Инвесторы ожидают смягчения ДКП ФРС

Торговую сессию 29 марта ключевые фондовые индексы США завершили в плюсе. Все индустрии, входящие в состав S&P 500, продемонстрировали позитивную динамику. Лидерами роста стали сектора недвижимости и ИТ. Чувствительный к ставкам индекс Nasdaq вошел в фазу «бычьего» рынка, завершив торги ростом более чем на 20% в сравнении с минимумом конца декабря за счет ралли в акциях Apple Inc., Microsoft Corp. и Amazon.com. Это отражает ожидания инвесторов более раннего, чем ожидалось, завершения цикла повышения ставки ФРС за счет ослабления экономической активности и повышения рисков рецессии. С начала года Nasdaq вырос на 13,9%, тогда как базовый S&P 500 прибавил 4,9%, а промышленный Dow Jones снизился на 1,3%. Стабилизация доходностей гособлигаций после повышенного давления в начале недели также оказала поддержку рынку акций.

Улучшению настроений инвесторов способствует ослабление опасений в отношении ситуации в банковской индустрии. Вице-председатель ФРС по надзору Майкл Барр определил банкротство Silicon Valley Bank (SVB) как единичный случай некачественного управления и отметил, что ФРС пересматривает систему контроля. В ходе слушаний Банковского комитета Сената накануне председатель FDIC Мартин Грюнберг подчеркнул, что регулирующие органы также несут определенную ответственность за коллапс банка SVB. При этом чиновники, по-видимому, открыты для обсуждения вопрос о потенциальном расширении страхового покрытия, что, впрочем, будет зависеть от решения Конгресса. Также сообщается, что Белый дом рассматривает возможность ужесточения надзора и восстановления правил в отношении средних банков с активами в размере $100–250 млрд. Эти требования были ослаблены после принятия закона о дерегулировании в 2018 году.

Квартальные результаты Lululemon Athletica (LULU: +12,72%) превзошли ожидания рынка. Компания отметила устойчивость спроса со стороны состоятельных покупателей и меньший, чем ожидалось, рост запасов. Менеджмент представил оптимистичный гайденс на 2023 год.

Micron Technology (MU: +7,19%) опубликовала слабые результаты за второй финансовый квартал, прибыль остается под давлением избыточных запасов из-за ослабления спроса на рынке микрочипов. Тем не менее менеджмент ожидает перехода к постепенному росту выручки в ближайшие кварталы за счет преодоления пика запасов и интереса к чипам памяти для приложений искусственного интеллекта. Компания сообщила о программе оптимизации расходов, включающей сокращение штата на 15%.

UBS Group AG (UBS: +4,31%) вновь возглавит Серджио Эрмотти, занимавший пост генерального директора банка более 10 лет до февраля 2021 года. Эрмотти вернется для выполнения задач по интеграции Credit Suisse.

Внимание инвесторов переключается на темпы роста цен и прогнозы дальнейших действий финансовых регуляторов. В частности, 30 марта буду выпущены данные инфляции в Германии. Представление о дальнейшем курсе Федрезерва США будет сформировано на базе ценового индекса личных расходов на потребление РСЕ. Его выход ожидается 31 марта. Отметим, что при оценке инфляции ФРС опирается именно на этот показатель. Поскольку текущее ралли на фондовом рынке основано на позитивных ожиданиях в отношении действий регулятора, это делает рынок уязвимым в том случае, если политика центральных банков окажется более жесткой. Фьючерсы на WTI и Brent восстанавливаются на 1% и 0,85% соответственно в начале торгового дня на фоне сокращения запасов сырой нефти в США и перебоев в поставках из Курдистана. В целом ожидаем сохранения пониженной волатильности рынка при нейтральном балансе рисков.

Electronic Arts (EA) объявила о плане реструктуризации, который включает пересмотр портфеля недвижимости и сокращение штата на 6%, или 774 рабочих места. Программа будет действовать с апреля по сентябрь. По оценкам менеджмента, расходы на реализацию плана составят $170–200 млн.

Ford (F) планирует запустить продажи первых электромобилей в шести странах Персидского залива в 2024 году.  

Parsons Corp (PSN) сообщила о заключении контракте стоимостью $94 млн с Киберкомандованием США сроком на 12 месяцев с возможностью продления на четыре года. 

S&P 500 продемонстрировал отскок и преодолел психологически значимую отметку 4000 пунктов. В результате бенчмарку удалось закрепиться выше 50-дневной скользящей средней. MACD подтверждает укрепление позиций «быков». В предстоящую сессию следующим уровнем для тестирования станет отметка 4050 пунктов. Возможность ее достижения закладывают утренние фьючерсы.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками