iShares Biotechnology ETF продолжает отскок
Индексный фонд с привязкой к биотехнологическому сектору за последние месяцы показывает динамичный отскок и опережает рынок по доходности. В результате пандемии коронавируса биотех перешел на новый уровень развития; кроме того, открытия в области онкоиммунологии привели к тому, что сейчас самым продаваемым в мире лекарством является биотехнологический препарат. Перспективы развития биотеха в глобальном масштабе сложно переоценить, это самый актуальный сегмент здравоохранения с точки зрения инвестора.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF с целевой ценой на 12 мес. $ 171,2 и потенциалом роста в размере 21,5%.
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.
По состоянию на февраль 2024 года в состав портфеля ETF входят акции порядка 223 эмитентов, торгуемые на бирже NASDAQ.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биофармацевтические компании Vertex Pharmaceuticals, Amgen и Regeneron Pharmaceuticals.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (79%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (18%).
В ноябре 2023 года iShares Biotechnology ETF отжался от многомесячного дна и перешел в фазу отскока, которая в настоящее время продолжается. Биотехнологический ETF уверенно опережает рынок по доходности за последние 3 мес. — доходность инструмента за период составляет 18,8%, тогда как американские фондовые индексы поднялись на 11,6% и 12,6% соответственно.
| IBB | Покупать | |
| 12M целевая цена | USD 171,2 | |
| Текущая цена | USD 140,9 | |
| Потенциал роста | 21,5% | |
| ISIN | US4642875565 | |
| Стоимость чистых активов, млрд $ | 7,6 | |
| Число акций, млн | 55,0 | |
| Управляющая компания | BlackRock | |
| Плата за управление | 0,45% | |
| Дата создания | 5 февраля 2001 г. | |
| Отслеживаемый индекс | ICE Biotechnology Index | |
| Страна | США | |
| Фондовая биржа | NASDAQ | |
| Доходность ETF | ||
| 1M | 4,1% | |
| YTD | 3,7% | |
| 6M | 10,0% | |
| 12M | 11,1% | |
| Эмитент | Доля в ETF | |
| VERTEX PHARMACEUTICALS | 9,18% | |
| AMGEN | 8,76% | |
| REGENERON PHARMACEUTICALS | 8,60% | |
| GILEAD SCIENCES | 7,68% | |
| IQVIA HOLDINGS | 3,66% | |
| BIOGEN | 3,61% | |
| MODERNA | 3,40% | |
| METTLER-TOLEDO INTERNATIONAL | 2,59% | |
| ILLUMINA | 2,29% | |
ALNYLAM PHARMACEUTICALS ORD | 2,19% | |
Мировой рынок биотехнологий в 2023 году оценивался в $ 1,4 трлн, а к 2032 году, по оценкам Emergen Research, его величина достигнет $ 5,0 трлн.
Благоприятное воздействие на биотех, как ожидается, окажет ставшая более гибкой политика регулятивных органов в сфере здравоохранения, а также поддержка правительств и насущная необходимость дальнейшего развития инноваций в медицине.
Кроме того, одними из ключевых драйверов роста биотеха являются старение населения США и рост заболеваемости раком. В настоящее время более 54 млн американцев имеют возраст старше 65 лет. К 2040 году их численность превысит 80 млн, а к 2060 году достигнет 98 млн. По предварительным оценкам, в 2023 году количество новых случаев рака в США составило 1,96 млн, а 610 тыс. скончались от онкологических заболеваний.
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 21,5%, целевая цена инструмента — $ 171,2. На основании этого мы присвоили рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF.
К числу рисков для вложений в биотехнологический сектор можно отнести потенциальное ужесточение нормативной базы, регулирующей ценообразование биофармацевтической продукции, и при таком сценарии производители дорогостоящих лекарств столкнутся со сложностями.
Описание ETF
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology Index, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах. По состоянию на февраль 2024 года в состав портфеля ETF входит 223 бумаги. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга Blackrock, плата за управление составляет 0,45%. Стоимость чистых активов на 28.02.2024 — $ 7,6 млрд.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биотехнологические компании Vertex Pharmaceuticals, Amgen и Regeneron Pharmaceuticals. Vertex и Regeneron находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и входят в число наших фаворитов биотеха, поэтому мы позитивно оцениваем присвоение этим бумагам весомых долей в фонде.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (79%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (18%), лишь незначительные доли имеют фармацевтика и прочие сегменты.
В ноябре 2023 года iShares Biotechnology ETF отжался от многомесячного дна и перешел в фазу отскока, которая в настоящее время продолжается. Биотехнологический ETF уверенно опережает рынок по доходности за последние 3 мес. — доходность инструмента за период составляет 18,8%, тогда как американские фондовые индексы поднялись на 11,6% и 12,6% соответственно.
Мы полагаем, что в перспективе ближайшего года инструмент сумеет и дальше показывать рост опережающими темпами в силу фундаментальной неоцененности эмитентов с наибольшими долями в фонде.
Динамика доходности Ishares BioTechnology ETF в сравнении с индексами S&P 500 и Nasdaq Composite
Факторы роста
Биофармацевтическая отрасль за период пандемии коронавируса оказалась на передовой развития сектора здравоохранения, кроме того, за последние годы биотехнологи принесли медицине важнейшие открытия в области онкологии.
