IVZ достигает 52-недельного максимума на фоне ожидаемой переработки QQQ: стоит ли покупать?

Акции Invesco (IVZ) достигли нового 52-недельного максимума в $26.39 в пятничной торговой сессии, поддерживаемые оптимизмом инвесторов в связи с предстоящей переклассификацией биржевого фонда Invesco QQQ (ETF) и перспективой повышения сборов и улучшения эффективности.

За последние шесть месяцев акции IVZ выросли на 78.7%, превзойдя отрасль, сектор финансов Zacks и индекс S&P 500. Кроме того, акции компании показали лучшие результаты по сравнению с близкими конкурентами, T. Rowe Price (TROW) и Franklin Resources, Inc. (BEN).

Шестимесячная цена акций

Источник изображения: Zacks Investment Research

QQQ функционирует под структурой устаревшего траста инвестиционных единиц (UIT) с момента своего запуска в 1999 году, что способствовало созданию фонда, но сейчас ограничивает реинвестирование дивидендов, кредитование ценных бумаг и другие возможности. По мере эволюции ETF, UIT стали более затратными и менее гибкими. Переклассификация направлена на то, чтобы привести QQQ в соответствие с сегодняшней моделью открытых ETF, чтобы разблокировать операционные возможности и снизить коэффициент расходов. Это также ожидается как способ увеличения доходов.

Этот шаг соответствует усилиям IVZ по увеличению активов под управлением (AUM). Данный показатель продемонстрировал среднегодовой темп роста (CAGR) в 8.5% за последние пять лет, завершившихся в 2024 году. Восходящий тренд продолжился в первые девять месяцев 2025 года.

В апреле 2025 года компания сотрудничала с дочерней компанией MassMutual, Barings, для увеличения предложения частного кредита. До этого, приобретение OppenheimerFunds в 2019 году привело к значительному росту AUM компании, сделав ее одним из ведущих глобальных управляющих активами. Invesco также использовала растущий спрос на пассивные продукты, которые составили 47.4% от общего AUM по состоянию на 30 сентября 2025 года.

Другие факторы, поддерживающие рост Invesco

Улучшение операционной эффективности: Invesco проводит инициативы по улучшению операционной эффективности. Компания превысила свою цель по реализации чистых синергий затрат от приобретения OppenheimerFunds и достигла $200 миллионов ежегодной чистой экономии значительно раньше запланированного срока.

В августе 2025 года было объявлено о продаже Intelliflo, который был приобретен в 2018 году, компании Carlyle Group для повышения эффективности. Хотя скорректированные операционные расходы увеличились в 2023 году и в первые девять месяцев 2025 года, этот показатель снизился на 2.2% в 2024 году. Таким образом, постоянные усилия управления по разумному контролю расходов, скорее всего, приведут к повышению операционного рычага в будущем.

Сильное глобальное присутствие: Помимо сильного присутствия в Соединенных Штатах, Invesco сохраняет прочные позиции в Европе, Канаде и Азиатско-Тихоокеанском регионе. По состоянию на 30 сентября 2025 года, AUM клиентов компании за пределами Соединенных Штатов составили 31% от общего AUM. Приобретение основанной в Европе компании Source, ведущего независимого специализированного поставщика ETF, усилит глобальное присутствие Invesco.

Также продажа контрольного пакета бизнеса в Индии для создания совместного предприятия укрепит присутствие IVZ в Азии, позволяя направить капитал на более прибыльные проекты.

Эти и другие усилия по диверсификации, вероятно, помогут компании генерировать дополнительную динамику в бизнесе за пределами Соединенных Штатов.

Солидное финансовое положение: По состоянию на 30 сентября 2025 года, у Invesco общий долг, включая долг консолидированных инвестиционных продуктов (CIP), составил $9.94 миллиарда, что значительно выше наличных и эквивалентов наличных в $973.1 миллиона.

Кроме того, компания поддерживает стабильный прогноз и рейтинги долгосрочного старшего долга инвестиционного уровня A3, BBB+ и A от Moody’s Investors Service, S&P Ratings и Fitch Ratings соответственно. Это обеспечивает компании благоприятный доступ к долговому рынку.

