IPO Sono Group - инвестиции в первого производителя "солнечных" электромобилей
Sono Group - базирующаяся в Германии компания, которая планирует производить так называемые солнечные электромобили (SEV - solar electric vehicles). Особенность данных электромобилей заключается в наличии на корпусе солнечных панелей, которые способны преобразовывать энергию солнца в электроэнергию, необходимую для работы двигателя.
Название компании: Sono Group N.V.
Привлекаемая сумма: $135,2 млн
Цена размещения: $14-16
Биржа: NASDAQ
Тикер: SEV
ISIN: NL00150003H4
Объем размещения: 10 млн обыкновенных акций (11,5 млн в случае реализации опциона андеррайтерами)
Количество акций после размещения: 69 081 903 млн обыкновенных акций (70,581,903 млн в случае реализации опциона андеррайтерами) и 3 000 000 акций с 25 голосами (high voting shares)
Ожидаемая капитализация: $1,1 млрд
Дата IPO: 16 ноября 2021 года
Дата начала торгов: 17 ноября 2021 года
Индустрия: производство автомобилей
Андеррайтеры: Berenberg, Craig-Hallum
В рамках IPO Sono Group планирует разместить на бирже NASDAQ 10 млн обыкновенных акций по цене от $14 до $16 за акцию. Кроме того, андеррайтеры имеют опцион на покупку дополнительных 1,5 млн акций в течение 30 дней от даты проспекта эмиссии. Акции Sono Group будут торговаться под тикером SEV.
В результате размещения Sono Group рассчитывает привлечь около $135,2 млн (по средней цене предложения $15 после вычета издержек за размещение и комиссии за андеррайтинг), или $156,1 млн, если андеррайтеры реализуют свой опцион.
Так как Sono Group пока не имеет выручки и генерирует отрицательный свободный денежный поток, полученные средства компания планирует направить на финансирование своего бизнеса как минимум до мая 2023 года. Это включает маркетинг, разработку прототипов, запуск серийного производства и прочие текущие расходы.
При средней цене предложения в $15 предполагается, что капитализация компании по итогам размещения составит порядка $1,1 млрд, если андеррайтеры не реализуют свой опцион.
Описание и деятельность компании
Sono Group - базирующаяся в Германии компания, планирующая производить так называемые солнечные электромобили (SEV - solar electric vehicles). Особенность данных электромобилей заключается в наличии на корпусе солнечных панелей, которые способны преобразовывать энергию солнца в электроэнергию, необходимую для работы двигателя. При этом у них есть и стандартная для электромобилей батарея с возможностью зарядки обычным способом.
Основным продуктом компании является ее первый солнечный электромобиль Sion. По данным Sono Group, наличие солнечных панелей может в среднем за неделю дать объём энергии, достаточный для 112 км пробега. При этом ёмкость батареи позволяет проехать 305 км на одном заряде - не очень большое значение для передовых современных электромобилей. Однако это компенсируется относительно небольшой ценой - 23,9 тыс. евро (без учёта НДС). Причинами для такой цены называются использование производственных мощностей других компаний, специализация на одной модели и меньшая необходимость в некоторых материалах для корпуса, которые заменяются солнечной панелью.
Источник: данные компании
На данный момент компания не получает выручку и лишь находится на пути к массовому производству. Начало поставок запланировано на первую половину 2023 года. При этом уже сейчас можно сделать предзаказ - по состоянию на 5 ноября их было 16 тыс. Если данные заказы не будут отменены, они будут соответствовать приблизительно 340 млн евро выручки.
Отметим, что в будущем Sono Group планирует продавать свои технологии, позволяющие заряжать транспортные средства от солнечной энергии, производителям автобусов, грузовиков, поездов и даже катеров. На данный момент Sono Group сообщает, что у других компаний уже есть интерес в данных технологиях - некоторые из них изучают пробные образцы и делают первые заказы.
Дополнительным источником выручки Sono Group также называет возможность объединиться с другими производителями в пулы для выполнения экологических стандартов. Например, в Европе существуют квоты на выбросы, превышение которых вынуждает докупать дорогие углеродные кредиты. В такой ситуации неэкологичный производитель может за определённую плату частично объединиться в пул с Sono Group (которая планирует быть углеродно-нейтральной), и в среднем данный пул будет соответствовать нормам по выбросам.
