Итоги IPO российских компаний в 2023 году

В сфере инвестиций 2023 год охарактеризовался большим количеством IPO. Всего было проведено 8 первичных размещений. Не все новые акции по итогу года принесли инвесторам прибыль. Что касается Московской биржи, то ее популярность на фоне происходящих событий существенно возросла.

Genetico

Компания Genetico выпустила десять миллионов акций, которые были проданы по цене 17,88 рубля за каждую штуку. В результате проведенного IPO эмитенту удалось привлечь инвестиции в сумме 178,8 млн рублей. Такие объемы первичной продажи ценных бумаг оказались самыми незначительными на фоне других эмитентов, вышедших на биржу в том же году. В ходе торгов предложение в два с половиной раза превысило спрос. Рыночная стоимость компании составила почти 1,5 млрд рублей.

Заявки были выполнены на 30%. Исключением являются сделки на сумму до 100 тыс. рублей. Заявки по ним были удовлетворены полностью.

Полученные деньги будут использованы в целях развития российских генетических сервисов, освоения зарубежных рынков, разработки собственных тестовых систем, создания новых лекарств для борьбы с редкими заболеваниями.

Внимание! По истечении шести месяцев после проведения процедуры IPO акции компании Genetico принесли инвесторам прибыль в размере 150%. Выплаты дивидендов эмитент не производил.

CarMoney

CarMoney является дочерней компанией «СмартТехГрупп». Она занимается микрокредитованием автовладельцев под залог транспортных средств. Объем российского рынка займов с залоговым обеспечением оценивается в 1,9 трлн рублей. CarMoney принадлежит доля в размере 4%, а конкурентам — в совокупности 2%.

Объем IPO составил 600 млн рублей.

Внимание! К концу 2023 года стоимость акций CarMoney по отношению к первоначальному показателю снизилась почти на 30%. Выплаты дивидендов эмитент не производил.

«Группа Астра»

Стоимость акций компании «Группа Астра» была установлена на уровне верхней границы 300–333 рублей за одну ценную бумагу. Эмитенту удалось привлечь инвестиционный капитал в размере 3,5 млрд рублей. Рыночная стоимость компании составила 69,9 млрд рублей. Уже к концу первого торгового дня цена акций «Группа Астра» возросла на 40% и достигла уровня 466,2 рубля. Согласно заявлению Московской биржи, в совокупность спрос на ценные бумаги данного эмитента превысил предложение в 20 раз. Аллокация составила 4%.

Внимание! К концу 2023 года, через 1,5 месяца после IPO, стоимость акций «Группа Астра» на 45% превысила верхнюю границу размещения. Дивиденды эмитентом не выплачивались.

IPO компании «Группа Астра» считается одним из самых успешных по результатам 2023 года.

Henderson

Российский ретейлер мужской одежды. В результате первичного размещения компания привлекла инвестиции в размере 3 млрд рублей. С учетом ценных бумаг учредителя и стабилизационного пакета капитал составил 3,8 млрд рублей. На момент IPO компания была оценена в 27,3 млрд рублей. Акции продавались по цене 675 рублей, что соответствовало верхней границе диапазона.

Дальнейшая динамика ценных бумаг будет зависеть от того, как инвесторы оценят финансовую и операционную отчетность эмитента. На сегодняшний день Henderson — это первая российская компания сферы фэшн-ретейл, получившая статус публичной.

Внимание! Несмотря на то что сразу после размещения стоимость акций возросла, к концу 2023 года она стремительно упала на 20% по сравнению со своим первоначальным значением. Дивиденды эмитентом не выплачивались.

«ЕвроТранс»

Сеть автозаправок работает с 1997 года и является собственником торговой марки «Трасса». На сегодняшний день активы компании насчитывают 55 АЗС, 4 ресторана, 10 станций для зарядки электромобилей, фабрику-кухню, нефтяную базу, бензовозный парк и завод-производитель по омывающей жидкости.

По результатам проведенного IPO эмитент привлек инвестиционный капитал в размере 13,5 млрд рублей. Это рекордный показатель по данным за 2023 год. Предложение превысило спрос на ценные бумаги почти в два раза. Стоимость акций составила 250 рублей за одну штуку. Была проведена дополнительная эмиссия ценных бумаг, благодаря чему рыночная цена компании достигла на дату начала торгов (21 ноября 2023 года) 40 млрд рублей. Акции «ЕвроТранс» относятся к первому уровню листинга.

Основные акционеры компании приобрели ценные бумаги на сумму 1,2 млрд рублей. Дочерняя компания ООО «Трасса ГСМ» вложила в покупку активов 1 млрд рублей. Остальные акции были распределены среди широкого круга инвесторов. Привлеченный капитал эмитент планирует направить на реализацию проектов строительства новых универсальных АЗС, оснащенных устройствами для зарядки электромобилей и газовыми заправками. Часть средств будет направлена на досрочный выкуп объектов из лизинга.

Внимание! К концу 2023 года стоимость акций компании «ЕвроТранс» снизилась на 4% по сравнению с первоначальным показателем. В скором времени после проведения процедуры IPO эмитент выплатил акционерам дивиденды в размере 8,88 рубля на одну ценную бумагу. Это соответствует дивидендной доходности 3,7%.

