Йеновый покер - ждем саммита, читаем новости ...

Потихоньку ситуация проясняется. Однако основные события еще впереди. Продолжаем шортить Йену, но делаем это не отходя от монитра с котировками и новостной ленты. Вкратце, ситуация следующая (для тех, кто не следил за этим или только сейчас заинтересовался): японцы очень агрессивно проводят мягкую монетарную политику - Программа Выкупа Активов (Bank of Japan Asset Purchase Program или APP), покупка нейеновых облигаций с целью давления на курс национальной валюты, рост ЗВР и всевозможные "вербальные" интервенции и т.д. Более того, судя по заявлениям нового Премьер-Министра курс предполагается держать в данном направлении и в будущем. С сентября по начало февраля курс японской Йены снизился на 15% по отношению к основным валютам*. Вообще, сентября по текущее время японская валюты была идеальным инструментом для спекуляций "от продажи". Однако описывать динамику задним числом может быть бесполезным занятием и куда более насущным является вопрос о целесообразности удержания (открытия) коротких позиций в будущем. Учитывая настрой японских регуляторов, определенно, Йена является кандидатом для работы от "шорта". В частности уже заявлялось, что и курс в 100 Йен за 1 USD не вызовет никаких негативных ощущений у монетарных регуляторов страны восходящего солнца. Но как это всегда бывает, в ситуации обозначились некоторые риски. А интрига заключается в том, что ряд развитых стран выразил недовольство по поводу "манипуляций" курсом Йены и обвинил Японию в начале "валютной войны" и попыткой решить внутренние экономические проблемы, в частности проблему реализации товаров японских компаний за счет зарубежных потребителей. Как сообщается в Financial Times: "США категорически недовольны динамикой Йены, однако все же разделяют мнение о необходимости проведения агрессивной политики денежного смягчения. Европа недовольна и удешевлением Йены и исповедует политику мер экономии". На текущей неделе будет два ожидаемых события, которые несколько разрядят обстановку, но неизвестно в чью пользу это произойдет. Во-первых 14 февраля в 3:00 GMT будет принято решение по ставкам и в релизе (возможно) будет раскрыта информация о планах расширения объемов выкупа активов (программ APP) и перспективах дальнейшего смягчения. А может быть и не будет, учитывая давление из-за рубежа (пока только на словах, хотя каких-либо юридических или экономических инструментов воздействия здесь особо и нет никаких). Но это сам по себе способно стать поводом для начала коррекции с к тому красивому движению курсов валют которое наблюдалось на протяжении почти двух кварталов. Во-вторых, состоится саммит G-20 в Москве, на котором предполагается обсудить вопросы правил поведения регуляторов на международном валютном рынке. И США и Японии, как "крайним" участникам придется к нему присоединится и следовать. Вот это уже может заставить Японию если не пересмотреть свою позицию по данному вопросу, то как минимум взять некоторый "тайм аут". А это уже может и сломать тот тренд, который наблюдается с сентября, тем более, что технически Йена пока что так и не выбралась и глобального растущего тренда. А началась неделя с быстрой атаки на Японию "валютных пацифистов" из G7. Однако здесь было больше шума нежели реальных дел. В частности, Йена окрепла почти на одну фигуру к USD и EUR после того, как в новостных лентах прошло сообщение о том, что семерка всерьез обеспокоена удешевлением японской валюты. Это самое ужасное из того что произошло на валютном рынке с Йеновыми котировками на этой неделе. Тренд ослабления Йены остается пока что в силе. Может быть несколько проявляется флэтовая ситуация (ка это и предполагалось раннее) - несколько ослабевает сила тенденции, но направление тем не менее сохраняется. Внимательно отслеживаем комментарии чиновников из Банка Японии - это по времени первое что случится, а далее будем ждать саммита в Москве, как и планировали. Завтра ситуация немного прояснится. Возможно придется несколько подсократить шорты по японской валюте. СПРАВОЧНО: С января 2008 года японская Йена подорожала к основным валютам примерно на 21 процент. Больше подорожал только швейцарский Франк. С января 2008 по сентябрь 2012 Йена укрепилась на 47%-наибольшее удорожание среди основных валют. То есть, подогнав несколько Йену в нужную сторону, Японцы лишь несколько отыграли свое самое невыгодное место в этом "хит-параде", не более того. И слова Марио Драги, произнесенные на пресс-конференции после встречи с Испанским Парламентом в Мадриде, что "валютные войны это громко сказано, так как ничего подобного мы не наблюдаем сейчас" выглядят более чем адекватными и трезвыми. * для оценки использовалось среднеарифметическое изменения курсов Йены по отношению к USD, EUR, GBP, CHF.