Потенциал рынка
Sono Group полагает, что к 2030 году около трети производимых автомобилей будут иметь потенциал установки солнечных панелей. Это открывает возможности активного развития бизнеса по продаже своих технологических решений другим компаниям.
Что касается перспектив Sion (солнечного электромобиля Sono Group), согласно прогнозу BloombergNEF, к 2030 году доля электромобилей и гибридов на рынке автомобилей может увеличиться до 34-58%. В 2020 году она составляла лишь 4%. Причиной для такого роста рынка электромобилей в первую очередь является борьба большинства крупных стран с изменением климата. При этом Sion за счёт возможности зарядки от энергии солнца частично решает одну из ключевых имеющихся проблем электромобилей - отсутствие необходимой зарядной инфраструктуры.
Финансовые результаты
В I полугодии 2021 года Sono Group не получала выручки, и, вероятно, не будет этого делать в существенных масштабах до 2023 года, когда планируется поставить первые солнечные электромобили покупателям. При этом ограниченный объём выручки ожидается уже в IV квартале текущего года за счёт поставки пробных образцов технологий Sono Group другим компаниям.
Более половины текущих расходов составляют научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР), что необходимо для развития технологий компании и постепенного запуска солнечных электромобилей в производство. Убыток за I полугодие 2021 года составил $ 25,7 млн - в 2,6 раза больше, чем в прошлом году, что связано с ускорением развития бизнеса. Отметим, что операционный денежный поток также отрицателен, но это смягчается наличием предоплат.
Источник: данные компании
Риски
- Ключевым риском является тот факт, что компания в базовом сценарии не будет получать существенной выручки до 2023 года. Это делает её зависимой от внешнего финансирования, включая привлечение долга и эмиссию акций. В случае неудачи SonoGroup может прекратить своё существование.
- Рынок электромобилей на данный момент является крайне конкурентным. В настоящее время у компании нет уверенности в том, что наличие зарядки от солнца сможет стать достаточным конкурентным преимуществом.
- Технология зарядки с помощью солнечной энергии сильно зависит от климата и может быть востребована не во всех регионах.
- На данный момент SonoGroup полагается на единственную модель солнечного электромобиля - Sion.
- Существует риск задержки старта массового производства продукции компании.
Как узнать, какие еще компании и когда выходят на IPO?
Принять участие в IPO
Заявки на участие в IPO Sono Group принимаются через личный кабинет "ФИНАМа" до 17:30 мск 15 ноября 2021 года. Минимальная сумма покупки акций составляет $1000, верхний порог не ограничен. Размер брокерской комиссии составляет 5% от суммы сделки. Возможность принять участие в публичном размещении доступна только квалифицированным инвесторам.
Инструкция по подаче заявки:
- Авторизуйтесь в личном кабинете.
- В ЛК выберите раздел "Услуги".
- Перейдите в подраздел "Операции с ценными бумагами".
- Нажмите на иконку "Поручение IPO".
- Поручение подается "По цене контрагента".
Важно: на вашем брокерском счете должна быть необходимая сумма в долларах США (от $1000) и открытый раздел MMA.
"ФИНАМ" предоставляет эксклюзивные условия участия в IPO - без локап-периода.
Подробную информацию об участии в IPO уточняйте у клиентского менеджера. Возможность участия в IPO (англоязычный термин, обозначающий процедуру первичного публичного размещения ценных бумаг) доступна клиентам АО "ФИНАМ" и АО "Банк ФИНАМ" (далее – "Компании"), имеющим статус квалифицированного инвестора. Финансовые инструменты иностранных эмитентов, размещаемые в процессе IPO, могут быть не квалифицированы в качестве ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ. Компании не несут ответственность за возможные изменения в процедуре IPO. В условиях ограниченного предложения и непредсказуемого спроса, исполнение заявок на участие в IPO (в том числе, полное или частичное) не может быть гарантировано. Перед принятием решения о приобретении финансовых инструментов посредством участия в IPO, рекомендуем оценить сопутствующие риски, в том числе, внимательно ознакомиться с Декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг и (или) Декларацией о рисках, связанных с операциями с иностранными финансовыми инструментами, являющимися приложениями к Регламенту брокерского обслуживания.