Мировой рынок биотехнологий в 2023 году оценивался в $ 1,4 трлн, а к 2032 году, по оценкам Emergen Research, его величина достигнет $ 5,0 трлн. Ключевыми факторами развития биотеха являются прорывные инновации и рост масштабов исследований и разработок, особенно в области тканевой культуры и клеточной инженерии. Биотехнологии, охватывающие такие области, как биохимия, генетика и молекулярная биология, используют биологические системы для создания новых лекарств и прочих продуктов для медицины. Инновационные технологии, такие как трехмерная (3D) биопечать, производят революцию в медицине, генерируя возможности для создания частей человеческого тела и органов и радикального изменения разработки лекарств с использованием собственных клеток пациентов.
Биотехнологическая отрасль традиционно отличается стремительным развитием технологий. Перспектива слияний, поглощений и совместных сотрудничеств с крупными фармацевтическими гигантами всегда служила мотивацией для устремлений малых и средних биотехнологических компаний в области R&D. Cлияния и поглощения — значительный катализатор, стимулирующий рост отрасли. Хотя в последние годы в биотехе наблюдалась заметная стагнация активности M&A, на горизонте намечается оживление, и в обозримой перспективе объемы сделок M&A, как мы ожидаем, значительно возрастут, что повлечет за собой дальнейший подъем интереса инвесторов к акциям биотеха.
Кроме того, одними из ключевых драйверов роста биотеха являются старение населения США и рост заболеваемости раком. В настоящее время более 54 млн американцев имеют возраст старше 65 лет. К 2040 году их численность превысит 80 млн, а к 2060 году достигнет 98 млн. По предварительным оценкам, в 2023 году количество новых случаев рака в США составило 1,96 млн, а 610 тыс. скончались от онкологических заболеваний.
Биотехнологический сектор продолжает выигрывать от того, что политика регулятивных органов в сфере здравоохранения стала более гибкой и лояльной за время чрезвычайных обстоятельств пандемии коронавируса. Темпы исследований и одобрения новых лекарств ускорились. В 2023 году FDA одобрило на 50% больше новых лекарств, чем в 2022 году. Количество одобренных новых активных ингредиентов и молекул (ранее не имевших одобрения) составило 55 в сравнении с 37 в 2022 году и 51 в 2021 году.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 21,5%, целевая цена инструмента — $ 171,2. На основании этого мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF.
| Эмитент | Потенциал роста | Доля в ETF | Вклад эмитента в апсайд ETF | Изменение скорр. прибыли, 2024E | Изменение выручки, 2024E | P/E 1Y | Доходность YTD |
| Vertex Pharmaceuticals | 4,62% | 9,18% | 0,42% | 8,46% | 8,42% | 25,9 | 6,5% |
| Amgen | 12,09% | 8,76% | 1,06% | 5,26% | 17,21% | 14,6 | -0,6% |
| Regeneron Pharmaceuticals | 5,68% | 8,60% | 0,49% | 5,09% | 7,82% | 21,4 | 12,6% |
| Gilead Sciences | 13,09% | 7,68% | 1,01% | 5,08% | 2,02% | 10,3 | -9,9% |
| IQVIA Holdings | 11,12% | 3,66% | 0,41% | 7,04% | 3,67% | 22,3 | 7,0% |
| Biogen | 31,87% | 3,61% | 1,15% | 1,94% | -3,51% | 14,5 | -13,5% |
| Moderna | 26,57% | 3,40% | 0,90% | NA | -37,49% | NA | -5,5% |
| Mettler-Toledo International | 0,40% | 2,59% | 0,01% | 0,47% | 1,02% | 30,0 | -1,5% |
| Illumina | 9,51% | 2,29% | 0,22% | 4,79% | 0,05% | 151,6 | -1,6% |
| Alnylam Pharmaceuticals | 39,29% | 2,19% | 0,86% | NA | 0,93% | NA | -17,1% |
| Waters Corp | 0,91% | 1,90% | 0,02% | 1,88% | 0,81% | 27,5 | -0,7% |
| BioNTech SE | 20,83% | 1,70% | 0,35% | -80,91% | -24,74% | 257,4 | -11,4% |
| Biomarin Pharmaceutical | 20,98% | 1,65% | 0,35% | 80,28% | 16,52% | 54,6 | -6,6% |
| argenx SE | 17,22% | 1,65% | 0,28% | NA | 45,51% | NA | 7,9% |
| Neurocrine Biosciences | 10,64% | 1,35% | 0,14% | 96,65% | 17,38% | 28,5 | 2,9% |
| Genmab A/S | 25,85% | 1,34% | 0,35% | 15,30% | 18,78% | 2,2 | -7,7% |
| YTE Corp | 27,21% | 1,32% | 0,36% | 32,38% | 11,91% | 13,4 | -3,6% |
| Bio-Techne Corp | 11,25% | 1,12% | 0,13% | 0,14% | 4,63% | 38,1 | -6,8% |
| Charles River Laboratories International | 6,19% | 1,10% | 0,07% | 2,93% | 2,23% | 22,7 | 5,6% |
| Sarepta Therapeutics | 16,24% | 1,07% | 0,17% | NA | 52,14% | 106,2 | 42,7% |
| Остальные эмитенты (суммарно) | - | 33,9% | 12,8% | ||||
| Суммарный апсайд | 21,5% | ||||||
Технический анализ
На дневном графике с ноября выстраивается среднесрочный восходящий тренд, при этом накануне цена преодолела сопротивление на отметке 139,4 и сохраняет потенциал укрепления в среднесрочной перспективе.
Научитесь самостоятельно находить и анализировать фигуры технического анализа. Посетите онлайн-курс «Практический трейдинг», старт новый группы каждую неделю.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 28.02.2024.
** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.