Инвесторы в США настроены неоправданно оптимистично
Сессию 18 августа американские фондовые площадки завершили на положительной территории. S&P 500 вырос на 0,23%, до 4284 пунктов. Индексы Nasdaq и Dow Jones поднялись на 0,21% и 0,06% соответственно. Восемь из 11 секторов S&P 500 закрылись в плюсе. Заметно лучше остальных выглядели энергетические компании (+2,53%).
Котировки Bed Bath & Beyond (BBBY: -19,6%) обвалились в четверг после того, как председатель GameStop (GME: -6,4%) Райан Коэн, крупный акционер BBBY, объявил о продаже своей доли в капитале компании.
Поставщик оборудования для производства чипов Applied Materials (AMAT: +2,1%) отчитался о прибыли в третьем финансовом квартале лучше предварительных оценок рынка.
На наш взгляд, инвесторы в настоящий момент настроены неоправданно оптимистично. Многие факторы указывают на снижение справедливой стоимости акций, однако широкий рынок демонстрирует уверенный рост. За последний месяц положительную динамику показали все сектора из состава S&P 500. С наилучшим результатом закрыли месяц производители циклических потребительских товаров (+13,3% м/м). Самым слабым участником ралли стал сектор здравоохранения (+8,12% м/м).
Консенсус-прогнозы финансовых результатов корректируются вниз. При этом негативное влияние на финансовые профили компаний, в том числе ведущих операционную деятельность за рубежом, оказывают инфляция и курс доллара. Как следствие, в ближайшие несколько кварталов возможно усиление давления на факторы производства с последующим падением маржинальности. С нашей точки зрения, отмечающийся в настоящий момент позитив на рынках не оправдан, несмотря на заявления представителей ФРС о сильной экономике в целом и уверенных позициях рынка труда в частности.
Количество коротких позиций на S&P 500 с середины мая выросло более чем вдвое, до 126 тыс. контрактов. При этом число чистых позиций увеличилось до 10-летнего максимума, что говорит о нарастании пессимизма среди инвесторов. Кроме того, на протяжении двух месяцев Bank of America публикует отчеты, в которых институциональные управляющие сходятся во мнении о наступившей рецессии.
Торги 18 августа на площадках Юго-Восточной Азии завершились разнонаправленно. Китайский CSI 300 сократился на 0,69%, гонконгский Hang Seng поднялся на 0,05%, а японский Nikkei 225 остался без изменений.
Фьючерс на нефть марки Brent котируется по $97 за баррель. Золото торгуется по $1755 за тройскую унцию.
По нашему мнению, предстоящую сессию S&P 500 проведет вблизи 200-дневной скользящей средней, примерно на уровне 4300 пунктов.
Сегодня не ожидается публикации значимых макроданных.
Индекс настроений от Freedom Finance остался на прежнем уровне.
S&P 500 завершает продолжительное ралли, наблюдавшееся в течение последних двух месяцев, и, вероятно, может начать отыгрывать риски переоценки. В среду индекс оттолкнулся от двух значимых отметок: 200-дневной скользящей средней и долгосрочной линии сопротивления, которые могут ограничить потенциал роста в ближайшей перспективе. Сейчас с технической точки зрения одна из лучших возможностей за последние недели для открытия коротких позиций.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками