iShares U.S. Medical Devices ETF выглядит недооцененным

Индексный фонд с привязкой к поставщикам медицинского оборудования в текущем году показал динамику слабее рыночной на фоне серьезных беспокойств, имевших место у игроков в связи с угрозой пресловутых тарифов Трампа. На наш взгляд, оснований для беспокойств поубавилось, ведущие компании сектора активно перестраивают цепочки поставок и предпринимают меры по адаптации к новой политике, при этом прогнозы компаний медтеха по финансовым результатам выглядят конструктивно и вселяют осторожный оптимизм.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям iShares U.S. Medical Devices ETF с целевой ценой на 12 месяцев на уровне $72,5 и потенциалом роста 16,6%.

iShares U.S. Medical Devices ETF — индексный биржевой фонд, отслеживающий динамику индекса Dow Jones U.S. Select Medical Equipment, который, в свою очередь, состоит из акций компаний — производителей и дистрибьюторов медицинской техники и устройств.

В состав индекса по состоянию на декабрь 2025 г. входят торгующиеся в США акции 53 американских компаний сектора здравоохранения, выпускающих те или иные устройства медицинского назначения, в том числе поставщики высокотехнологичного хирургического оборудования, лабораторного инструментария и расходных материалов. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга BlackRock, плата за управление составляет 0,38%.

Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют производители медицинского оборудования Abbott Laboratories, Intuitive Surgical, Boston Scientific, Idexx Labs и Medtronic, из три которых включены в наше аналитическое покрытие с рейтингами «Покупать» или «Держать».

Согласно оценкам Precedence Research объем мирового рынка медицинских устройств составит $678,88 млрд в 2025 г. и вырастет с $719,61 млрд в 2026 г. до примерно $1,21 трлн к 2035 г., что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) на уровне 5,94% в период 2026–2035 гг. Рост сектора поддерживается не только технологическим прогрессом и демографическими изменениями, но и стремительно растущими расходами на здравоохранение, особенно в Соединенных Штатах, где к 2028 г. расходы могут достичь $6,2 трлн в год. Постковидная эпоха и общая тенденция к персонализации медицины продолжают стимулировать инновации. Увеличивается интерес к разработке устройств для ранней диагностики и к решениям, основанным на индивидуальных генетических характеристиках пациента.

Как ожидается, в связи с актуальными демографическими и технологическими трендами сектор медицинского оборудования не утратит привлекательности для вложений в долгосрочной перспективе.

Мы провели оценку потенциала роста акций iShares U.S. Medical Devices ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда, согласно такой методике оценки, составляет 16,6%. На основании этого мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares U.S. Medical Devices ETF.

К числу рисков для вложений в медтех можно отнести макроэкономические тенденции — негативное влияние высоких темпов инфляции в США на производственные издержки, а также риски, связанные с тарифной политикой Трампа.

Описание ETF

iShares U.S. Medical Devices ETF — биржевой фонд, отслеживающий динамику индекса Dow Jones U.S. Select Medical Equipment, который, в свою очередь, состоит из акций компаний — производителей и дистрибьюторов медицинской техники и устройств.

В состав индекса по состоянию на декабрь 2025 г. входят торгующиеся в США акции 53 американских компаний сектора здравоохранения, выпускающих те или иные устройства медицинского назначения, включая поставщиков высокотехнологичного хирургического оборудования, лабораторного инструментария и расходных материалов. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга BlackRock, плата за управление 0,38%. Стоимость чистых активов на 15 декабря 2025 г. — около $4,1 млрд.

Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют производители медицинского оборудования Abbott Laboratories, Intuitive Surgical, Boston Scientific, Idexx Labs и Medtronic, три из которых включены в наше аналитическое покрытие с рейтингами «Покупать» или «Держать».

В структуре iShares U.S. Medical Devices ETF суммарный вес около 55% имеют акции пяти крупных представителей сектора медицинского оборудования, т. е. состав фонда существенно менее раздробленный, чем у многих других ETF с привязкой к сектору здравоохранения. Акции Abbott Laboratories, имеющие долю свыше 17% в фонде, находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать». Abbott Laboratories — американская компания сектора здравоохранения, один из крупнейших в мире производителей медицинского оборудования. Компания ведет деятельность в четырех ключевых сегментах: фармацевтика, диагностика, детское и специализированное питание, медицинские девайсы. Ранее в этом квартале рейтинг акций Abbott Laboratories в нашем аналитическом покрытии был подтвержден на уровне «Покупать» с целевой ценой $145, потенциал роста — 16%.

