Ищете высокодоходную альтернативу Costco Wholesale и Walmart? Рассмотрите этот крайне дешевый акционерный король с дивидендами.

Ключевые моменты

Costco и Walmart являются привлекательными предложениями для своих клиентов, но не для новых инвесторов.

Стратегический поворот производителя потребительских товаров Kimberly-Clark может в долгосрочной перспективе оправдать себя.

Кроме того, инвесторы могут купить акции по крайне низкой оценке и получать значительные дивиденды.

Хотя акции роста в области искусственного интеллекта (AI) безусловно привлекли внимание широкой публики в последние годы, Costco Wholesale (NASDAQ: COST) и Walmart (NASDAQ: WMT) являются двумя высокопрофильными акциями стоимости, которые также радуют инвесторов.

Они показали почти идентичные совокупные доходы за пять лет: акции Walmart выросли на 191% по сравнению с 190% для Costco, 77,6% для S&P 500 и 71% для Nasdaq Composite. Они доминируют в секторе товаров повседневного спроса, составляя 26,5% от ETF Vanguard Consumer Staples, который тесно отслеживает этот сектор.

Создаст ли AI первого в истории триллиардера? Наша команда только что выпустила отчет о небольшой, но малоизвестной компании, названной "Незаменимая монополия", которая предоставляет критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel.

Но у Walmart и Costco есть два очевидных недостатка — их акции оценены слишком высоко, и их дивидендные доходности низки, так как цены на акции опережают рост их доходов и дивидендов. У Walmart и Costco соотношение цена/прибыль (P/E) на будущие периоды составляет 43,4 и 48,7 соответственно, что более чем вдвое превышает прогнозное P/E S&P 500, равное 21,2. Даже у некоторых крупнейших акций роста с большой капитализацией, таких как Nvidia, Broadcom, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon и Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), прогнозные P/E находятся ниже 33.

Дивидендная доходность Walmart сейчас составляет всего 0,8%, а у Costco — 0,5%, хотя известно, что он иногда выплачивает специальный дивиденд каждые несколько лет, что может увеличить доходность до 2% в эти периоды.

Инвесторы, ищущие гиганта в сфере товаров повседневного спроса по гораздо более выгодной цене и с значительно более высокой доходностью, могут обратить внимание на Dividend King Kimberly-Clark (NASDAQ: KMB), который предлагает доходность 5,3% и увеличивает свои выплаты на протяжении 54 лет подряд.

Основные конкурентные преимущества Costco и Walmart

Давление на потребительские расходы и рост стоимости жизни влияют на сектора товаров повседневного спроса и discretionary. Но Walmart и Costco являются двумя из лучших компаний, поскольку они передают ценность своим клиентам. Обе компании конвертируют около четырех центов из каждого доллара продаж в операционную прибыль, так что клиенты действительно получают хорошую сделку. И это работает на пользу Walmart и Costco благодаря их высокому объему продаж — с ошеломляющими $713 миллиардов в продажах за последние 12 месяцев для Walmart и $286 миллиардов для Costco.

Элитные цепочки поставок и маркетинг Walmart и Costco дают им переговорные преимущества с производителями и поддерживают развитие их собственных марок под брендами, такими как Great Value для Walmart, Member's Mark для Sam's Club, принадлежащего Walmart, и Kirkland Signature для Costco. Продукты под собственным брендом дают этим ритейлерам много контроля над тем, что находится на полках.

Например, в январе Sam's Club объявил, что 100% продуктов питания и напитков под маркой Member's Mark теперь производятся без более чем 40 нежелательных ингредиентов или синтетических красителей, что демонстрирует, насколько быстро Walmart может адаптироваться к изменяющимся предпочтениям потребителей и растущему числу клиентов, заботящихся о здоровье.

