IPO в 2025 году: каких изменений ожидать?

Практика 2024 года наглядно показала, что российский рынок IPO характеризуется высокой волатильностью и непредсказуемостью. Компании выходили на биржу, надеясь на положительный результат, но не все достигли поставленных целей. Одни получили вознаграждение в виде уверенного роста, а другие утратили часть собственной капитализации. В реалиях, диктуемых высокими процентными ставками, инвесторам в 2025 году рекомендуется тщательно следить за предстоящими IPO и анализировать возможности эмитентов.

Чему научил инвесторов 2024 год: итоги проведенных IPO

В 2024 году состоялось несколько успешных IPO. Их примерами служат размещения акций следующих компаний:

1. Genetico. Биотехнологическое предприятие продемонстрировало уверенный рост после первичного размещения своих акций на бирже. Показатель увеличения капитализации составил 36%. Достичь этих результатов помог большой интерес инвесторов к компаниям биотехнологической сферы, получающим поддержку от государства.
2. Henderson. Рост стоимости акций российского производителя одежды составил 6% после успешного размещения на бирже. На начальном этапе обращения ценные бумаги просели. Но компания смогла восстановить свои позиции благодаря положительным финансовым отчетам.
3. «Промомед». Предприятие работает в сфере фармацевтики. Этот сектор в настоящее время отличается высокими перспективами и вызывает особый интерес у инвесторов. Акции эмитента выросли в цене после размещения на 4,1%. В условиях нестабильности рынка этот показатель считается относительно высоким.

Далеко не все компании, вышедшие на биржу в 2024 году, оправдали ожидания инвесторов. Акции некоторых эмитентов существенно упали в цене. Речь идет о ценных бумагах следующих компаний:

1. IVA Technologyes. Инвесторы в настоящее время проявляют большой интерес к предприятиям сферы ИТ. Но востребованность ценных бумаг сектора не смогла спасти ситуацию, касающуюся активов рассматриваемого эмитента. Показатель падения акций составил 18,8%.
2. «Диасофт». Ценные бумаги данного разработчика ПО после размещения на бирже потеряли 34,4% своей стоимости.
3. «Делимобиль». Эмитент является крупной российской каршеринговой компанией. После IPO стоимость его акций снизилась на 25%.

Еще весной 2024 года на российский рынок IPO возлагались большие надежды. Публикации СМИ способствовали росту интереса инвесторов к буму, происходящему в данном сегменте. Компании высокотехнологичного сектора закрывали книгу заявок с существенной переподпиской. Но уже во втором полугодии 2024 года конъюнктура рынка стала причиной снижения уровня заинтересованности инвесторов во вложениях капитала в ценные бумаги на этапе их размещения. В наибольшей степени от этого пострадали компании с небольшой капитализацией. Они были вынуждены вносить изменения в свои планы, переносить или полностью отменять IPO.

Внимание! Падение интереса инвесторов к рынку IPO послужило причиной для многих компаний пересмотреть свою оценку. Потенциальные покупатели ценных бумаг стали применять для анализа более скромные мультипликаторы. Инвесторы не видят смысл во вложении средств в активы высоко оцененных компаний в условиях повышенного риска, когда на рынке можно найти более дешевые акции конкурентов с относительно высокими показателями ликвидности.

Прогнозы перспектив

Эксперты не видят причин для снижения уровня волатильности на российском рынке IPO в 2025 году. Но существует несколько благоприятных тенденций, которые могут изменить ситуацию в лучшую сторону:

