iShares Biotechnology ETF сохраняет потенциал роста
Индексный фонд с привязкой к биотехнологическому сектору за последние 12 месяцев принес доходность в размере 18% и сохраняет потенциал роста в долгосрочной перспективе. Биотехнологии — самый актуальный для вложений сегмент здравоохранения в эпоху, когда самым продаваемым лекарством в мире стал именно биотехнологический препарат. Научные прорывы в таких областях, как онкоиммунология и терапия метаболических заболеваний, не оставляют сомнений в перспективах биотеха.
| IBB | Покупать |
| 12M целевая цена, $ | 178,2 |
| Текущая цена, $ | 139,9 |
| Потенциал роста | 27,4% |
| ISIN | US4642875565 |
| Стоимость чистых активов, млрд $ | 6,8 |
| Число акций, млн | 49,4 |
| Управляющая компания | BlackRock |
| Плата за управление | 0,45% |
| Дата создания | 5 февраля 2001 г. |
| Отслеживаемый индекс | ICE Biotechnology Index |
| Страна | США |
| Фондовая биржа | NASDAQ |
| Доходность ETF | |
| 1M | -1,7% |
| YTD | 3,0% |
| 6M | 4,4% |
| 12M | 18% |
| Эмитент | Доля в ETF |
| Gilead Sciences | 9,47% |
| Vertex Pharmaceuticals | 8,09% |
| Amgen | 8,08% |
| Regeneron Pharmaceuticals | 5,96% |
| IQVIA Holdings | 3,72% |
| Alnylam Pharmaceuticals | 3,39% |
| argenx | 2,98% |
| Mettler-Toledo International | 2,72% |
| Biogen | 2,52% |
| Biontech | 2,29% |
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF с целевой ценой на 12 мес. $178,2 и потенциалом роста в размере 27,4%.
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.
По состоянию на ноябрь 2024 г. в состав портфеля ETF входят 218 бумаг. Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биотехнологические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals, Amgen и Regeneron Pharmaceuticals. Vertex, Amgen и Regeneron находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать», поэтому нам весьма импонирует присвоение этим бумагам весомых долей в фонде.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (80%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (16%), лишь незначительные доли имеют фармацевтика и прочие сегменты.
Глобальный рынок биотехнологий в 2023 году оценивался в $1,55 трлн (оценка Grand View Research) и, как ожидается, будет расти со среднегодовым темпом роста (CAGR) 14% в период с 2024 по 2030 г.
Рынок биотеха пользуется масштабной государственной поддержкой в мире, особенно с момента начала пандемии коронавирусной инфекции. Развитие персонализированной медицины и поиск терапии редких заболеваний открывают новые возможности для применения биотехнологий и способствуют созданию новых биотехнологических компаний. Пандемия COVID-19 оказала несомненное положительное влияние на рынок биотехнологий, который предоставил медицине новые достижения в области разработки лекарств и вакцин против заболевания.
Одним из ключевых драйверов роста биотеха являются старение населения США и рост заболеваемости раком. В настоящее время более 54 млн американцев находятся в возрасте старше 65 лет. К 2040 г. их численность превысит 80 млн, а к 2060 г. достигнет 98 млн. Также важным драйвером развития биотехнологий остается распространение онкологических заболеваний. В 2024 г. в Соединенных Штатах, как ожидается, будет зафиксировано более 2 млн новых случаев рака и 611 720 смертей от этого заболевания.
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 27,4%, целевая цена инструмента — $178,2. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» для акций iShares Biotechnology ETF.
К числу рисков для вложений в биотехнологический сектор можно отнести потенциальное ужесточение нормативной базы, регулирующей ценообразование биофармацевтической продукции, при таком сценарии производители дорогостоящих лекарств столкнутся со сложностями.
Описание ETF
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology Index, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.
