Итоги года: Рубль подвергся испытанию, но выдержал
Уходящий год был полон событий для российского валютного рынка. Рубль бросало то в жар, то в холод - в начале года все боялись его чрезмерного ослабления, в конце лета - уже укрепления. При этом денежные власти страны продолжают говорить о перспективах перехода на плавающий валютный курс в обозримом будущем.
Тест верхней границы
Начался 2009 год с ускоряющегося ослабления рубля Центробанком РФ, старт которому был дан еще в ноябре 2008 года. В конце января уходящего года ЦБ завершил длинную череду шагов по постепенной девальвации рубля, зафиксировав верхнюю границу технического коридора бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро) на уровне 41 рубля, что почти на 30% превышало стоимость корзины на середину ноября 2008 года.
Но все обошлось. Напротив, рубль заметно укрепился по отношению к своим минимумам начала года благодаря росту цен на нефть и ослаблению доллара на мировом валютном рынке. К началу лета бивалютная корзина стоила уже меньше 37 руб., что, впрочем, не отменило последующую высокую волатильность курса рубля (летние колебания в коридоре 36-39 руб.).
Укрепление во вред экономике
В августе 2009 года в экспертном сообществе даже заговорили о необходимости проведения "второй волны" девальвации для поддержания российской промышленности. Особенно активно за ослабление национальной валюты высказывался председатель Ассоциации региональных банков России Анатолий Аксаков, предложивший девальвировать рубль на 30-40%, за что его с подачи "Единой России" Госдума даже отозвала из Национального банковского совета.
Но, так или иначе, очередного этапа ослабления рубля не последовало. Осенью курс национальной валюты продолжил укрепляться и к середине ноября достиг 35 руб. по отношению к бивалютной корзине. Совершив в декабре еще один кульбит вниз и обратно, сейчас на ММВБ рубль торгуется в районе отметки 36 руб. за бивалютную корзину.
В открытое плавание еще нескоро
Как сообщил сегодня премьер-министр России Владимир Путин, власти не будут резко переходить к плавающему курсу национальной валюты, несмотря на стабилизацию ситуации на валютном рынке. Переход будет мягким и постепенным. В данный момент наша экономика еще не готова к плавающему рублю, считает глава правительства, поскольку она не диверсифицирована и слишком сильно зависима от нефтедолларов.
Ранее, еще летом, первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев высказывал предположение, что условия для перехода к свободному курсу рубля могут быть созданы раньше 2011 года. Но, по-видимому, власти все же не намерены торопить события.
Прогнозы и советы
Эксперты не сомневаются, что в ближайшем будущем рубль будет колебаться в границах коридора, определяемого ЦБ. При этом определяться движение курса будет спекулятивными тенденциями и уровнем цен на нефть, говорит начальник финансово-аналитического управления банка "Москва-Сити" Александр Смирнов. Что же касается более длительной перспективы, то, по прогнозам аналитика, у рубля есть все шансы продолжить постепенное укрепление при сохранении высоких цен на нефть, подпитываемых "мягкой" денежной политикой на глобальном уровне, и неизменности относительно жесткой финансовой политики внутри России.
Верит в укрепление рубля и Минэкономразвития РФ, в декабре существенно изменившее прогноз среднегодового курса рубля в 2010 году на 28,3 руб. за доллар против 33,9 рублей, прогнозируемых ранее. При этом МЭР считает наиболее вероятным сценарий, при котором в следующем году баррель нефти будет в среднем стоить $65.
В ФЦ "Инфина" придерживаются иной точки зрения. По прогнозам аналитиков центра, в наступающем году средний курс рубля по отношению к доллару составит 31,7-32,7 руб., по отношению к евро - 45-46,4 руб. При этом бивалютная корзина будет стоить 36 руб.
В сложившихся условиях, по мнению экспертов, пока гражданам лучше держать свои сбережения все-таки в рублях. Так, руководитель отдела акций ИФД "Капиталъ" Константин Гуляев уверен, что при текущих ставках выгоднее держать депозит в российской валюте. "При ставках по евро примерно в 4%, по доллару в 3%, а по рублю в 12% годовой валютный депозит оправдается только при курсах рубль/доллар выше 34,6 руб., рубль/евро - выше 45 руб., - поясняет он. - Такие уровни возможны, например, при евро/доллар 1,30 и бивалютной корзине 39,3 руб. Согласно нашему прогнозу, рубль так сильно к концу следующего года не упадет". Правда, стоит еще учесть снижение ставки рефинансирования Центробанком - по мере развития процесса точка безубыточности депозита в рублях относительно курса будет снижаться. Если рублевая ставка уйдет ниже 9%, лучше держать бивалютный депозит, рекомендует г-н Гуляев.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Глава МИД Финляндии: безвизовый режим между Россией и ЕС возможет через несколько лет | С | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | С | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "Роснефть" по итогам 2009 года увеличила добычу нефти и газового конденсата на 2,3% | C | |
| "ЛУКОЙЛ", норвежская Statoil и иракская North Oil Company парафировали контракт о разработке Западной Курны-2 | С | |
| ВЭБ намерен предоставить 3,6 млрд рублей на строительство нового пассажирского терминала в аэропорту Владивостока | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно позитивный