1. Рост сектора технологий. Ожидается, что в 2025 году большое количество высокотехнологичных предприятий проведет процедуру первичного размещения своих ценных бумаг на бирже. Одними из возможных кандидатов на получение статуса публичной компании являются Skyeng и «ИКС Холдинг». Эти предприятия вызывают большой интерес у инвесторов, благодаря выпуску инновационной продукции и высокому потенциалу роста. Особенно это актуально в эпоху цифровизации экономики.
2. Сохранение высокого уровня активности частных инвесторов. Именно на этот тип участников фондового рынка в 2024 году приходилось 80% общего объема торгов. Эксперты предполагают, что в 2025 году тенденция продолжится. Многие институциональные инвесторы в условиях неопределенности проявляют осторожность по отношению к рынку IPO. В то же время большое количество частных инвесторов, участвующих в процедуре размещения, может способствовать высокой волатильности рынка и повышению спекулятивных настроений.
3. Рост интереса к фармацевтике. Эксперты прогнозируют большую активность инвесторов на этапе IPO таких компаний, как «Биннофарм Групп». Существует большая вероятность того, что эмитенты фармацевтической отрасли займут лидирующие позиции на рынке в 2025 году. Этому способствуют политика импортозамещения и программы поддержки от государства.
4. Крупные IPO. В 2025 году ожидается несколько масштабных первичных размещений на Московской бирже. Одно из них планируется компанией Cosmos Hotel Group. Такие IPO могут открыть большие возможности для долгосрочных инвесторов. Шансы на успешные размещения возрастут, если компании продолжат демонстрировать стабильно высокие финансовые результаты.

Изменения, которые могут произойти в 2025 году

На рынке IPO в 2025 году ожидаются следующие изменения:

1. Рост численности кандидатов на получение статуса публичной компании. Согласно данным экспертных прогнозов, количество первичных размещений ценных бумаг предприятий высокотехнологичного сектора увеличится приблизительно в два раза по сравнению с прошлым периодом. Этот показатель может приблизиться к средней годовой статистической величине.
2. Переориентация на восточные страны. Существует большая вероятность, что в 2025 году в списке эмитентов, выходящих на биржу, будут преобладать компании стран Востока, в т. ч. Китая. Они могут привлечь наибольшую долю капитала.
3. Размещение акций «ДОМ.РФ». Государственная корпорация планирует выйти на биржу во втором полугодии 2025 года. Этого события ожидают многие инвесторы. Уже на первом этапе правительство РФ планирует привлечь капитал в размере около 15 миллиардов рублей.
4. Изменение статуса ценных бумаг компаний, своевременно не изменивших иностранную юрисдикцию на российскую. Начиная с 2025 года эти активы будут помечены биржей как акции, доступные для покупки только квалифицированным инвесторам. Ценные бумаги этой категории не могут быть включены в первый и второй котировальные списки. Они подлежат зачислению в перечень активов компаний третьего эшелона.
5. Повышение активности в ряде секторов. Это связано с сохранением положительных фундаментальных показателей экономики.
6. Смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Это может способствовать повышению уровня активности на рынке России и увеличению количества сделок слияний и поглощений.

Внимание! На сегодняшний день российский рынок IPO в некоторой степени недооценен. Он находится под давлением текущих процентных ставок и многочисленных внешних факторов. Но следует отметить, что данная ситуация способствует повышению качества организации процессов IPO.

Компании становятся более открытыми по отношению к своим потенциальным инвесторам. Они повышают привлекательность оценки своего бизнеса на этапе определения параметров предстоящего размещения.

Изменилось отношение и самих инвесторов. Они больше не готовы приобретать все акции, предлагаемые на рынке IPO. Инвесторы требуют от эмитентов максимальной прозрачности бизнеса и понятной стратегии роста.

Риски и возможности рынка

Главный риск вложений на этапе IPO для инвесторов заключается в высокой волатильности рынка. Компаниям приходится выходить на биржу с целью привлечения дополнительного капитала в условиях высоких процентов. Повышенные ставки ограничивают инвестиционную активность и покупательскую способность. С наибольшими проблемами могут столкнуться небольшие компании с высокой долговой нагрузкой. Именно такая ситуация наблюдалась в 2024 году.

Тем не менее не следует недооценивать существующие перспективы рынка IPO в 2025 году. Для получения положительного результата инвесторам необходимо тщательно оценивать эмитентов и планировать вложения на долгосрочную перспективу. Рекомендуется обратить внимание на компании, имеющие устойчивые бизнес-модели, потенциал роста на внешних рынках и использующие программы государственной поддержки.