Инвесторы ищут наиболее недооцененные бумаги: растут телекомы и акции электроэнергетического сектора, хорошо выглядит "ЛУКОЙЛ"

Российский рынок двигается в рамках мировых тенденций, некоторые индексы уже прошли свои максимальные значения, в частности, в США. Наиболее устойчивые европейские индексы тоже подходят к ним. Также достаточно неплохо выглядят и фондовые рынки Бразилии, Индии, Китай - чуть хуже. Вследствие укрепления рубля индекс РТС уже практически подошел к максимумам, которые были достигнуты в начале января. Сейчас инвесторы ищут наиболее недооцененные бумаги, этот процесс идет достаточно давно и продолжается практически по всем фронтам. Растут некоторые акции телекоммуникационного сектора, интересно выглядят отдельные бумаги в электроэнергетике. Очень хорошо в последнее время растет "ЛУКОЙЛ". Среди аутсайдеров можно отметить, прежде всего, "Газпром". Это связано с тем что, нефтяные цены - это более биржевой товар, а цены на газ в меньшей степени вовлечены во всевозможные фонды, и рынок не является глобальным. Вместе с тем, спрос на газ несколько снизился в последнее время. И кроме долгосрочных контрактов существуют ещё спот-контракты, цены на спот-рынке очень сильно отличаются от долгосрочных контрактов, которые высчитываются с помощью цен на нефть. В результате "Газпром" достаточно плохо выглядит, и продажи идут зачастую и в Лондоне, и иногда у нас. Вышедший сегодня отчет "Сбербанка" был, на наш взгляд, не достаточно приятный. По той причине, что прибыльность от непосредственной банковской деятельности, если говорить о банке как о консервативном участнике, несколько снизилась. В то же время деятельность, связанная с инвестициями, принесла существенный результат, что не удивительно. Мы впервые за всю историю находимся на максимальных ценах по еврооблигациям. Потенциала на рынке еврооблигации и облигации не видно. Если смотреть на акции, то ещё расти и расти. Но нужно понимать, что ничего хорошего в принципе пока не произошло, просто ожидания. Ожидания последнего времени реализовались. Если опять начнется коррекция, как уже было в январе, то вполне возможно, что она будет достаточно значительной, но говорить о том, что коррекция возможна только в отдельно взятой России нельзя. В России происходит всё то же самое, что и везде. Если смотреть на глобальные риски, то это, безусловно, остается бурное развитие Китая, и пока непонятно, как у них будет развиваться ситуация на рынке недвижимости. Ситуация в Китае представляет очень большой риск для мировой экономики. Пока ставки низкие, можно посмотреть что-то фундаментальное, что будет приносить стабильный денежный поток долгое время. По-прежнему таковыми являются электроэнергетика и телекомы, они выглядят лучше других, несмотря на то, что весь рынок подрастает. В ближайшее время будем смотреть, как индекс РТС достигнет уровня 1590 пунктов, осталось всего 20 пунктов (меньше 1,5%). Будем смотреть на западные площадки, кроме Америки из основных рынков никто максимумов января явно не прошел. И, следовательно, говорить о том, что у нас впереди бурный рост по всему фронту, нельзя. Экономика особо положительных эмоций не дает в последнее время. Надо держать руку на пульсе