iShares U.S. Medical Devices ETF — апсайд еще не исчерпан

Мы сохраняем рейтинг iShares U.S. Medical Devices ETF на уровне «Покупать» с целевой ценой $64,4, остаток апсайда — 7,2%.

iShares U.S. Medical Devices ETF — индексный биржевой фонд, отслеживающий динамику индекса Dow Jones U.S. Select Medical Equipment, который, в свою очередь, состоит из акций компаний —производителей и дистрибьюторов медицинской техники и устройств.

В состав индекса по состоянию на декабрь 2024 года входят торгующиеся в США акции 52 американских компаний сектора здравоохранения, выпускающих те или иные устройства медицинского назначения, в том числе поставщики высокотехнологичного хирургического оборудования, лабораторного инструментария и расходных материалов. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга BlackRock, плата за управление составляет 0,40%. 

Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют производители медицинского оборудования Abbott Laboratories, Intuitive Surgical, Stryker, Boston Scientific и Edwards Lifesciences.

По оценкам Research and Markets, величина рынка медицинского оборудования в 2024 году превысит $810 млрд, а к 2029 году цифра возрастет до $1,29 трлн, что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) на уровне 9,8% в период 2024–2029 гг.

Динамичный рост сектора медицинского оборудования в глобальном масштабе обусловлен рядом устойчивых факторов, воздействие которых в долгосрочной перспективе будет неослабевающим. Во-первых, увеличение продолжительности жизни и старение населения в развитых странах стимулируют спрос на медицинские устройства и технологии, поскольку возрастные заболевания, такие как диабет, сердечно-сосудистые и онкологические, требуют постоянного мониторинга и лечения. 

Технологические инновации и развитие цифровой медицины также играют важную роль. С каждым годом появляются новые, более эффективные и точные диагностические устройства, портативные и домашние медицинские приборы, позволяющие пациентам получать качественное медицинское обслуживание вне стен больниц. Это значительно увеличивает объемы производства и распространения медицинского оборудования.

Помимо демографических и технологических факторов, важную роль играет улучшение доступа к медицинскому обслуживанию в развивающихся странах. Усиление государственных программ здравоохранения и международных инициатив по борьбе с инфекционными заболеваниями, такими как COVID-19, повышает необходимость в современных медицинских технологиях и устройствах. Более того, возросшая осведомленность населения о значении профилактики и регулярных обследований способствует увеличению спроса на медицинское оборудование. 

При этом интерес инвесторов к вложениям в медицинские технологии сохраняется независимо от дальнейшего сценария с макроэкономикой в США и денежно-кредитной политикой ФРС — отрасль относится к числу нецикличных.

Доходность iShares U.S. Medical Devices ETF за последние 12 месяцев — порядка 16%. Ранее мы оценили потенциал роста бумаги на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Остаток годового апсайда фонда, согласно такой методике оценки, составляет 7,2%. 

К числу рисков для вложений в медтех можно отнести негативное влияние высоких темпов инфляции в США на производственные издержки этой капиталоемкой отрасли.

Аналитический обзор от 26 сентября 2024 г.