iShares U.S. Medical Devices ETF привлекателен после просадки

Мы повышаем рейтинг iShares U.S. Medical Devices ETF с «Держать» до «Покупать» с сохранением целевой цены $69,7, апсайд — 16,6%.

За последний месяц медтех столкнулся с новыми вызовами со стороны Трампа — новые тарифы, направленные на Китай, Канаду и Мексику, создают неопределенность для целого ряда игроков отрасли как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Последствия для части производителей медицинского оборудования могут быть ощутимыми в силу зависимости от импортных комплектующих и сырья. На таком информационном фоне ETF с привязкой к медтеху претерпел существенную просадку, которая к настоящему моменту исчерпалась и перешла в отскок. 

iShares U.S. Medical Devices ETF — индексный биржевой фонд, отслеживающий динамику индекса Dow Jones U.S. Select Medical Equipment, который, в свою очередь, состоит из акций компаний — производителей и дистрибьюторов медицинской техники и устройств.

В состав индекса по состоянию на март 2025 года входят торгующиеся в США акции 47 американских компаний сектора здравоохранения, выпускающих те или иные устройства медицинского назначения, в том числе поставщики высокотехнологичного хирургического оборудования, лабораторного инструментария и расходных материалов. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга BlackRock, плата за управление — 0,40%. 

Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют производители медицинского оборудования Abbott Laboratories, Intuitive Surgical, Boston Scientific, Medtronic и Becton Dickinson. Акции Abbott Laboratories, имеющие долю почти 19% в фонде, находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать».

По оценкам Precedence Research, мировой рынок медицинского оборудования в 2024 году достиг $640,5 млрд, а к 2034 году вырастет до $1,147 трлн, что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) на уровне 6% в период 2024–2034 гг. По оценкам Peterson-KFF, расходы на здравоохранение в США в 2024 году составили $4,9 трлн, а прогнозы на 2028–2030 гг. предполагают величину этих расходов (по различным оценкам) в диапазоне от $7,7 трлн до $9 трлн, т. е. свыше 20% ВВП.

В последние годы наблюдается стремительный рост медтеха, чему способствуют несколько ключевых факторов. Один из них — старение населения в развитых странах, что приводит к увеличению спроса на медицинские услуги и, соответственно, на оборудование, которое помогает диагностировать и лечить различные заболевания. Растет и осведомленность населения о здоровье, что влечет за собой увеличение спроса на профилактическую и диагностическую технику. Технологические инновации играют критически важную роль в развитии этого сектора. Нанотехнологии, искусственный интеллект и робототехника постепенно интегрируются в медицинские устройства, делая их более точными, эффективными и доступными. 

Ранее мы провели оценку потенциала роста акций iShares U.S. Medical Devices ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда, согласно такой методике оценки, составляет 16,6%. На основании этого актуальный рейтинг бумаги — «Покупать».

К числу рисков для вложений в медтех можно отнести вероятность того, что игрокам отрасли не удастся добиться от Трампа исключений из тарифов, а также негативное влияние на поставщиков медицинского оборудования могут оказать макроэкономические тенденции — отрицательное воздействие высоких темпов инфляции в США на производственные издержки этой капиталоемкой отрасли.

Аналитический обзор от 29 января 2025 г.