Инвесторы по-прежнему опасаются замедления мировой экономики и рецессии

Инвесторы по-прежнему опасаются жесткой кредитно-денежной политики, замедления мировой экономики и рецессии. Рынок акций в США продолжает расти - в результате шестидневного ралли индекс S&P 500 подскочил на 6,37%, а NASDAQ Composite – на 7,77% от локального минимума. 

Тем не менее, рынки акций в АТР дружно снижаются. KOSPI вообще падает на 3,05%, но думаем, что это локальная история, связанная с введение запрета коротких продаж в Корее. В остальном же, как нам представляется, данные рынки реагируют, во-первых, на решение Резервного Банка Австралии повысить денежную процентную ставку на 25 б.п. до 4,35% и, во-вторых, на вышедшую макроэкономическую статистику. Так японская статистика показала снижение реальных затрат на потребление (причем, практически по всем статьям, начиная от продовольствия и заканчивая образованием) японскими домохозяйствами (-2,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, +0,3% по сравнению с августом). А в Китае наблюдается сокращение положительного сальдо торгового баланса в октябре – до 56,3 млрд. долл. (самое низкое значение с марта). Причем, если импорт вырос на 3% по сравнению с октябрем прошлого года, то экспорт упал на 6,4%.

Продолжают снижаться нефтяные фьючерсы: Brent снизился от локального максимума на 9,64%, а WTI – на 10,47%. Учитывая, что при этом еще в течение последней недели резко снизились цены на газ (более чем на 10%) и на уголь (более чем на 9%), возникает предположение, что то ли в ближайшее время произойдет резкое снижение темпов экономического роста, то ли ждут мягкой зимы, то ли мейджоры скоординировано придавливают цены на энергетическое сырье, чтобы не допустить нового всплеска инфляции.

Таким образом, реакция рынков показывает, что по-прежнему среди инвесторов доминирует две темы: 1) опасения по поводу продолжения жесткой кредитно-денежной политики (вот и президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Н.Кашкари заявил, что преждевременно заявлять о победе над инфляцией и надо дождаться новой макроэкономической статистики); 2) возможность замедления мировой экономики и рецессии.