Инвесторы ОФЗ проигнорировали резкое укрепление рубля

В понедельник кривая ОФЗ поднялась на 3-5 б.п. – доходность 10-летних бумаг составила 12,08% годовых, 5-летних – 11,83%. Инвесторы проигнорировали резкое укрепление рубля в день уплаты налогов – основное внимание рынка сосредоточено на динамике инфляции и ожидании заседания Банка России в середине февраля.

В целом мы сохраняем наш прогноз, ожидая первое снижение ставки не ранее июня. Развитие вчерашнего укрепления рубля локально поддержит котировки госбумаг. Однако до смены риторики ЦБ ожидаем, что доходности госбумаг с фиксированной ставкой будут находится вблизи текущих уровней (по-прежнему делаем ставку на сохранение доли флоатеров в портфеле на уровне 50%-70%).