Инвесторы ждут июньский отчет по рынку труда в США
В понедельник ключевые индексы США завершили торги в небольшом минусе (S&P 500 упал на 0,3%, NASDAQ упал на 0,2%, Dow Jones - на 0.1%). На текущей неделе важным событием для рынка станет публикация июльского отчета по рынку труда США в пятницу: аналитики ожидают, что число рабочих мест повысилось на 250 тыс. после роста на 372 тыс. в июне.
Вчера были опубликованы данные по индексу деловой активности в производственном секторе США, который составил 52,8 пункта по сравнению с 53 пунктами месяцем ранее. Эксперты ожидали более сильного падения – до 52 пунктов.
Royal представил отчётность за 2кв22 лучше ожиданий. Во 2кв22 компания показала положительный операционный денежный поток за счёт оборотного капитала и положительную EBITDA $122 млн: EBITDA маржа 6% против 31% во 2кв19 (доковидный уровень). Все корабли компании к концу июня были задействованы в коммерческих операциях, поэтому в 3кв22 и 4кв22 ожидается загрузка 95% и 100%+, по сравнению с 82% во 2кв22. Издержки на пассажира за вычетом топлива в день составили $126 по сравнению со $109 в 2019 – нормализуются к уровню 2019 по мере перехода к эффекту масштаба и отмене COVID-расходов (на $8 меньше в 3кв22). Выручка на пассажира на 3% выше уровня 2019 года. Компания ожидает EBITDA $700-750 млн за 3кв22 ($1 200 млн в 3кв19) и прибыль на акцию $0.05-0.25.
Мы оцениваем это позитивно, так как компания на 1 квартал раньше вышла в положительную EBITDA, чем конкурент carnival, а также запустила все корабли к пику сезона. По нашим оценкам, компания сможет заработать EBITDA $4 400 в 2023 году, что на 33% больше, чем в 2019, за счёт роста мощностей на 20% и инфляционного 10% роста EBITDA на пассажира в день. Как и в случае carnival оцениваем компанию по мультипликатору EV/EBITDA 8,0х, что является нижней границей допандемийного диапазона 8,0-10,0х. Целевая цена $47, потенциал на 1 год 19%, рекомендация BUY.
Alibaba была добавлена комиссией по ценным бумагам США (SEC) в список на потенциальный делистинг.
На наш взгляд, это нейтральная информация с точки зрения листинга акций компании и умеренно-негативная для котировок Alibaba. Новость о добавлении компании в список на потенциальный делистинг не является принципиально новой, так как в этом году ни одна китайская компания, которая торгуется на американских биржах, не раскрыла запрашиваемые финансовые данные в соответствии с требованиями SEC. На прошлой неделе компания уже объявила о намерении подать заявку на первичный листинг на гонконгской бирже, что позволит снизить эффект от потенциального делистинга на NYSE и привлечь более широкую базу инвесторов из континентального Китая, что является позитивным фактором. Сама компания объявила, что будет стремиться сохранить листинг как на локальной, так и на американской биржах.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками