Инвесторы ждут от "Аэрофлота" дивидендов за 2025 год

«Аэрофлот» ожидает, что по итогам 2025 года чистая прибыль сохранится на уровне 2024 года, пишет ТАСС со ссылкой на генерального директора компании Сергея Александровского. Также гендиректор не исключил выплаты дивидендов за 2025 г. и заявил, что «Аэрофлот» планирует заключить твердые контракты на 90 лайнеров МС-21. Отдельно сообщается, что правовая комиссия согласовала «Аэрофлоту» покупку 49% Аэромара, кейтеринговой «дочки» Lufthansa. 

Оценка

Не разделяем оптимизма «Аэрофлота». На наш взгляд, что ожидания компании на 2025 г., возможно, слишком оптимистичны. Мы полагаем, что прибыль за этот год скорее будет чуть меньше 50 млрд руб. Наш прогноз предварительно подтверждают результаты за I полугодие, которые указывают на снижение прибыли в годовом сравнении. 

При этом возможность выплатить дивиденды по итогам 2025 г. у «Аэрофлота», скорее всего, действительно будет (исходя из нашей прогнозной прибыли). 

Влияние

У нас «Нейтральный» взгляд на «Аэрофлот». Мы считаем, что на текущих уровнях бумага оценена справедливо. Рынок в этом году активно спекулировал на тему отмены санкций. Однако, на наш взгляд, смягчение ограничений может двояко сказаться на авиационном рынке РФ и привести как к росту стоимости билетов, так и к снижению. 

Мы по-прежнему считаем, что 2025 г. будет сопряжен с рядом факторов. Ожидаем замедления темпов роста пассажиропотока и пассажирооборота. Это замедлит рост выручки, а давление издержек приведет к снижению чистой прибыли в годовом выражении.