Это позволяет Invesco осуществлять эффективные капитальные распределения. В апреле 2025 года компания объявила о повышении квартальных дивидендов на 2.4% до 21 цента на акцию. Компания последовательно увеличивала свои квартальные дивиденды. В течение последних пяти лет компания увеличила дивиденды шесть раз, с коэффициентом выплат дивидендов 44%.

Дивидендная доходность

Источник изображения: Zacks Investment Research

Аналогично, T. Rowe Price и Franklin Resources увеличили свои дивиденды пять раз за последние пять лет.

Кроме того, у IVZ есть программа обратного выкупа акций. По состоянию на 30 сентября 2025 года оставалось почти $257.2 миллиона авторизации на выкуп. В будущем компания ожидает регулярный выкуп акций.

Оптимистичные настроения аналитиков по IVZ

За последний месяц консенсус-прогноз Zacks по прибыли в $1.95 на акцию за 2025 год немного увеличился, в то время как прогноз на 2026 год вырос на 3.2% до $2.58.

Тенденция пересмотра оценок

Источник изображения: Zacks Investment Research

Прогнозируемые показатели предполагают рост на 14% и 32.2% для 2025 и 2026 годов соответственно.

Привлекательная оценка для Invesco

С точки зрения оценки, акции IVZ в настоящее время торгуются по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль (P/E) за 12 месяцев в 10.34X. Это ниже уровня отрасли в 12.73X.

Прогнозируемый P/E за 12 месяцев

Источник изображения: Zacks Investment Research

С другой стороны, T. Rowe Price и Franklin Resources имеют прогнозируемый P/E 10.38X и 9.02X соответственно. Это свидетельствует о том, что Invesco дорог по сравнению с Franklin, но относительно дешевле, чем T. Rowe Price.

Препятствия для Invesco

Слабый рост выручки: Рост выручки Invesco был слабым. Хотя общие операционные доходы увеличились в 2024 году и в первые девять месяцев 2025 года, этот показатель демонстрирует тенденцию к снижению с второй половины 2020 года.

Несмотря на наличие сильного институционального потока, разнообразного ассортимента продуктов, альтернативных инвестиционных стратегий и надежных розничных каналов, выручка, вероятно, будет под давлением в краткосрочной перспективе из-за сложной операционной обстановки.

Значительные нематериальные активы: По состоянию на 30 сентября 2025 года, гудвилл и чистые нематериальные активы Invesco оставались на значительно высоком уровне, составив $14.2 миллиарда (49.9% от общего актива).

Несколько факторов могут вызвать обесценение балансовой стоимости таких активов, в результате чего их стоимость может потребоваться списать. Это ожидается как негативное влияние на финансовые показатели компании. В 2023 году амортизация и списания по нематериальным активам значительно ухудшили финансовые показатели компании, что привело к чистому убытку.

Заключительные мысли о акциях Invesco

Переклассификация QQQ, сильное глобальное присутствие и солидный баланс, вероятно, поддержат финансовые показатели Invesco. Более того, улучшение операционной эффективности будет способствовать повышению прибыльности. Это отражается в оптимистичных настроениях аналитиков. Кроме того, привлекательная оценка является положительным моментом.

Тем не менее, приглушенный рост выручки на фоне сложной операционной среды и значительное влияние нематериальных активов в балансе остаются проблемами.

Инвесторам следует оценить, как Invesco решает эти проблемы, прежде чем инвестировать в нее. Таким образом, акции IVZ остаются осторожной ставкой для инвесторов на данный момент. Тем, кто уже владеет ими, можно продолжать держать их для долгосрочных доходов.

В настоящее время IVZ имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) вы можете увидеть здесь.

Zacks называет 10 лучших акций на 2026 год

Хотите узнать о наших 10 лучших рекомендациях на весь 2026 год? История предполагает, что их результаты могут быть сенсационными.

С 2012 года (когда наш директор исследований Шераз Миан взял на себя ответственность за портфель) до ноября 2025 года, акции Zacks Top 10 Stocks выросли на +2,530.8%, более чем в 4 раза превысив +570.3% S&P 500.

Теперь Шераз просматривает 4,400 компаний, чтобы отобрать 10 лучших тикеров для покупки и удержания в 2026 году. Не упустите шанс войти в эти акции, когда они будут выпущены 5 января.

Будьте первыми в списке новых 10 акций >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать отчет о 7 лучших акциях на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод