Исторические максимумы российских индексов ждут своего часа
Мощные внешнеполитические и внешнеэкономические факторы нестабильности явились лейтмотивом развития российского фондового рынка во втором квартале текущего года. Благодаря им движение рынка в рамках восходящего тренда происходило весьма неравномерно.
За очередным историческим максимумом в 2000 пунктов по индексу РТС последовало глубокое отступление, продолжавшееся вплоть до начала июня. В итоге индекс РТС потерял почти 14% и упал ниже минимальной точки предшествующего спада. Затем, оттолкнувшись от "дна", рынок начал новое восхождение. К концу июля индекс РТС вырос на 21% по отношению к точке минимума. При этом был поставлен новый рекорд – 2092 пунктов по индексу РТС. И, наконец, июль завершился новой коррекцией -6%, в результате которой индекс вновь опустился ниже ключевого рубежа в 2000 пунктов.
Среднесрочный восходящий тренд формируется, как отмечают аналитики ЦМАКП, исходя из следующего:
- сильных макроэкономических показателей, характеризующих динамику экономического роста и инвестиций в России;
- ожидаемых позитивных корпоративных событий, связанных с реформой электроэнергетики, проведением новых IPO и др.;
- сформировавшейся тенденции роста цен на нефть.
Фактор роста нефтяных цен является благоприятным для нашего рынка, но если плавный рост сменится на взрывной – это может пагубно сказаться на всей мировой экономике, включая фондовые рынки различных стран и российский, в частности.
Среди внешних факторов, оказывающих преимущественно дестабилизирующее воздействие на российский рынок, аналитики выделяют три ключевых.
Первый фактор – существенный рост противоречий во взаимоотношениях России с рядом стран Запада. Нарастание таких противоречий стало одной из причин апрельско-майского снижения рынков. В то же время проявление Россией конструктивной твердости в отставании своих позиций оказывает позитивное воздействие на поведение инвесторов.
Второй фактор – политика Китая по сдерживанию роста национального фондового рынка. В первый раз аналогичная попытка была предпринята в феврале. Тогда это привело к существенному падению китайского, а вслед за ним и большинства других развивающихся рынков. В мае китайские власти предприняли новые шаги – втрое повысили налог на операции с ценными бумагами. При этом данному повышению предшествовало заявление бывшего председателя ФРС Алана Гринспена о переоцененности китайского рынка и высокой вероятности его масштабной коррекции.
В сумме это оказало существенный дестабилизирующий эффект на азиатские, а вслед за ними – и на российские рынки.
Следует отметить, что данный фактор потенциально способен сыграть и стимулирующую роль. Речь идет о перераспределении части капиталов глобальных инвесторов с китайского рынка на другие рынки стран БРИК. В настоящее время такое перераспределение наблюдается, преимущественно, в пользу бразильского рынка, однако при благоприятном стечении обстоятельств российский рынок также может рассчитывать на дополнительный приток.
Третий фактор – самый главный на сегодняшний день - проблема на рынке ипотечного кредитования США. Продолжающееся снижение продаж новых домов, рост числа дефолтов американских заемщиков, проблемы финансовых институтов, функционирующих в сегменте рискованных операций с ипотечными кредитами – все это формирует ожидания дальнейшего углубления кризиса и перекидывания его на другие сегменты американской экономики.
Все в совокупности привело к проседанию российского рынка в июле. Тем не менее, если проблемы на американском фондовом рынке не приведут к его фундаментальной переоценке, действие позитивных внутренних факторов и благоприятная конъюнктура мирового рынка энергоносителей должны привести к возобновлению роста в конце августа - начале сентября. В этом случае можно ожидать достижения новых исторических максимумов российскими индексами в начале осени.
Finam.ru
по материалам ЦМАКП
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Грузия обвинила ВВС России в бомбардировке своей территории | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (B) | |
| Уровень мировых цен на металлы | B (B) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| КАМАЗ выкупает 10% акций по 83.31 руб. | B | |
| ТГК-2 объявила о результатах за 6 мес. 2007 года | B | |
| Акции аптечной сети 36.6 будут котироваться на ММВБ | C | |
| Чистая прибыль НЛМК за IIкв. по РСБУ снизалась на 2.83% | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный