Интерес к арбитражным стратегиям просыпается во время турбулентности

ЦБ недавно снизил ставку на 25 пунктов — это уже десятое снижение подряд, и в 2026 году уже пятое. Решение, кстати, не совпало с прогнозом большинства аналитиков, которые ждали, что ставку оставят без изменений. Получается, что даже профессионалы не могут угадать направление ближайшего решения ЦБ — о каких тогда прогнозах вообще можно говорить. Индекс МосБиржи тоже летит вниз: обновил четырeхлетний минимум, уже почти 19 недель подряд снижается, и индекс потерял около трети стоимости. В общем, картина печальная. ЦБ прогнозирует инфляцию в районе 7% и, по его собственным оценкам, из этого инфляционного витка мы выйдем только в 2027 году. Всe это, конечно, связано и с ростом цен на топливо. Ждём 11 сентября — следующего заседания по ставке. Ситуация действительно непростая.

Инвесторская часть

Инструменты денежного рынка набирают популярность. Фонды денежного рынка позволяют получать доходность от краткосрочных высоколиквидных сделок РЕПО и дают доходность, близкую к ключевой ставке. Прелесть в том, что можно выйти в любой день без потери накопленного дохода — очень удобный инструмент, в том числе для ребалансировки. Не случайно мы постоянно видим рост числа частных инвесторов, которые приходят в такие фонды. В то же время, хочется напомнить, инвестиции не для тех, кто не способен пережить просадку портфеля. Инвестиции — это про систему, и текущая рыночная ситуация ни в коем случае не должна менять правила торговли долгосрочного инвестора. Слова «инвестиции» и «текущая рыночная ситуация» плохо уживаются рядом. Инвестиции — это про широкую диверсификацию и большие горизонты планирования, а не про реакцию на момент.

Спекулятивная часть

Если все-таки тянет в активное управление — точно стоит смотреть в сторону рыночно-нейтральных стратегий. Например, арбитраж позволяет зарабатывать вне зависимости от того, растет рынок или падает. И интерес к таким стратегиям обычно просыпается как раз во время турбулентности: когда все позиции захеджированы, нам не важно, что происходит с индексом МосБиржи, — более того, мы зарабатываем на этой волатильности. Пока все вокруг бегают по потолку с выпученными глазами, мы радуемся выросшей доходности. Если говорить конкретнее об инструментарии — в последнее время снова хорошо заработали классические связки "акция - фьючерс".