компаний – Рязаньэнерго, Ростовэнерго и Курскэнерго, из АО-энерго Дальнего Востока – привилегированные акции Якутскэнерго и Амурэнерго». Также, все внимание на неделе было приковано к акциям Ростелекома, которые продолжают оставаться загадкой для участников рынка и аналитиков. Акции компании продолжают расти, зачастую против рынка, хорошими темпами на высоких объемах.

Станислав Клещев, аналитик ИК «Файненшл Бридж» утверждает, что наблюдается достаточно агрессивная покупка акций со стороны крупного инвестора. С одной стороны, та агрессивность, с которой растет Ростелеком может свидетельствовать о закрытии большого "шорта" по акциям, с другой стороны возможно это просто аккумуляция как можно более крупного пакета к определенному (очень короткому) сроку.

Несмотря на то, что цена акций Ростелекома уже существенно превысила все расчитанные аналитиками справедливые уровни, никто не рекомендует открывать "короткие позиции". Слишком живы воспоминания о "корнере" в акциях Мосэнерго в 2004 году. Сейчас ситуация в ростелекоме складывается по схожему сценарию. Каких-то новостей и событий, оправдывающих рост, нет. Акции обновляют исторические максимумы. Рекомендации всех аналитиков существенно ниже текущих уровней. Соблазн открыть "шорт" очень велик, но сокращение количества бумаг в обращении уже видно невооруженным глазом.

В течение прошлой недели заметно слабее рынка выглядели акции дочерних компаний РАО ЕЭС, торги по которым традиционно проходили на минимальных оборотах.

Среди лидеров по оборотам, как обычно, оказались бумаги наиболее ликвидных акций (Газпром, РАО ЕЭС, Лукойл). Позитивное влияние на динамику акций и оборотов, по мнению Тимура Хайруллина, аналитика по нефтегазовому сектору ИК Финам, Газпрома оказало включение акций компании в расчет индекса MSCI Emerging Markets, на который ориентируется часть зарубежных институциональных инвесторов. Дополнительный спрос со стороны западных фондов будет сказываться на стоимости акций Газпрома еще до конца года. Акции РАО ЕЭС зависят в первую очередь от процесса реформирования энергохолдинга. «Значительный рост котировок Ростелекома, по нашему мнению, был связан не столько с оптимистичными прогнозами представителей компании относительно роста выручки от услуг дальней связи, сколько с их скупкой».