По состоянию на ноябрь 2024 года в состав портфеля ETF входит 218 бумаг. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга BlackRock, плата за управление составляет 0,45%. Стоимость чистых активов на 26.11.2024 — $6,8 млрд.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биотехнологические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals, Amgen и Regeneron Pharmaceuticals. Vertex, Amgen и Regeneron находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать», поэтому нам весьма импонирует присвоение этим бумагам весомых долей в фонде.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (80%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (16%), лишь незначительные доли имеют фармацевтика и прочие сегменты.
Биотехнологический ETF за последние 12 мес. отстает от широкого рынка по доходности — инструмент прибавил 18% в сравнении с ростом индекса S&P 500 на 32%.
ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ ISHARES BIOTECHNOLOGY ETF В СРАВНЕНИИ С ИНДЕКСОМ S&P 500
Мы полагаем, что в перспективе ближайшего года инструмент сумеет показать хороший рост в силу фундаментальной неоцененности эмитентов с наибольшими долями в фонде. Стоит отметить, что политика ФРС по снижению ключевой ставки также благоприятствует укреплению биотеха, поскольку этот сектор обычно смотрится весьма уверенно в периоды монетарного смягчения.
Факторы роста
Глобальный рынок биотехнологий в 2023 году оценивался в $1,55 трлн (оценка Grand View Research) и, как ожидается, будет расти со среднегодовым темпом роста (CAGR) 14% в период с 2024 по 2030 год.
Рынок биотеха пользуется масштабной государственной поддержкой в мире, особенно с момента начала пандемии коронавирусной инфекции. Развитие персонализированной медицины и поиск терапии редких заболеваний открывают новые возможности для применения биотехнологий и способствуют созданию новых биотехнологических компаний. Пандемия COVID-19 оказала несомненное положительное влияние на рынок биотехнологий, который предоставил медицине новые достижения в области разработки лекарств и вакцин против заболевания.
К примеру, за один только 2021 год произведено более 11 млрд доз антиковидной вакцины, в результате чего вакцинацию прошло около половины мирового населения за год. Успех мРНК-вакцин и ускоренные процессы одобрения привели к значительному обогащению сектора и расширению ресурсов для дальнейших исследований.
Динамика рынка биотехнологий определяется рядом ключевых направлений и инноваций. Технологии редактирования генома (например, CRISPR), разработки в области генотерапии и персонализированной медицины, а также создание биофармацевтических препаратов играют важную роль в росте этого сектора.
Одним из ключевых драйверов роста биотеха являются старение населения США и рост заболеваемости раком. В настоящее время более 54 млн американцев находятся в возрасте старше 65 лет. К 2040 году их численность превысит 80 млн, а к 2060 году достигнет 98 млн.
Также важным драйвером развития биотехнологий остается распространение онкологических заболеваний. В 2024 году в Соединенных Штатах, как ожидается, будет зафиксировано более 2 млн новых случаев рака и 611 720 смертей от этого заболевания. Смертность от рака снижалась с 1991 года вплоть до 2021 года, что позволило предотвратить более 4 млн смертей за этот период, благодаря сокращению курения, более раннему выявлению некоторых видов рака и улучшению методов лечения. Однако эти достижения оказались под угрозой из-за роста заболеваемости по 6 из 10 ведущих видов рака. В период с 2015 по 2019 год показатели заболеваемости увеличивались ежегодно на 0,6–1% по раку молочной железы, поджелудочной железы и матки, на 2–3% по раку простаты, печени (у женщин), почек и меланомы. Заболеваемость также растет на 1–2% ежегодно по таким диагнозам, как рак шейки матки у женщин в возрасте 30-44 года и колоректальный рак у взрослых моложе 55 лет.
В глобальном биотехнологическом секторе онкоиммунология стала самой интересной областью исследований и разработок. В последние годы в этой сфере заключено сделок M&A на сумму более $200 млрд, из которых $100 млрд пришлось на 2022 год. С июля 2023 по июль 2024 года каждая из десяти крупнейших сделок в области онкологии превышала $1 млрд.
