Инвесторы хеджируют риски акциями золотодобытчиков

В ходе торгов 21 декабря акции Polymetal и Южуралзолота поднялись на 5,07% и 8,33% соответственно, став лидерами роста, а с начала сессии этой пятницы компании подорожали еще на 2,87% и 2,81%. К ралли присоединился и Селигдар, чьи котировки повышаются на 1,52%.  

Основным драйвером роста котировок золотодобытчиков выступает повышение цен на золото, составляющее 0,78%, до $2067,40 за тройскую унцию, на торгах 22 декабря. В восходящем тренде драгметалл остается третий месяц подряд, пользуясь спросом как защитный актив в условиях внешнеполитической неопределенности. Это позволяет рассчитывать на увеличение выручки перечисленных компаний по итогам четвертого квартала.  

На этой неделе еще одним позитивным драйвером для золота и его производителей стала ситуация в Аденском заливе, создающая риски перебое поставок различных грузов по Красному морю. Несмотря на выдвинувшийся на усмирение нападающих на корабли йеменских хуситов американский авианосец, многие суда предпочитают обходить опасную зону. Дополнительным драйвером роста для золота выступает ослабление доллара, в котором номинирована цена драгметалла. Это создает обратную корреляцию между стоимостью инструментов. Индекс доллара DXY с начала октября опустился на 4,71%. Этому способствуют общерыночные ожидания смягчения монетарной политики ФРС, так как потребительская инфляция в США за ноябрь замедлилась до 3,1% г/г, подтверждая относительную устойчивость дезинфляционных процессов в экономике.  

Вероятность снижения ставки ФРС на ее первом в будущем году заседании денежные рынки оценивают в 14,5%, хотя еще месяц назад на это не рассчитывал никто из биржевых игроков. На этом фоне доллар, скорее всего, продолжит снижаться, а золото будет и далее дорожать.  

Наконец, повышенный спрос на золото, как на средство защиты средств от инфляции, предъявляют мировые ЦБ. Дополнительным аргументом для вложений в физический актив продолжает служить прецедент с заморозкой российских валютных счетов в начале 2022-го.  

Дальнейший рост цен на золото, на наш взгляд, будет ограничен историческими максимумом в районе $2151 за тройскую унцию. В свою очередь, потенциал роста до локальной целевой цены по акциям российских золотодобытчиков немного выше, что усиливает интерес инвесторов к ним в преддверии новогодних каникул, так как многие стремятся захеджировать связанные с этим периодом риски. До конца текущего торгового дня и на следующей неделе прогнозируем продолжение движения цен на золото к историческим максимумам и дальнейший рост котировок золотодобытчиков.