«Южуралзолото»

«Южуралзолото» — это компания, работающая в сфере добычи драгоценного металла. В ходе первичного размещения акций был привлечен капитал в размере 7 млрд рублей. Стоимость акций составила 0,55 рубля за одну штуку. Компания была оценена в 117 млрд руб. Спрос на акции существенно превысил предложение.

Ценные бумаги «Южуралзолото» были раскуплены более чем 70 тысячами инвесторов, 50% которых являются институциональными. На Московской бирже эти активы включены в список второго уровня листинга.

Привлеченный капитал эмитент планирует направить на снижение уровня долговой нагрузки и на корпоративные цели. Ожидается, что с помощью дополнительного вливания денежных средств компании удастся достичь устойчивого финансового положения.

Внимание! В течение месяца после IPO стоимость акций «Южуралзолото» выросла на 16%. Дивиденды эмитентом не выплачивались.

Softline

По сути, Softline в 2023 году провела не IPO, а SPO — вторичное размещение акций. Но при этом часть бизнеса была преобразована в отдельную компанию. Новое предприятие стало эмитентом собственных ценных бумаг. На часть этих акций был произведен обмен ранее находившихся в обращении депозитарных расписок. Размещение ценных бумаг производилось путем проведения операции прямого листинга.

Объем IPO составил 560 млн рублей. Стоимость ценных бумаг в первый день торгов находилась на уровне почти 200 рублей за одну штуку. Вскоре котировки акций резко упали до 135 рублей, а затем выросли до 250 рублей.

Внимание! К концу 2023 года стоимость акций Softline составила 145 рублей за одну штуку. Выплаты дивидендов эмитент не производил.

Совкомбанк

Совкомбанк завершил ряд первичных размещений, проведенных в 2023 году. По результатам IPO компания привлекла капитал в объеме 11,5 млрд рублей. Стоимость одной акции составила 11,5 рубля.

Внимание! Цена акций Совкомбанка к концу 2023 года выросла до 13,65 рубля за одну штуку. Показатель роста составил 18%. Выплаты дивидендов эмитентом не производились.

Итоги для инвесторов

Среди всех IPO, проведенных в 2023 году, действительно успешными можно назвать первичные размещения акций Genetico и «Группа Астра». Рост стоимости этих ценных бумаг на конец года составил 350% и 50% соответственно. Наименее удачными считаются IPO компаний CarMoney и Henderson. Котировки активов этих эмитентов по результатам года упали на 29% и 20% соответственно.

В целом для некоторых акций старт торгов в 2023 году прошел успешно. Но в отдельных случаях сделки оказались убыточными. Вкладывая средства в акции на этапе IPO, следует учитывать сопутствующие риски.

Итоги для эмитентов

В целом по результатам 2023 года можно сделать выводы о необходимости соблюдения баланса между долгосрочными и краткосрочными инвесторами в момент аллокации. Благодаря первым, снижается волатильность ценных бумаг. Вторые обеспечивают акциям высокую ликвидность на вторичном рынке.

В период проведения IPO существенная волатильность ценных бумаг наблюдается редко. Для нахождения точки равновесия рынку требуется время. Тем не менее 2023 год показал, что одной из главных задач является достижение компромисса между интересами инвесторов и эмитента. Так создаются условия для роста стоимости активов в первые дни торгов и установления стабильной положительной динамики котировок в среднесрочной перспективе.

Внимание! Установив небольшой дисконт при определении цены акций на этапе размещения, компания создает инвесторам условия для заработка в период IPO. Это стимулирует рост стоимости активов. А эмитент привлекает дополнительный капитал и получает возможность реализовать ценные бумаги по более высокой цене в период вторичного размещения.

Данный принцип работает и в пользу инвесторов. Участники рынка вкладывают средства в ценные бумаги. Стоимость компании растет. Инвесторы получают доход. Спрос на акции повышается. Котировки активов продолжают расти. Так удается достичь баланса между интересами инвесторов и эмитента.

IPO 2023 года показали, что компании стремятся разместить акции по цене, максимально приближенной к справедливой. Они рассчитывают на интерес инвесторов, основанный на стабильности эмитента и долгосрочной перспективе роста. В результате ситуация, как правило, складывается именно таким образом. В долгосрочной перспективе акции растут и приносят доход. Но большинство розничных инвесторов не желает тратить время на ожидание прибыли. Не получив быстрого заработка, они приступают к продаже акций. Это способствует падению цены актива.

Из всего сказанного можно сделать вывод, что лучшим решением для компаний является внесение в книгу заявок как розничных, так и институциональных инвесторов. Фактический спрос на ценные бумаги будет зависеть от объема сделок, оценки бизнеса компании и его привлекательности. В настоящее время рынок IPO сфокусирован на розничных инвесторах, которые могут обеспечить привлечение капитала до 10 млрд рублей. Но участие в некоторых сделках институциональных локальных вкладчиков открывает перспективы для роста объемов размещений.