Биотехнологический сектор продолжает выигрывать от того, что политика регулятивных органов в сфере здравоохранения стала более гибкой и лояльной за время чрезвычайных обстоятельств пандемии коронавируса. Темпы исследований и одобрения новых лекарств ускорились. В 2023 году FDA одобрило на 50% больше новых лекарств, чем в 2022 году. Количество одобренных новых активных ингредиентов и молекул (ранее не имевших одобрения) составило 55 в сравнении с 37 в 2022 году и 51 в 2021 году. С начала 2024 года FDA одобрило 42 новых препарата.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 27,4%, целевая цена инструмента — $178,2. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» акциям iShares Biotechnology ETF.
К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».
| Эмитент | Апсайд | Доля в ETF | Вклад эмитента в апсайд ETF | Изменение скорр. прибыли, 2024E | Изменение выручки, 2024E | P/E NTM |
| Gilead Sciences Inc. | 7,2% | 9,47% | 0,68% | -35% | 4% | 20,6 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 16,2% | 8,09% | 1,31% | -97% | 10% | 836,2 |
| Amgen Inc. | 13,9% | 8,08% | 1,13% | 5% | 18% | 15,0 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 50,2% | 5,96% | 2,99% | 4% | 8% | 16,7 |
| IQVIA Holdings Inc. | 25,0% | 3,72% | 0,93% | 8% | 3% | 18,3 |
| Alnylam Pharmaceuticals Inc. | 19,5% | 3,39% | 0,66% | -44% | 23% | NA |
| argenx SE | 10,2% | 2,98% | 0,30% | -140% | 75% | 308,3 |
| Mettler-Toledo International Inc. | 10,3% | 2,72% | 0,28% | 4% | 1% | 30,2 |
| Biogen Inc. | 57,5% | 2,52% | 1,45% | 9% | -2% | 9,7 |
| Biontech SE | 12,6% | 2,29% | 0,29% | -182% | -34% | NA |
| Illumina Inc. | 12,6% | 2,29% | 0,29% | 364% | -4% | 34,8 |
| Waters Corp | 0,5% | 1,92% | 0,01% | 1% | 0% | 32,0 |
| Moderna Inc. | 42,0% | 1,86% | 0,78% | -25% | -52% | NA |
| Beigene Ltd | 51,3% | 1,67% | 0,86% | -53% | 51% | NA |
| United Therapeutics Corp | 4,6% | 1,64% | 0,08% | 22% | 23% | 15,1 |
| Incyte Corp | 2,1% | 1,41% | 0,03% | -67% | 14% | 56,3 |
| Natera Inc. | 3,4% | 1,41% | 0,05% | -54% | 51% | NA |
| Genmab A/S | 79,2% | 1,26% | 1,00% | 27% | 29% | 17,8 |
| BioMarin Pharmaceutical Inc. | 44,4% | 1,24% | 0,55% | 122% | 17% | 31,9 |
| Neurocrine Biosciences Inc. | 29,8% | 1,19% | 0,35% | 63% | 25% | 31,7 |
| Остальные эмитенты (суммарно) | - | 34,89% | 13,38% | |||
| Суммарный апсайд | 27,40% | |||||
Технический анализ
На дневном графике видно, что в ноябре цена резво отжалась от поддержки на уровне $131,5, после чего преодолела сопротивление на уровне $138. В случае преодоления следующего сопротивления на отметке $140 цена, вероятно, сможет вернуться к уровню $150 в среднесрочной перспективе.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 25.11.2024.
С 1 января 2025 года иностранные ценные бумаги будут доступны только для квалифицированных инвесторов. Кроме того, только квалифицированные инвесторы смогут приобретать производные финансовые инструменты на такие активы, при исполнении которых происходит их реальная поставка. Как стать квалифицированным инвестором? Мы подготовили для вас инструкцию.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Комментарии