Kimberly-Clark переходит к стратегии с более высокой маржинальностью

Производители, такие как Kimberly-Clark, сталкиваются с вызовами в связи с долгосрочной тенденцией к собственным маркам, которые могут быть особенно эффективными в категориях продуктов, где потребители не придают особого значения брендам, таких как повседневные товары для дома.

Kimberly-Clark является специалистом в области бумажной продукции — с ведущими брендами в сегментах бумажных полотенец, туалетной бумаги, салфеток, подгузников, женской и взрослой гигиены. Спрос на эти продукты остается устойчивым, независимо от состояния экономики, но они также исторически имеют низкую маржинальность и подвергаются давлению со стороны собственных марок и потребительских расходов.

Kimberly-Clark осознает, что не может просто сидеть сложа руки и ждать циклического восстановления потребительских расходов. Поэтому она принимает меры, планируя приобретение Kenvue, о котором было объявлено в ноябре 2025 года и которое должно быть завершено во второй половине 2026 года. Kenvue превратит Kimberly-Clark в мощного игрока в области товаров для дома и личной гигиены, добавив к своему портфолио бренды, такие как Band-Aid, Tylenol, Listerine, Aveeno и Neutrogena.

Один взгляд на продажи и маржи Kimberly-Clark показывает, что показатели компании стремительно ухудшаются. Но результаты не так плохи, как кажется.

В своем отчете о прибылях за четвертый квартал 2025 года Kimberly-Clark отметила, что ее органический рост чистых продаж был бы положительным, если бы не выход из бизнеса по производству собственных марок подгузников. Компания постепенно завершала свое давнее партнерство с Costco, где Kimberly-Clark поставляла более дешевую версию Huggies, продаваемую под брендом Kirkland Signature.

Создание более дешевой версии Huggies для ритейлеров с собственными марками дает Kimberly-Clark более высокий доход, но продажи под собственными марками часто имеют низкую маржинальность и немного конкурируют с ее основным брендом Huggies. Или, другими словами, Kimberly-Clark все равно получит продажу, если клиент Costco купит подгузники Kirkland, произведенные Kimberly-Clark, но это продажа гораздо меньшей ценности, чем если бы клиент покупал подгузники под основным брендом Huggies.

Выход Kimberly-Clark из бизнеса по производству собственных марок подгузников, а также приобретение Kenvue маркируют значительный шаг для Kimberly-Clark, который может привести к повышению маржинальности. И это именно тот шаг, который должен проложить путь к более высокому свободному денежному потоку и растущим дивидендам.

Лучшее приобретение для инвесторов в акции стоимости

Costco и Walmart — это феноменальные компании. Но их акции переоценены с учетом умеренных темпов роста прибыли в низких двузначных и высоких однозначных значениях. И они не являются хорошими акциями для инвесторов, ориентированных на пассивный доход, учитывая их низкие доходности.

Kimberly-Clark представляет собой гораздо лучшую возможность. Переход от собственных марок подгузников и расширение своих брендов через приобретение Kenvue должны разблокировать прирост эффективности за счет синергии. И поскольку Kimberly-Clark торгуется всего по 12,8 кратных будущих доходов, инвесторы уже закладывают плохие результаты.

Kimberly-Clark — это отличная покупка для инвесторов в акции стоимости, которые считают, что распродажа зашла слишком далеко, что конкуренция со стороны собственных марок уже учтена, и что компания успешно интегрирует бренды Kenvue.

Стоит ли покупать акции Kimberly-Clark прямо сейчас?

Перед тем как покупать акции Kimberly-Clark, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и Kimberly-Clark не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы получили $573,160!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы получили $1,204,712!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 1,002% — это превосходный результат по сравнению с 195% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

Даниэль Фоелбер имеет доли в Kenvue, Kimberly Clark и Nvidia. Motley Fool имеет доли в и рекомендует Alphabet, Amazon, Apple, Broadcom, Costco Wholesale, Kenvue, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Microsoft, Nvidia и Walmart, а также короткие позиции по акциям Apple. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод