IPO NYIAX - новая эра финансовых платформ
Инвестиции в рекламный финтех
Название компании: NYIAX, Inc
Индустрия: реклама и маркетинг
Штаб-квартира: США
Год основания: 2012
Дата IPO: 07 марта 2024 г.
Дата начала торгов: 11 марта 2024 г.
Биржа: NASDAQ
Тикер: NYX
Цена размещения: $5
Выпуск: 1,85 млн акций (2 127 500 акций в случае реализации опциона андеррайтерами).
Количество акций после размещения: 15 663 029 акций (или 15 940 529 акций в случае реализации опциона андеррайтерами)
Привлекаемая сумма: исходя из цены предложения в $5 финансирование за вычетом издержек за размещение может составить $7,8 млн (или $9,1 млн в случае реализации опциона андеррайтерами). Компания планирует использовать привлеченные средства для: общих корпоративных целей, включая пополнение оборотного капитала, капитальные затраты и операционные расходы, в том числе на расширение команды по развитию бизнеса; разработки новых приложений и функций; стратегических сделок; и увеличения штата для разработки продукции.
Оценка капитализации компании: $78,3 млн
Андеррайтеры: Boustead Securities, WestPark Capital
Проспект эмиссии: Форма S-1
Официальный сайт компании: NYIAX.com
Доступно через "Финам"!
Подробности ниже
Описание и деятельность компании
NYIAX — компания, занимающаяся финансовыми и рекламными технологиями. Ее продуктом является платформа, на которой размещаются, покупаются и продаются рекламные кампании.
Особенностью платформы NYIAX является использование финансовой структуры Nasdaq ("NFF"): NYIAX использует смарт-контракты и технологию блокчейна, что позволяет формировать, соблюдать и сверять контракты на протяжении их жизненного цикла. Использование финансовых технологий NYIAX обеспечивает автоматизацию ручных и устаревших процессов в рекламной индустрии. NYIAX получает комиссию от продавцов медиапространств после завершения контракта на рекламу в СМИ.
Платформа разработана и запатентована в партнерстве с Nasdaq, Inc.
Потенциал рынка
Рост рекламной индустрии привел к развитию AdTech (рекламные технологии). При этом NYIAX отмечает, что существующие AdTech-системы не полностью покрывают вопросы продажи рекламы, в особенности в той части, где издатель контента и рекламодатель заключают контракты с помощью неавтоматизированных методов: физические контракты обсуждаются, подписываются и отправляются между сторонами по устаревшим каналам связи, таким как факс, электронная почта. Неавтоматизированный процесс чреват проблемами отслеживания и сверки, а также потерей данных об условиях контракта и транзакциях.
NYIAX решает эту проблему за счет предоставления маркетплейса, где продавцы медиапространства и рекламодатели могут взаимодействовать по всему жизненному циклу рекламного контакта за счет высоко прозрачных и эффективных финансовых технологий. Платформа NYIAX предоставляет покупателям и продавцам медиа рыночную площадку, на которой размещаются, покупаются и продаются рекламные кампании; после этого договор поступает непосредственно в блокчейн Hyperledger Fabric для управления контрактами, согласования и автоматизации.
По данным eMarketer, общемировые расходы на рекламу в 2022 году составили более $783 млрд (+6,1% (г/г)).
Ожидается, что Соединенные Штаты останутся крупнейшим рекламным рынком в мире. Расходы на рекламу в США в 2022 году могли составить $320 млрд, из них на цифровую рекламу могло пойти порядка $220 млрд, оценивает eMarketer.
Драйверы роста
Компания планирует масштабировать платформу NYIAX за счет следующих факторов:
- Сбалансированного увеличения спроса и предложения на площадке.
- Компания изначально сосредоточена на рынке США, но с течением времени может продолжать расширяться на международном уровне.
- Автоматизация за счет технологий поможет снизить стоимость для клиентов, повысить эффективность компании.
Финансовые результаты
Выручка за девять месяцев 2022 года увеличилась до $949 тыс. с $112 тыс. в том же периоде предыдущего года в результате запуска платформы в апреле 2021 года. За 9 мес. 2022 года компания получила компенсацию за выполнение 629 медиаконтрактов со средней компенсацией в размере $1,5 тыс. за контракт.
Выручка снижалась в поквартальном выражении последние два квартала. Ниже приводим выручку LTM в долл. США:
| 4кв.21 | 1кв.22 | 2кв.22 | 3кв.22 | Итого LTM |
|---|---|---|---|---|
| 482 047 | 485 065 | 339 423 | 124 987 | 1 431 522 |
Себестоимость продаж за 9 мес. 2022 года выросла до $886 тыс. с $481 тыс. в том же периоде предыдущего года за счет увеличения штата для "активного обслуживания клиентов".
Расходы на технологии и развитие увеличились на 25% (г/г) до $1,3 млн из-за расширения разработок.
Коммерческие, общие и административные расходы снизились на 11% (г/г) до $5,99 млн из-за снижения компенсации на основе акций, также снизилась численность сотрудников по бизнес-развитию. При этом выросли расходы на оплату труда маркетологов и отдела продаж. В 2022 году компания понесла расходы, связанные с выходом на биржу (аудит).
Чистый убыток за 9 мес. 2022 года сократился на 12% (г/г) до $8,4 млн.
