IPO En+ Group будет знаковым размещением
Сегодня появились новости о знаковом размещении En+ Group на Лондонской бирже. Хотя Группа EN+ входит в российский холдинг "Базовый элемент" и поэтому на Западе считается российской, тем не менее, она не государственная. Рынок же, по большому счету, очень циничен. Когда нет очевидных запретов на работу с российскими компаниями из-за санкций, инвесторов интересует не геополитическая составляющая, а абсолютно рыночные вещи, такие как дивиденды, корпоративная политика, прозрачность, перспективы отрасли, отношения прибыли на акцию к ее стоимости и пр.
Плюсом является тот факт того, что среди якорных клиентов есть CEFC China Energy, а говорит о том, что российским бизнесом найдена правильная стратегия выхода на глобальные рынки. Китайские компании и правительство Китая начинают масштабную программу инвестирования за рубежом. Агентство "Синьхуа", ссылаясь на председателя КНР Си Цзиньпина, сообщило о том, что в ближайшие десять лет иностранные инвестиции Китая составят $1,25 трлн. При этом китайские партнеры заинтересованы в безопасности поставок сырья и энергоносителей.
Надо отметить, что это крупнейшее IPO и в Лондоне, и в Москве с 2013 года. Для нас оно показательно, так как подтверждает, что мы остаемся частью глобального рынка. Олега Дерипаску можно поздравить, он молодец!
Новости об увеличении продаж недвижимости "Группой ПИК" позитивны для компании, но взгляд на весь сектор не столь оптимистичен. Перспективы сектора не очень хорошие, иначе бы не рушились банки, сфокусировавшиеся на девелоперских проектах. Одно дело – эффект базы, когда в предыдущем периоде не росли продажи из-за девальвации и падения спроса. Другое – общая ситуация на рынке недвижимости, который ждут долгие годы стагнации.
Без восстановления экономики и темпов роста, сопоставимых с теми, что отмечались в начале 2000-х годов, без восстановления платежеспособности населения и экономических изменений рынку недвижимости будет очень сложно вернуться на докризисные высоты. Мы помним, что рынок недвижимости Японии был в стагнации более 30 лет.
Сегодня на российский рынок мы смотрим умеренно позитивно. Фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсе и возможно нас это вечером поддержит. Но главной проблемой является то, что нет внутренних идей, двигающих российский рынок. Опираться отечественные индикаторы могут только на внешние факторы, так как основные объемы в российских акциях и ADR/GDR делают иностранцы. А поскольку европейские площадки нейтральны (похоже, Каталония не будет иметь катастрофического эффекта, да и нефть и сырьевые товары держатся на достаточно комфортных уровнях), причин для паники и для снижения отечественного рынка нет.
Но мы все прекрасно помним, что впереди маячат новые санкции, плюс к этому, Россия все-таки периферийный рынок, и иностранцы зарабатывают тут не на акциях, а на операциях carry trade и процентном арбитраже, поэтому особой динамики в акциях ждать не приходится.
Сейчас глобальные инвесторы больше смотрят на Европу и на активы Старого Света, которые показали в этом году демонстрируют лучшую динамику. Тот же DAX показал с начала 2017 прирост выше, чем индексы S&P и Dow Jones. С начала года франкфуртский индекс вырос на 26%, тогда как Dow Jones поднялся на 14,7%, S&P500 - на 13,3%. Европейский рынок стал фаворитом у глобальных инвесторов. И, возможно, останется таковым до конца этого года.