Итоги заседания ЦБ РФ могут привести к росту ставок в банковской сфере в ближайшее время
В центре внимания. На прошлой неделе на глобальном рынке превалировали умеренно позитивные настроения. Инвесторы продолжили отыгрывать данные о более существенном, чем ожидалось, замедлении инфляции в США, а выходящие отчетности американских компаний не были существенно негативными. На российском рынке главным событием недели стало заседание Банка России, на котором ключевая ставка была повышена впервые с февраля 2022 года.
На этой неделе заседания регуляторов продолжат ЕЦБ и в первую очередь ФРС. Повышение ставки в США на 25 б.п. уже учтено в ценах на рынке, и в первую очередь инвесторам будут важны сигналы о перспективах окончания цикла ужесточения ДКП. Если американский регулятор все же укажет на потенциал роста ставки и в сентябре, спрос на рисковые активы в мире может заметно ослабиться. В России инвесторы продолжат отыгрывать пятничное заседание ЦБ РФ.
Нефть и рубль. Нефтяные цены по итогам прошлой недели умеренно подросли. Поддержку котировкам оказывал слабевший большую часть недели доллар и аномальная жара в отдельных странах. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $80,5/барр. Динамика цен на этой неделе определится итогами заседания ФРС. В отсутствии явных сигналов о необходимости дальнейшего повышения ставки, Brent может остаться выше $80/барр.
Рубль на прошлой неделе не показывал ярко выраженную динамику. Повышение ключевой ставки оказывает ограниченную поддержку рублю, но решение о начале продаж юаней со стороны ЦБ для зеркалирования инвестиций из ФНБ ограничивает риски ослабления рубля. Сегодня курс USDRUB находится у 90,7 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют. Пик текущего налогового периода приходится на пятницу, и на фоне наращивания продаж валюты экспортерами курс USDRUB может протестировать отметку в 90 руб./$.
Заседание Банка России. В пятницу ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 100 б.п. до 8,5% годовых. Консенсус-прогноз предполагал рост ставки на полпроцента, но и более жесткие действия регулятора не стали полным сюрпризом для рынка. Банк России подчеркивает, что проинфляционные риски начинают реализовываться, и потребительский спрос заметно восстанавливается. В то же время рост предложения остается слабым, чему также способствует сформировавшийся дефицит кадров. На этом фоне регулятор решил повысить ставку сразу на процент и указать на начало цикла ужесточения ДКП, допустив дальнейшее повышение ставки на ближайших заседаниях.
Обновленные прогнозы ЦБ указывают на средний уровень ставки к концу 2023 года вблизи 9-9,5% годовых, а в следующем году регулятор ожидает сохранение жестких условий. Так, для достижения цели по инфляции в 4% г/г к концу 2024 г. Банк России прогнозирует среднегодовую ключевую ставку в диапазоне 8,5-9,5% - на 200 б.п. выше прогноза с апрельского заседания. В результате итоги заседания ЦБ РФ могут привести к росту ставок в банковской сфере в ближайшее время, чему во многом будут способствовать ожидания роста ключевой ставки на 50 б.п. на ближайшем заседании 15 сентября.