Чистый отток денежных средств от операционной деятельности за 9 мес. 2022 года составил $4,75 млн по сравнению с $4,28 млн годом ранее.
Потребность в денежных средствах. Компании необходимо существенно увеличить масштаб для выхода на прибыльность. NYIAX ожидает, что для увеличения выручки потребуются значительные затраты на продажи и маркетинг, а также на проектирование и разработку. По оценкам NYIAX, компания не будет прибыльной до III квартала 2023 года или позже. Руководство оценивает потребность в денежных средствах в размере $5,4-6,4 млн, чтобы выйти на безубыточность. На сентябрь 2022 года на балансе компании было $833 тыс. наличных средств.
Текущие обязательства ($5 млн) в два раза превышают текущие активы ($2,56 млн).
Дефицит акционерного капитала на конец III квартала 2022 года составлял $1,2 млн.
Основные риски
- Компания нерентабельна, показывает операционный и чистый убыток, испытывает чистый отток денежных средств от операционной деятельности.
- Привлечение дополнительного капитала необходимо для продолжения операционной деятельности.
- Зависимость от ключевых контрагентов, потеря или задержка платежей которых может оказать существенное негативное влияние на результаты деятельности. За 9 месяцев 2022 года на одного клиента приходилось более 84% выручки, на одного продавца медиа приходилось 44% кредиторской задолженности, а на двух покупателей медиа — 80% и 11% дебиторской задолженности.
- Компания не намерена выплачивать дивиденды в обозримом будущем.
- Риски разводнения акционерной стоимости. Компания намерена привлекать дополнительный капитал в будущем для оборотного капитала и расширения бизнеса, что может привести к размытию акционерной стоимости.
Крупнейшие акционеры
Менеджмент компании держит 28% акций, из них крупнейшие акционеры:
- Каролина Абенанте 7,9%
- Марк Гринбаум 7,8%
- Роберт Эйнбиндер мл. 5,0%
- Том О’Нил 3,6%
- Билл Уайз 3,5%
- Кристофер Хоган 3,1%
Среди прочих крупных инвесторов:
- Грэм Мосли 6,8%
- Suwyn Investments, LLC 9,9%
Аналоги
Медианные значения мультипликаторов компаний аналогов по нашей выборке составляют: P/E 15,2х, EV / EBITDA 10,4х, EV / Sales 1,3х, Price / Sales 1,3х.
| P/E LTM | EV/EBITDA LTM | EV/Sales, LTM | P/Sales, LTM | |
|---|---|---|---|---|
| NYIAX | NULL | NULL | 54,9 | 54,7 |
| Omnicom Group | 14,4 | 8,6 | 1,5 | 1,3 |
| Interpublic Group of Companies | 15,2 | 8,2 | 1,3 | 1,3 |
| Autohome | 14,9 | 5,7 | 1,0 | 4,0 |
| Stagwell | 41,5 | 11,0 | 1,5 | 0,8 |
| Criteo | 32,9 | 10,7 | 0,8 | 0,9 |
| Integral Ad Science Holding | NULL | 23,5 | 4,7 | 4,3 |
| Matthews International | NULL | 10,4 | 1,1 | 0,6 |
| Медиана | 15,2 | 10,4 | 1,3 | 1,3 |
Как узнать, какие компании и когда выходят на IPO в Америке?
Принять участие в IPO
Заявки на участие в IPO NYIAX, Inc. принимаются через личный кабинет "Финама" до 17:30 мск 28 февраля 2022 года. Минимальная сумма покупки акций составляет $1000, верхний порог не ограничен. Размер брокерской комиссии составляет 5% от суммы сделки. Возможность принять участие в публичном размещении доступна только квалифицированным инвесторам.
Инструкция по подаче заявки:
- Авторизуйтесь в личном кабинете.
- Выберите раздел "Услуги".
- Перейдите в подраздел "Операции с ценными бумагами".
- Нажмите на иконку "Участие в IPO".
- Выберите карточку с названием эмитента и нажмите "Участвовать".
- Поручения подаются по цене контрагента.
- Выберите необходимый счет, укажите сумму заявки и подпишите поручение.
Интерактивная инструкция по подаче поручений доступна по ссылке.
Важно: на вашем брокерском счете должна быть необходимая сумма в долларах США (от $1000) и открытый раздел MMA.
"Финам" предоставляет эксклюзивные условия участия в IPO - без локап-периода.
Подробную информацию об участии в IPO уточняйте у клиентского менеджера. Возможность участия в IPO (англоязычный термин, обозначающий процедуру первичного публичного размещения ценных бумаг) доступна клиентам АО "ФИНАМ" и АО "Банк ФИНАМ" (далее – "Компании"), имеющим статус квалифицированного инвестора. Финансовые инструменты иностранных эмитентов, размещаемые в процессе IPO, могут быть не квалифицированы в качестве ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ. Компании не несут ответственность за возможные изменения в процедуре IPO. В условиях ограниченного предложения и непредсказуемого спроса, исполнение заявок на участие в IPO (в том числе, полное или частичное) не может быть гарантировано. Перед принятием решения о приобретении финансовых инструментов посредством участия в IPO, рекомендуем оценить сопутствующие риски, в том числе, внимательно ознакомиться с Декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг и (или) Декларацией о рисках, связанных с операциями с иностранными финансовыми инструментами, являющимися приложениями к Регламенту брокерского обслуживания.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 28.02.2023.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Комментарии