Инвесторы в ожидании ралли

Еще совсем недавно цена барреля нефти поражала рекордно высоким уровнем - $99. Сегодня ситуация на мировых рынках обстоит совсем иначе. Цены на нефть продолжают снижаться, опустившись сегодня на торгах в Азии ниже $94 за баррель после 3%-го падения накануне. Поводом для происходящего послужили слабые макроэкономических данных из США и ожидания того, что ОПЕК увеличит добычу нефти.

К 8:48 МСК январские фьючерсы на американскую легкую нефть подешевели на 65 центов, достигнув отметки $93,77 за баррель. Фьючерсы на нефть Brent с поставкой в январе снизились на 57 центов до $91,95 за баррель.

"Трудно покупать нефть, когда вы знаете, что рынок беспокоится по поводу рецессии в мировой экономике, особенно в США", - цитирует слова менеджера Fimat Japan Inc Кэна Хасэгава агентство "Рейтер".

Беспокойство относительно роста цен на бензин и высокой волатильности на финансовых рынках снижает доверие потребителей в США четвертый месяц подряд, достигнув в ноябре двухлетнего минимума. Трейдеры опасаются, что замедление экономического роста может привести к сокращению спроса на нефть в стране. Кроме того, существует вероятность, что Организация стран-экспортеров нефти согласится увеличить добычу нефти по итогам заседания, назначенного на следующую неделю.

В дополнение ко всему Иран в ходе переговоров в Лондоне в пятницу должен предложить "новые инициативы", касающиеся своей ядерной программы.

В результате, как отмечают эксперты, мы становимся свидетелями рекордного ралли цен на "черное золото". Российский рынок не остается в стороне от влияния негативного новостного фона и демонстрирует значительное снижение после почти двухлетнего роста.

"Сегодняшний день богат на публикуемую макроэкономическую статистику, также способную оказать воздействие на динамику торгов, - замечают аналитики АКБ "Связь-Банк" Станислав Свиридов и Максим Гребцов. - В 16:30 МСК будут опубликованы данные о заказах на товары длительного пользования, в 18:00 МСК - по вторичному рынку недвижимости. От рынка недвижимости инвесторы не ждут приятных сюрпризов – ожидается дальнейшее снижение объемов продаж. Вечером ожидается публикация Beige Book".

Помимо этого эксперты акцентируют внимание на сделанных вчера заявлениях двух представителей ФРС - Чарльза Плоссера и Чарльза Эванса, которые дали понять, что не видят необходимости снижать ставку на заседании 11 декабря несмотря на продолжающиеся потрясения на финансовом рынке и неоднозначные сигналы относительно состояния экономики. Плоссер сделал упор на инфляционных рисках, которые усилятся после снижения ставки, а Эванс на данный момент находит сбалансированными риски замедления роста экономики и инфляционные риски. Однако, замечают аналитики, вероятность снижения ставки до 4,25% слишком высока - порядка 98% и инвесторы не обращают особого внимания на заявления представителей монетарных властей.

Стоит отметить, что не все эксперты однозначны в своих оценках по поводу текущей ситуации. "Пока среднесрочная перспектива кажется более слабой, но в ближайшей перспективе торговцы явно полны решимости выставить цену в районе 100 $/баррель, что вполне оправдано, учитывая продолжающий уменьшаться доллар и приближающуюся зиму. И если такой разбег в цене не помог фондовой бирже, то экономика-то уж точно окажется бенефициарием из-за увеличения ценности экспорта и более высокого налогового дохода", - говорит главный стратег "УРАЛСИБА" Кристофер Уифер.

По его словам, при цене $100 за баррель нефти Россия будет получать приблизительно $800 млн каждый день от нефтяного и газового экспорта, что приблизительно на $250 млн в день больше, чем в прошлом году. Хотя для России такой потенциал несет в себе значительные риски, поскольку "более высокие доходы, переводят на более высокие уровни расходов, что не может не усилить давление на инфляцию".

Г-н Уифер опасается, что столь высокие цены на нефть сделают рубль еще более привлекательным для спекулятивных инвесторов. И хотя увеличение объема спекулятивного притока капитала способно привести к краткосрочному росту экономики, в конечном счете, полагает эксперт, это лишь дестабилизирует ее. "Возможно повторение сценария в Юго-Восточной Азии в середине 1990-ых гг. – предостерегает он. - Высокий нефтяной доход в странах-производителях нефти увеличивает уязвимость государственного бюджета и экономики в целом в случае краха нефтяных цен".

И все же, несмотря на значительный скачок цен на нефть с конца весны, нет полной уверенности в прогнозах относительно ее ценового уровня в следующем году. С одной стороны, существует риск, что слабая американская экономика потянет остальной мир вслед за собой. С другой - происходит сокращение поставок нефти в Иран, что также способно дестабилизировать ситуацию.

"Но есть и другие довольно веские причины, от которых зависит цена на топливо", - добавляет Кристофер Уифер. Например, сознательная политика Кремля, поддерживающая низкий уровень капиталовложений в производство нефти, хотя в то же самое время, как замечает эксперт, экономика в стране развивается: "За год продается более 2 млн автомобилей, вследствие чего растет внутренний спрос на нефтяные продукты, особенно на бензин. В итоге, по подсчетам специалистов, за ближайшие 4 - 5 лет Россия значительно уменьшит объем нефтяного экспорта.

Если же ситуация с ценами на нефть сохранится, или даже достигнет стабильной цены выше $75/баррель, то государство начнет снижать, правда довольно осторожно налоговую ставку. Впрочем, считает Кристофер Уифер, это скорее положительно повлияет на государственные компании и повысит их инвестиционную привлекательность.

Елена Стажкова, Лариса Макеева, Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	B (B)
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
В России стартовала президентская избирательная кампания	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Прогноз чистой прибыли Сбербанка по МСФО за 2007 г.- 95-110 млрд рD	D
РАО ЕЭС России официально объявило Мордашева покупателем блокпакета Силовых Машин	C
Мечел планирует приобрести метизный завод Ductil Steel в Румынии	B
НОК планирует увеличить уставной капитал в 2 раза	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано значение влияния события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - негативный