История с "Самолетом" усилила опасения за весь сектор недвижимости

Утро четверга, 5 февраля, глобальные рынки начинают в режиме повышенной осторожности: инвесторы все активнее переосмысливают последствия инвестиционного бума в сфере искусственного интеллекта. 

Азиатские фондовые площадки преимущественно снижаются, отражая опасения по поводу стремительного роста капитальных затрат технологических гигантов и возможного перегрева сектора. Давление наиболее заметно в Южной Корее и на Тайване, где индексы потеряли до 1,7% на фоне распродаж в акциях производителей микросхем. Японский рынок выглядит нейтрально, но слабость иены и политические факторы сдерживают аппетит к риску. 

Фьючерсы на американские индексы при этом пытаются стабилизироваться: отчет Alphabet оказался сильным по прибыли, однако рынок насторожили планы по капзатратам в диапазоне 175–185 млрд долларов, что усилило дискуссию о рентабельности ИИ-инвестиций. Слабая отчетность AMD усугубила нервозность, тогда как бумаги Nvidia частично компенсировали падение, позволив фьючерсам на Nasdaq и S&P 500 показать умеренный рост. В фокусе дня — отчет Amazon, а также заседания Банка Англии и ЕЦБ, от которых ждут сохранения ставок, но внимательно следят за риторикой. 

На валютном рынке доллар удерживается выше 156 иен: японская валюта слабеет четвертый день подряд на фоне ожиданий выборов и опасений за состояние госфинансов. Доходности американских гособлигаций стабильны, а перенос публикации данных по рынку труда США снижает краткосрочное давление макрофакторов.

На товарных рынках преобладает коррекция. Нефть после двух дней роста перешла к снижению: Brent опустилась в район 68 долларов за баррель, WTI — к 64 долларам. Поводом стали новости о готовящихся переговорах США и Ирана, которые рынок воспринимает как потенциальное снижение геополитических рисков для предложения. Дополнительным фактором остается слабый глобальный спрос. Драгоценные металлы после резкого обвала на прошлой неделе пытаются стабилизироваться: золото и серебро показывают умеренный рост, но остаются ниже ключевых уровней. Этот отскок носит скорее технический характер.

Российский рынок входит в четверг в заметно более уязвимом состоянии. Внешний фон не оказывает поддержку. Внутренние факторы усиливают негатив. Недельная инфляция ускорилась до 0,20%, годовая приблизилась к 6,5%, что резко ограничивает пространство для снижения ставки Банком России в ближайшие месяцы. Высокая стоимость денег все отчетливее воспринимается рынком как долгосрочная реальность, а не временный эпизод. Дополнительный удар по настроениям нанесла новость о том, что девелопер «Самолет» обратился за господдержкой. Даже при заявлениях менеджмента о «рыночном характере» такого шага сам факт запроса льготного финансирования усиливает опасения за сектор недвижимости и в целом за долговую устойчивость корпоративного сегмента.

Сценариев для российского рынка сейчас несколько. Базовый предполагает сохранение бокового либо умеренно нисходящего движения с повышенной волатильностью: инвесторы избегают компаний, чувствительных к ставке и внутреннему спросу, и предпочитают бумаги с сильным балансом и экспортной выручкой. Негативный сценарий реализуется при ухудшении геополитического фона — в этом случае продажи могут усилиться даже в защитных секторах. Условно позитивный сценарий возможен, если  ЦБ смягчит риторику: тогда рынок способен на технический отскок за счет перепроданных бумаг и отдельных корпоративных историй. Однако пока такой вариант выглядит скорее коррекционным, чем началом устойчивого тренда.

Дополнительным источником неопределенности остается истечение срока ДСНВ между Россией и США, усиливающее геополитический шум.

Основные события:

• Второй раунд переговоров в ОАЭ.
• СД "ФСК-Россети", "РосДорБанка", "Газпрома".
• “Мать и дитя” - операционные результаты за 4 квартал 2025 года.
• “Делимобиль” опубликуют операционные результаты за 2025 год.
• ЦБ представит обзор «Мониторинг отраслевых финансовых потоков».
• Минфин заканчивает продавать валюту/золото на 12,8 млрд рублей в день.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.