Инвесторы могут войти в российские акции с огромным дисконтом

Доля ВВП России в мировом по паритету покупательной способности в 2024 году составляет 3,55%, что делает её четвёртой экономикой мира, подсчитали в МВФ. Фонд также улучшил прогноз по росту экономики на 0,4% – до 3,6%.  Для россиян в цифрах нет ничего нового. Хотя, конечно, приятно, что ненавидимый многими в России МВФ не вводит для нас политический дисконт.

Вместе с тем, есть ещё такой индикатор, как ВВП на душу населения. И здесь у нас показатель намного скромней. Но более интересно другое. Министр финансов Антон Силуанов заявил о необходимости пересмотреть критерии отнесения стран к «развивающимся» и «развитым». По его словам, Россия по уровню своей экономики уже опережает государства, которые называют себя развитыми. 

Согласно классификации МВФ, к развитым относят страны с высоким уровнем жизни и государства, в экономике которых преобладают сектор информационных технологий и сфера услуг. К таким относятся страны Евросоюза, США, Австралия и другие. 

Россия по классификации МВФ и международных инвестиционных компаний это emerging market, т.е. развивающаяся экономика. В этом кстати нет ничего плохого. К emerging markets относятся, например, все страны БРИКС. На памяти российских трейдеров и аналитиков только одна страна перешла из развивающегося рынка в развитый – Южная Корея. 

И МВФ на самом деле прав. Капитализация российского фондового рынка составляет лишь 30% от ВВП. А средняя зарплата граждан – 1000 долларов. Нам есть куда расти. Впервые текущих значений индекс RTS достиг летом 2005 года. То есть инвесторы могут войти в российские бумаги с огромным дисконтом (более 60% от исторических максимумов). 

Сегодня Банк России повысит ключ до 20% или 21%. На самом деле, не принципиально. Высокая ставка это следствие высокой инфляции, а последняя результат оборонных расходов. Конфликт близится к завершению. Секвестр расходов не за горами. Следом вниз инфляция и ставка. Конечно, есть идеи – GAZP и снижение НДПИ, SNGSP и ослабление рубля, POSI и рост отгрузок и.т.д. Но можно брать рынок в целом. Кому не хочется заморачиваться со структурой портфеля, можно просто купить Сбер или Лукойл.