"Иркут": ястреб среди воробьев

НПК "Иркут" по праву считается лидером самолетостроительной отрасли страны. Компания обладает крупнейшим портфелем заказов в ВПК, а также рядом перспективных проектов, которые в будущем способны обеспечить предприятие дополнительным притоком денежных средств. Менеджмент компании играет ключевую роль в процессе формирования "Объединенной авиастроительной корпорации", куда в том числе будет интегрирован и Иркут, а высокий уровень корпоративного управления на предприятии в значительной степени снижает риски ущемления прав миноритарных акционеров компании.

• Иркут является одним из крупнейших производителей истребителей семейства Су-27/30, причем продукция компании пользуется значительным авторитетом во всем мире.

• Менеджмент компании, на наш взгляд, является одним из наиболее квалифицированных в отрасли.

• Несмотря на то что Иркут выпускает продукцию военного назначения, информация по которой раскрывается не полностью или не раскрывается вообще, степень открытости компании (в пределах действующих норм) и корпоративного управления находятся на достаточно высоком уровне.

• Компания обладает крупнейшим в отрасли портфелем заказов, который составляет порядка 5,1 млрд. долл., что способно обеспечить загрузку производственных мощностей Иркута более чем на 5 лет вперед.

• Европейский аэрокосмический концерн EADS является стратегическим партнером Иркута и обладает 10% пакетом акций компании. Благодаря этому партнерству иркутский холдинг уже получил крупный заказ на производство авиакомпонентов для Airbus, а также доступ на европейские рынки для перспективного самолета-амфибии Бе-200.

• Иркут является одним из самых рентабельных предприятий отрасли.

• Компания обладает безупречной деловой репутацией.

Согласно проведенной нами оценке, обыкновенные акции ОАО "НПК Иркут" недооценены рынком. Мы пересмотрели наш годовой таргет по обыкновенным акциям "НПК Иркут" в сторону повышения – до 1,30, что превышает их текущую стоимость на 24,90%.