Инвесторы подсчитывают потери

Годовые потери превысили 40%. Торговая динамика была смешанной. Большинство ликвидных акций закрылось на положительной территории. Лидерами роста среди них стали бумаги Интер РАО (+3,69%), а аутсайдерами ввиду закрытия дивидендного реестра оказались акции Газпром нефти (-10,69%). Пара USD/RUB поднялась выше 72.

Высокий спрос на валюту в условиях ограниченной ликвидности давит на рубль. В конце года отдельные участники рынка предъявляют повышенный спрос на валюту, предложение которой ограничено. В результате рубль слабеет. Практически все валютные свопы торгуются по отрицательной ставке, что указывает на дефицит ликвидности в системе. Экспортеры, по всей видимости, стали продавать меньше валюты, особенно долларов и евро, их сейчас не хватает больше, чем юаня. Мы ожидаем, что пик спроса пройдет в начале января и пара USD/RUB вернется в диапазон 65–70, а затем может продолжить снижение.

Инвесторы подсчитывают потери. Индексы МосБиржи и РТС за год просели более чем на 40%. Благодаря дивидендам это падение удалось компенсировать лишь примерно на 6 п.п. Для Индекса МосБиржи это третий наихудший результат в истории. Оптимизма у инвесторов заметно убавилось. Лишь 15% опрошенных ожидают полного восстановления фондового рынка в предстоящем году. Тем не менее более трети респондентов рассчитывают на активный рост биржевых котировок.

Прогнозируем смешанную динамику. Ориентир для Индекса МосБиржи: диапазон: 2140–2160 пунктов. Пара USD/RUB будет колебаться в пределах 70–72. Ралли после Нового года, на наш взгляд, маловероятно. На предстоящей неделе ожидаем разнонаправленные движения рынка при относительно низких объемах торгов.