iShares Genomics Immunology ETF неприлично подешевел

Генетические исследования в последние годы становятся более масштабными и доступными по стоимости. Если в 2007 году себестоимость картирования генома человека составляла $1 000 000, то к настоящему моменту она приблизилась к $ 100. Удешевление технологии способствует расширению масштабов и повышению скорости генетических исследований, а это создает для биотехнологических компаний больше возможностей по созданию новых препаратов. Вложения в ETF с привязкой к геномике предоставляют инвесторам доступ к прорывам в генетике и биотехнологиях.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF с целевой ценой на 12 месяцев $ 27,7 и потенциалом роста в размере 39,1%. 

iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс NYSE FactSet Global Genomics and Immuno Biopharma Index. Индекс включает в себя компании сектора здравоохранения, специализирующиеся на генной инженерии, биотехнологиях, разработке диагностических генетических тестов, а также на иммунологических разработках, в том числе онкоиммунологии. По состоянию на октябрь 2023 года в состав портфеля ETF входят акции 46 эмитентов, плата за управление — 0,47%.

В географическом разрезе iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF, помимо американских компаний, значимые доли имеют фирмы из Германии, Франции, Японии, Китая, Дании, Швейцарии и др.

Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биофармацевтические компании Exelixis, Ginkgo Bioworks Holdings, Regeneron Pharmaceuticals, Sanofi, BioNTech и др. Рассматриваемый фонд предоставляет инвесторам доступ к двум быстрорастущим областям медицинских инноваций — геномике и иммунологии.

Величина мирового рынка генной терапии в 2022 году оценивалась в $ 7,7 млрд, а к 2032 году превысит $ 35 млрд, по оценкам Data Horizzon Research, показав среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 16,4%. 

Рассматриваемый ETF за последние 12 месяцев находится в минусе на 23%, показывая динамику хуже рынка: для сравнения, индекс S&P 500 окреп на 22%, а индекс высокотехнологичных отраслей NASDAQ Composite вырос на 31%. Мы считаем, что после изрядно затянувшейся просадки инструмент, находящийся на исторических минимумах, сумеет отжаться от дна в перспективе ближайшего года.

Мы провели оценку потенциала роста iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 39,1%, целевая цена инструмента — $ 27,7.

К рискам вложений в данный инструмент можно отнести потенциальную волатильность ETF в случае возникновения этических дебатов вокруг тех или иных исследований в области генной инженерии.

Описание ETF

iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс NYSE FactSet Global Genomics and Immuno Biopharma Index. Данный индекс включает в себя компании сектора здравоохранения, специализирующиеся на генной инженерии, биотехнологиях, разработке диагностических генетических тестов, а также на иммунологических разработках, в том числе онкоиммунологии. В индекс входят компании, базирующиеся в США, Германии, Франции, Японии, Китае и других странах.

Фонд запущен 11 июня 2019 года. По состоянию на октябрь 2023 года в состав портфеля ETF входят акции 46 эмитентов. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга Blackrock, плата за управление составляет 0,47%. Стоимость чистых активов на 12.10.2023 — $ 121 млн.

Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биофармацевтические компании Exelixis, Ginkgo Bioworks Holdings, Regeneron Pharmaceuticals, Sanofi, BioNTech и др. В географическом разрезе iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF, помимо американских компаний, значимые доли имеют фирмы из Германии, Франции, Японии, Китая, Дании, Швейцарии и др.

ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ ISHARES GENOMICS IMMUNOLOGY AND HEALTHCARE ETF, ИНДЕКСОВ S&P 500 И NASDAQ COMPOSITE ЗА 12 МЕСЯЦЕВ

Рассматриваемый ETF за последние 12 месяцев находится в минусе на 23%, показывая динамику хуже рынка: для сравнения, индекс S&P 500 окреп на 22%, а индекс высокотехнологичных отраслей NASDAQ Composite вырос на 31%. Мы считаем, что после изрядно затянувшейся просадки инструмент, ставший значительно недооцененным с фундаментальной точки зрения, сумеет отжаться от дна в перспективе ближайшего года.

