Инвесторы надеются на первое снижение ставки ФРС США в сентябре
Как и ожидалось, рынок акций в США снизился после выхода инфляционной статистики (индекс S&P 500 упал на 0,95%).
Конечно, еще не все потеряно: до выхода данных о динамике ВВП США в I квартале и индекса цен, рассчитанном на основании личных расходов на потребление (PCE Price Index), и очередного заседания (30 апреля – 1 мая) комитета по открытому рынку ФРС США еще есть целых две недели (вот тогда, надеемся, окончательно и станет ясно, каковы перспективы снижения ставки по федеральным фондам теперь уже в целом по 2024 году – а пока фьючерсный рынок в США показывает, что инвесторы надеются на первое снижение ставки в сентябре и закладывают ее снижение не более чем на 50 б.п. по итогам текущего года).
Опубликованный вчера вечером протокол последнего заседания комитета по открытому рынку ФРС показал, что члены комитета по-прежнему считают возможным снижение ставки в текущем году и намерены несколько снизить темпы сокращения активов на балансе ФРС, хотя, по их мнению, резервы финансовой системы по-прежнему являются избыточными. Так что в течение данных двух недель инвесторы сосредоточат свое внимание на выходе корпоративной финансовой отчетности, которая вроде бы должна оказаться неплохой.
По данным компании FactSet, агрегированная прибыль компаний, чьи акции входят в расчет индекса S&P 500, должна составить 56,34 долл. на акцию (+3,2% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года). А по прогнозу LSEG (ранее Refinitiv), по итогам I квартала агрегированная прибыль в расчете на одну акцию (EPS) вырастет на 5%, а выручка – на 3%. Да и перспективы роста данного показателя выглядят неплохо, если взглянуть на текущие форвардные оценки – по некоторым оценкам, +39,8% к концу 2025 года по сравнению с 31 декабря 2023 года.
Хотя, лично мы, относимся к этим цифрам с некоторым скепсисом, учитывая геополитическую напряженность, конкурентную борьбу основных мировых держав, накопившиеся в мире макроэкономические дисбалансы (включая высокий уровень задолженности), возможность замедления экономического цикла, сохранения высоких процентных ставок в течение длительного срока и идущую технологическую трансформацию, а в данный момент, работая на рынке акций, выбираем более короткий горизонт планирования.