Как сегодня надо действовать инвесторам

Торги 19 декабря вероятно будут проходить  в режиме повышенной неопределённости. В центре внимания — решение Банка России по ключевой ставке, пресс-конференция Владимира Путина и последующая риторика властей, а также итоги обсуждений в ЕС по замороженным российским активам и экспирация квартальных фьючерсов и опционов, которые традиционно усиливают внутридневные движения. Рынок фактически ждёт самого факта решения и сигналов на будущее, понимая, что ЦБ не раз умел удивлять, поэтому оценивать вероятность конкретного шага по ставке сейчас рискованно: реакция может быть разнонаправленной и резкой в зависимости от сочетания цифр и комментариев регулятора.

Инфляционная картина при этом продолжает создавать пространство для смягчения денежно-кредитной политики: годовые темпы роста цен заметно ниже последних ориентиров Банка России, что поддерживает ожидания снижения ставки. Однако высокие инфляционные ожидания населения и нестабильный внешний фон ограничивают свободу манёвра ЦБ. В такой конфигурации рынок готов к любому сценарию и будет реагировать не столько на сам размер шага, сколько на тон заявлений и сигналы по траектории ставки на 2026 год.

Внешний фон остаётся напряжённым. США и их союзники обсуждают расширение санкционного давления, включая меры против теневого флота и трейдеров энергоносителей, а в Евросоюзе приближаются к политическому решению по использованию замороженных российских активов. Даже отсутствие финального соглашения не снижает неопределённости и удерживает риск-премию в российских активах на повышенном уровне, делая рынок чувствительным к любым утечкам и заявлениям.

С точки зрения структуры рынка, многие акции находятся в стадии формирования консолидаций с потенциалом выхода вверх. В случае позитивной реакции на решение ЦБ и сопутствующую риторику можно ожидать роста по широкому кругу бумаг, прежде всего в историях, чувствительных к ставке и внутреннему спросу. В этом сценарии стоит быть готовым открывать длинные позиции или наращивать уже сформированные, тогда как короткие позиции в текущей конфигурации выглядят неоправданно рискованными. Негативный сценарий также нельзя исключать, но даже в этом случае движение, вероятнее всего, будет носить импульсный характер без слома среднесрочной структуры рынка.

В целом базовый сценарий на 19 декабря — высокая волатильность и резкие движения внутри дня без формирования устойчивого тренда до появления ясности по ставке и геополитике. Позитивное сочетание решений и сигналов способно запустить отложенный спрос и удержать индекс Мосбиржи выше 2750 пунктов, тогда как усиление санкционной риторики или разочаровывающий тон регулятора быстро вернут рынок к тестированию поддержек в районе 2700 пунктов.

Основные  события

• Банк России — заседание совета директоров по ключевой ставке (13:30 мск) и пресс-конференция председателя Банка России Э. Набиуллиной (17:00 мск).
• Интер РАО ($IRAO) — совет директоров утвердит бизнес-план на 2026 год.
• Полюс ($PLZL) — последний день с дивидендом 36 руб.
• Ozon ($OZON) — последний день с дивидендом 143,55 руб.
• Диасофт ($DIAS) — последний день с дивидендом 18 руб.
• Ренессанс ($RENI) — закрытие реестра по дивидендам 4,1 руб. (дивидендный гэп).
• Пермэнергосбыт ($PMSB) — закрытие реестра по дивидендам 26 руб. (дивидендный гэп).
• НКХП ($NKHP) — закрытие реестра по дивидендам 9 руб. (дивидендный гэп).
• Московская биржа ($MOEX) — изменение баз расчёта индексов.