Финпоказатели ГК "Самолет" существенно превзошли рыночные ожидания

25.05.22 14:10 Новости и комментарии
Ибрагимов Марат
аналитик "Газпромбанк"
Самолет ао (МосБиржа акции)

Группа "Самолет" опубликовала сильные операционные и финансовые результаты. Ключевые операционные показатели Группы за 1К22:

• Объем продаж первичной недвижимости в деньгах вырос на 128% г/г до 44,9 млрд руб.

• Объем продаж в кв. м вырос на 88% г/г до 257,3 тыс. кв. м.

• Денежные поступления увеличились на 144% и составили 39,6 млрд руб.

• Общая площадь выведенной в продажу недвижимости выросла на 198% г/г до 431 тыс. кв. м.

Продажи вторичной недвижимости по всей России через платформу "Самолет Плюс" составили 29,9 млрд руб. Ключевые финансовые показатели за 2021 год:

• Выручка увеличилась на 55% г/г и составила 93,0 млрд руб.

• Валовая прибыль выросла на 60% г/г и достигла 24,6 млрд руб.

• Валовая рентабельность увеличилась на 4 п.п. г/г до 32%.

• Скорректированная EBITDA в годовом сопоставлении удвоилась и составила 23,1 млрд руб. Рентабельность по скорр. EBITDA по итогам отчетного года составила 24,8% по сравнению с 19,2% годом ранее.

• Чистая прибыль выросла на 89% г/г до 8,4 млрд руб.

• Соотношение чистого долга к EBITDA на 31.12.2021 составило 2,32х.

• Соотношение чистого долга за вычетом остатков на эскроу счетах к EBITDA составило 0,35х.

Комментарий. По итогам 2021 г. Группа "Самолет" смогла существенно улучшить финансовые показатели благодаря эффективной бизнес-модели, позволившей масштабировать бизнес без значительных капитальных затрат. Хороший контроль над операционными издержками позволил повысить операционную рентабельность и стал дополнительным драйвером роста прибыли компании. Итоговые показатели EBITDA и чистой прибыли существенно превзошли как наши, так и рыночные ожидания.

Внушительный (почти двукратный) рост объема продаж недвижимости в 1К22 во многом обусловлен существенным (трехкратным) увеличением объема предложения недвижимости, которое, в свою очередь, стало следствием увеличения объема проектов в стадии активного девелопмента. Еще одним драйвером роста продаж стал ажиотажный спрос на недвижимость в марте в условиях возросших макроэкономических рисков и резкой девальвации рубля. Мы полагаем, что в 2К22 динамика потребительского спроса несколько снизится на фоне исчерпания ажиотажного спроса на недвижимость. Тем не менее, с учетом существенного расширения предложения, высокая динамика продаж, скорее всего, сохранится до конца года, что означает, что Самолет покажет существенный рост финансовых показателей по итогам 2022 г.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...