Инвесторы сомневаются, что ЦБ сможет продолжить цикл снижения ключевой ставки в сентябре

С начала новой недели российский рынок пытается отыграть часть потерь после резкого снижения на прошлой. Всего за три торговые сессии индекс Мосбиржи потерял более 8% и опустился к 2100 п. Сейчас этот уровень становится ключевой поддержкой: инвесторы пытаются его удержать, но для полноценного разворота пока не хватает сильных позитивных сигналов.

Главный источник неопределенности — геополитика. Ожидаемый визит американских переговорщиков в Москву и Киев пока не подтвержден, а глава евродипломатии Кая Каллас заявила о подготовке ЕС нового пакета антироссийских санкций. По ее словам, он может стать крупнейшим с 2022 года. Такие заявления ограничивают желание инвесторов активно наращивать позиции в российских акциях.

При этом фундаментальный фон для рынка выглядит неоднозначно, но уже не так плохо. Нефть держится около $90 за баррель Brent, а рубль продолжает слабеть: доллар торгуется выше 84 рублей, евро — выше 97, юань — около 12,5 рубля. Для экспортеров более слабая национальная валюта — потенциальный плюс, однако пока геополитический фактор заметно сильнее влияет на котировки.

На рынке облигаций ситуация остается напряженной. Индекс RGBI падает уже третий день подряд и приближается к 113 п. Инвесторы все больше сомневаются, что Банк России сможет продолжить цикл снижения ключевой ставки уже в сентябре. Дополнительным риском становится ситуация с топливом в отдельных регионах: перебои и рост цен могут усилить инфляционное давление и заставить ЦБ занять более осторожную позицию.

Поэтому ближайшая статистика будет особенно важна для рынка. В середине недели ЦБ представит данные по инфляционным ожиданиям населения, а 19 августа Росстат опубликует недельную инфляцию и индекс цен производителей за июль. Эти показатели могут существенно повлиять на ожидания по решению ЦБ.

Кроме макростатистики, инвесторы будут следить за корпоративным сезоном. Свои результаты за первое полугодие представят ВИ.ру, ЦИАН, Европлан и Банк Санкт-Петербург. Совет директоров Татнефти обсудит дивиденды за первые шесть месяцев года — решение может стать дополнительным локальным драйвером для рынка.

На ближайшую неделю базовый сценарий — широкая консолидация в диапазоне 2050–2200 пунктов по индексу Мосбиржи. Закрепление выше 2200 станет первым сигналом восстановления, тогда как пробой 2100 усилит риск движения к новым годовым минимумам.