Динамика доходности Ishares U.S. Medical Devices ETF и индексов S&P 500 и Nasdaq Composite YTD

Рассматриваемый индексный фонд за период с начала года отстает от рынка по доходности — iShares U.S. Medical Devices ETF прибавил в цене 6% с начала года, тогда как индекс широкого рынка S&P 500 показал рост на 16%, а индекс NASDAQ Composite поднялся на 20%. С учетом того что степень неопределенности для отрасли за последние месяцы несколько снизилась и многие крупные компании медтеха озвучили достаточно конструктивные прогнозы по финансовым результатам, несмотря на потенциальное влияние трамповских тарифов, мы считаем, что в ближайший год iShares U.S. Medical Devices ETF сумеет показать доходность выше рыночной.

Факторы роста

Глобальный рынок медицинского оборудования остается одним из самых динамичных и инновационных секторов здравоохранения, охватывая широкий спектр технологий от базовых инструментов до передовых диагностических и терапевтических систем. В последние годы сектор демонстрирует уверенный рост, чему способствуют как демографические, так и технологические факторы.

Ключевым драйвером остается старение населения по всему миру. Если раньше этот процесс был характерен в основном для развитых стран, то теперь рост числа пожилых людей наблюдается и в развивающихся странах. Так, по прогнозам ООН, к 2050 г. 80% всех людей старше 60 лет будут проживать в странах с низким и средним уровнем дохода. Уже к 2030 г. каждый шестой житель планеты будет старше 60 лет, а общее число людей в этой возрастной группе увеличится с 1,1 млрд в 2023 г. до 1,4 млрд. К 2050 г. количество людей 60+ удвоится, достигнув 2,1 млрд, а численность лиц старше 80 лет утроится, достигнув 426 млн. Примечательно, что к середине XXI в. две трети пожилого населения будут проживать в развивающихся странах, что значительно изменит структуру спроса на медицинские устройства и технологии.

Изменение возрастной структуры населения приводит к увеличению числа хронических заболеваний, что требует более масштабного внедрения диагностических, терапевтических и реабилитационных решений. Одновременно по всему миру усиливается заинтересованность в профилактических мерах и мониторинге состояния здоровья, что способствует росту спроса на современные гаджеты и мобильные приложения для отслеживания жизненных показателей.

Технологические инновации продолжают определять развитие сектора. Внедрение искусственного интеллекта, робототехники, нанотехнологий и миниатюризации оборудования позволяет повысить эффективность диагностики и лечения, расширяет возможности использования минимально инвазивных и персонализированных подходов. Особенно быстро развивается сегмент оборудования в области онкологии, где высокоточные сканеры (МРТ, КТ, ПЭТ) и роботизированные системы для хирургии дают возможность выявлять и лечить заболевания на ранних стадиях с большей точностью.

Согласно оценкам Precedence Research, объем мирового рынка медицинских устройств составит $678,88 млрд в 2025 г. и вырастет с $719,61 млрд в 2026 г. до примерно $1,21 трлн к 2035-му, что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) на уровне 5,94% в период 2026–2035 гг. Рост сектора поддерживается не только технологическим прогрессом и демографическими изменениями, но и стремительно растущими расходами на здравоохранение, особенно в Соединенных Штатах, где к 2028 г. расходы могут достичь $6,2 трлн в год.

Постковидная эпоха и общая тенденция к персонализации медицины продолжают стимулировать инновации. Увеличивается интерес к разработке устройств для ранней диагностики и к решениям, основанным на индивидуальных генетических характеристиках пациента. Сектор медицинского оборудования становится ключевым элементом в переходе к проактивной, профилактической и персонализированной медицине.

В связи с описанными демографическими и технологическими трендами инвестиции в сектор медицинского оборудования становятся все более актуальными. Дополнительное преимущество этого направления вложений заключается в относительной устойчивости к экономическим циклам. Поскольку спрос на медицинские услуги и оборудование во многом малоэластичен даже в периоды экономической нестабильности, акции ведущих производителей медицинских устройств могут служить эффективным инструментом диверсификации и снижения рисков портфеля.

Эксперты Учебного центра «ФИНАМ» регулярно обсуждают техническую и новостную ситуацию по американским акциям, регистрируйтесь.

Оценка

Мы провели оценку потенциала роста iShares U.S. Medical Devices ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 16,6%, целевая цена инструмента — $72,5. На основании этого мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares U.S. Medical Devices ETF.

Источник: данные iShares, Reuters

Технический анализ

На дневном графике налицо среднесрочный восходящий тренд, который на данном этапе ничем не скомпрометирован и сохраняет потенциал в обозримые месяцы.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 16.12.2025.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.