Факторы роста

Инструмент iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF предоставляет инвесторам доступ к двум быстрорастущим областям медицинских инноваций — геномике и иммунологии. Геномика помогает использовать информацию о ДНК человека, чтобы подобрать оптимальное лечение его недуга: для этого применяется биоаналитика, генетические анализы и вирусная генная терапия (искусственное внесение изменений в вирус путем внедрения в него необходимого фрагмента генетического материала).

Генетические исследования в последние годы становятся более масштабными и доступными по стоимости. По данным OneZero, за период с 2007 по 2020 год себестоимость картирования генома человека уменьшилась c $ 1 000 000 до $ 300, а в 2022 году фирма Ultima Genomics заявила, что нашла технологические возможности картировать геном за $ 100. Удешевление технологии способствует расширению масштабов и повышению скорости генетических исследований, а это создает для биотехнологических компаний больше возможностей по созданию новых препаратов.

Величина мирового рынка генной терапии в 2022 году оценивалась в $ 7,7 млрд, а к 2032 году превысит $ 35 млрд, по оценкам Data Horizzon Research, показав среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 16,4%. 

Одним из направлений геномики является фармакогеномика — наука, позволяющая определить, как гены влияют на отклик пациента на то или иное лекарство. Методы фармакогеномики помогают находить наиболее подходящую терапию для пациентов с учетом их ДНК, максимизировать эффективность лечения и минимизировать побочные эффекты. 

Иммунология, в свою очередь, задействует собственный иммунитет организма для борьбы с заболеваниями, и в этой сфере разрабатываются девайсы для иммунологической диагностики, биофармацевтические препараты для терапии рака и лекарства от инфекционных заболеваний. Онкоиммунология — одно из главных направлений, в котором ведут исследования ученые-генетики и биотехнологи. Ранее геномика использовалась только для выявления предрасположенности к раку: к примеру, выявлялись мутации в гене BRCA1, обуславливающие рак молочной железы и яичников. Теперь же генетические исследования позволяют подробно охарактеризовать угрожающие людям заболевания, оценить их риск и подобрать терапию.

В топ-5 фонда входят компании Sanofi и Regeneron Pharmaceuticals, которым, на наш взгляд, не случайно присвоены весомые доли в инструменте — совместный препарат этих двух компаний Dupixent стал приносить многомиллиардную выручку и способен стать одним из ключевых блокбастеров текущего десятилетия. Dupixent незаменим при лечении заболеваний, связанных с аллергическими реакциями II типа, и во многих странах Запада считается стандартом терапии астмы и кожных заболеваний. Мировые продажи Dupixent, рекомбинантного человеческого моноклонального антитела для лечения целого спектра воспалительных и аллергических заболеваний, в 2022 году превысили $ 8,6 млрд (+40%) и сохраняют значительный потенциал роста в ближайшие годы. 

Ранее в этом году блокбастер компаний Regeneron и Sanofi Dupixent, уже одобренный для лечения целого ряда воспалительных и аллергических заболеваний, получил зеленый свет в ЕС как первый и единственный препарат таргетной терапии для лечения детей с 6 месяцев от тяжелого атопического дерматита. До конца года ожидаются новости о вероятной эффективности Dupixent при хронической обструктивной болезни легких и одобрение FDA по новому показанию — хроническая ­спонтанная крапивница. По нашим оценкам, мировые продажи Dupixent могут превысить $ 10 млрд в 2024 году.

Оценка

Мы провели оценку потенциала роста iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовойапсайд фонда по такой методике оценки составляет 39,1%, целевая цена инструмента — $ 27,7. На основании этого мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF.

Источник: данные iShares, Reuters

Научитесь самостоятельно оценивать фундаментальные показатели компании, посетите онлайн-курс «Продвинутый инвестор».

Технический анализ

На недельном графике формируется «нисходящий клин», при этом имеет место картина перепроданности, кроме того, цена находится на исторических минимумах. При пробитии верхней границы «клина» на отметке $ 22 перед ценой откроется внушительный потенциал укрепления.

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 12.10.2023.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.