Инвесторы меняют взгляд на рынок нефти в пользу покупок

После сильного роста цен на предыдущей неделе, котировки нефтяных контрактов в понедельник немного корректируются, хотя оптимизм в отношении открытия Китая после снятия ограничений, связанных с COVID, поддерживает ожидания высокого спроса на топливо.

К 11:30 МСК мартовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $84,3/барр, снижаясь на 1,1%. Февральские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $79,0/барр, теряя 1,1%. 

На этой неделе Организация стран-экспортеров нефти и Международное Энергетическое Агентство опубликуют свои ежемесячные отчеты, за которыми инвесторы внимательно следят в части прогнозов мирового спроса и предложения. Согласно декабрьского прогноза МЭА мировой спрос на нефть вырастет на 1,7 млн ??барр/сутки в 2023 году, в основном за счет роста спроса в Китае и Индии. На прошлой неделе Минэнерго США представило свежий прогноз по нефтяному рынку, согласно которому прогнозная цена на Brent в 2023 г. была снижена на $9,3 до $83,1/барр.

В понедельник цены на нефть консолидируются вблизи максимумов 2023 года. Импорт сырой нефти в Китай вырос в декабре на 4% в годовом исчислении, а ожидаемое возобновление поездок в связи с празднованием Нового года по лунному календарю в конце недели улучшает перспективы спроса на топливо, поскольку уровень трафика в Китае продолжает восстанавливаться после снятия ограничений из-за COVID-19. Ожидается, что восстановление внутреннего спроса приведет значительному падению китайского экспорта нефтепродуктов в январе по сравнению с декабрьским показателем. Импорт Китаем сырой нефти в декабре вырос до 11,3 млн барр/сутки, при том, что экономика в основном была закрыта из-за коронавируса. Зато экспорт нефтепродуктов в декабре вырос на 25% к ноябрю до 7,7 млн тонн и оказался на максимуме за полгода. Закупая российскую и иранскую нефть задешево, китайские НПЗ перерабатывали ее и отправляли в Европу, которая накануне введения эмбарго на нефтепродукты, как раз их активно закупала.

Согласно средней оценке 11 консультантов, специализирующихся на Китае, опрошенных Bloomberg, ежедневный спрос на нефть в КНР, который сократился в прошлом году, вырастет в 2023 году на 800 тыс барр/сутки. Опрос показал, что это поднимет потребление до рекордно высокого уровня - около 16 млн барр/сутки. Прирост закупок нефти будет идти как за счет собственного потребления, и за счет роста закупок сырой нефти для дальнейшей переработки и экспорта нефтепродуктов.

Ценовой предел G7, введенный в декабре, позволяет странам, не входящим в Европейский Союз, импортировать российскую нефть по морю, но запрещает судоходным, страховым и перестраховочным компаниям обрабатывать российскую сырую нефть, если она не продается по цене ниже $60/барр. Учитывая, что цены на нефть марки Urals в начале января были ниже установленного ценового предела, торговля российской нефтью для китайских потребителей была вполне законной. Правда с учетом того, что в прошлом году Россия перенаправила экспорт своей нефти из Европы, в основном в Азию более длительные рейсы, большие скидки и высокие фрахтовые ставки ощутимо сократили прибыль российских нефтяных компаний. Чтобы минимизировать расходы большая часть российской нефти в настоящее время направляется в Китай, Индию и Турцию на российских или незападных судах. По оценке руководителя китайской компании, участвующей в поставках, в 2023 году для перевозки российской нефти можно будет использовать в общей сложности 18 китайских супертанкеров и еще 16 судов класса «Афрамакс», что достаточно для перевозки 15 миллионов тонн в год или около 10% от общего объема экспорта нефти марки Urals.

Согласно ежегодному опросу Reuters профессионалов энергетического рынка, цены на нефть марки Brent, как ожидается, останутся на уровне около $90/барр в течение следующих пяти лет. В среднем эти прогнозы на $4-10/барр выше прогнозов, сделанных в начале 2022 года до военных событий в Украине и примерно на $20/барр выше по сравнению с опросом 2020 года, сделанным до пандемии коронавируса. Эксперты прогнозируются, что ценник Brent в среднем составит $87/барр в 2023 году по сравнению с $99/барр, реализованных в 2022 году.

Пятничная статистика Baker Hughes по числу активных буровых установок в США показала, что за прошедшую неделю число нефтяных буровых выросло до 623 ед., против 618 ед. неделей ранее. Поскольку данные оказались в рамках ожиданий, то поводов для пересмотра прогноза по добыче нефти в США пока нет.

Нефть Brent. По итогу прошедшей недели нефть марки Brent взлетела в цене на 8,73%, против падения на 8,5% неделей ранее. То, что минимум декабря был на отметке $75/барр, а минимум января был на $77,5/барр говорит о том, что инвесторы меняют взгляд на рынок нефти в пользу покупок. Будет логичным увидеть продолжение роста котировок Brent в район $88/барр – примерно там были декабрьские максимумы цен. Однако, если покупатели не смогут приподнять нефть выше $86/барр может означать сценарий консолидации в сужающемся ценовом клине. А значит на смену текущей волне роста цен вскоре придет волна коррекции.

Золото. По итогам прошедшей недели золото показало рост цены на 2,85% против подъема на 2,43% неделей ранее. Котировки драгметалла преодолели ближайшее сильное сопротивление на $1880/унц, и по итогам недели вышли в район $1920/унц – это самый высокий уровень с конца апреля 2022 г. Теоретически золото способно дотянутся и до $1970-2000/унц, но надо признать, что драгметалл на текущих уровнях уже выглядит перекупленным и вероятность коррекции нарастает.