Инвесторы опасаются победы Клинтон на выборах?
Если посмотреть на заголовки большинства СМИ, то победа Дональда Трампа на грядущих президентских выборах в США может вызвать настоящий хаос на финансовых рынках, подобный тому, что случился сразу после референдума в Великобритании по выходу из ЕС. При этом победа Хиллари Клинтон, наоборот, считается благоприятной для рынков. Однако вот парадокс: преимущество Клинтон над республиканским кандидатом в последнее время неуклонно растет, однако профессиональные инвесторы страхуются от рисков падения самыми быстрыми темпами в истории США.
Как отметило агентство Bloomberg, даже несмотря на то, что по опросам общественного мнения уверенно лидирует Клинтон, стоимость хеджирования от 5%-го снижения по ETF, отслеживающему движение индекса S&P 500, в два раза превышает стоимость ставки на аналогичный рост. Причем высокое значение данного индикатора (известного как "skew" – сдвиг, расфазировка, асимметрия) фиксируется на фоне того, что индекс волатильности CBOE Volatility Index в последние три недели находился в среднем ниже 14 пунктов.
Отчасти такая ситуация обусловлена предыдущим опытом, связанным с Brexit. Тогда в течение нескольких недель перед референдумом рыночная волатильность также находилась на пониженном уровне, однако когда были объявлены неожиданные итоги голосования, последовал "взрыв". При этом рынок деривативов, через который игроки хеджируются от неблагоприятных событий, позволил в значительной степени смягчить шок.
Примерно так же дело обстоит и сейчас. Рынки могут оставаться низковолатильными долгое время, однако трейдеры находятся в состоянии "боевой готовности", так как всегда есть вероятность реализации событий, которые могут вызвать сильное снижение.
Так что инвесторы готовятся к любому потенциальному риску снижения, вне зависимости от того, насколько велика его вероятность, в какой-то мере жертвуя при этом потенциалом роста. Это не означает, что они в него не верят, просто потерять на падении зачастую можно значительно больше, чем заработать на росте.
Источник: zerohedge