Ирина Никонова, ИБФ "Темп-Инвест". На графике изображена динамика долей эмитентов эффективного портфеля, рассчитанного по методике Марковица-Тобина. В портфель входят 8 высоколиквидных акций:

Ирина Никонова, ИБФ "Темп-Инвест". На графике изображена динамика долей эмитентов эффективного портфеля, рассчитанного по методике Марковица-Тобина. В портфель входят 8 высоколиквидных акций: Газпром, РАО ЕЭС, Лукойл, Сургутнефтегаз, Татнефть, ГМК 5, Ростелеком и Сбербанк. Данный подход к оптимизации не требует построения множества эффективных портфелей, а так же введения гипотез об инвестиционных предпочтениях инвесторов (кривые безразличия). Критерий выбора отпимального портфеля - максимальный показатель качества инвестирования, равный отношению совокупной доходности портфеля к общему риску. Глубина исследований 21 день. Очень хорошо видно, что сейчас все доли приблизились к нулю, т.е. портфель пуст - шорты закрыты, лонги еще не открыты. Думаю, что этот результат можно интерпретировать так: крупные инвесторы сейчас начинают занимать позиции. Такой период перетряски портфелей может продлиться несколько дней. На графике видно, что период конца февраля аналогичен теперешнему (20 февраля локальный минимум по РАО ЕЭС 4.36). Если ко всему вышесказанному добавить картинку по индексу РТС, на которой хорошо видно, что индекс приблизился к средней линии построенного коридора, то можно сделать вывод о том, что первая часть коррекции рынка находится в стадии завершения (не исключаю краткосрочного пробоя средней линии) и можно рассчитывать на неплохой отскок.