Оферта "Детского мира" в мае-июне 2023 года запланирована, но пока не гарантирована

Детский мир: Обновленная информация о процессе реорганизации и выкупа. 

Совет директоров объявил дату проведения ВОСА для принятия решения о реорганизации компании – 29 декабря 2022 года. Дата закрытия реестра для участия – 28 ноября. Акционеры, которые не участвуют в голосовании или голосуют “против” реорганизации, будут иметь право потребовать  выкупа  своих  акций  по  цене  71,5  руб.  за  акцию  (на  11%  выше  рыночной  цены закрытия 14 ноября и на 33% выше рыночной цены закрытия 11 ноября). Акционеры могут потребовать выкупа до 13 февраля 2023 года.

Сумма,  которую  ПАО  "Детский  мир"  может  потратить  на  выкуп  акций,  не  превысит 10%  от стоимости чистых активов ПАО "Детский мир" на дату проведения ВОСА (по данным компании, около 1,6 млрд руб. против стоимости акций в свободном обращении около 31,7 млрд руб. по цене  выкупа).  Если  количество  акций,  выставленных  на  выкуп, превышает  установленный лимит, акции будут выкуплены пропорционально заявленной сумме.

Планируется,  что  по  завершении  реорганизации  (~через  6  месяцев  после  решения ВОСА, приблизительно в мае-июне 2023 года) акционерам ПАО Детский мир будет предложена возможность обменять свои акции на акции дочерней компании, которая будет владеть 100% долей  в  частной  компании  ООО  ДМ.  По  данным  компании,  оферта на  выкуп  до  100%  ПАО Детский мир планируется  также в мае-июне 2023  года по цене не ниже 71,5 руб./акция.  Для выкупа компания планирует использовать долговое финансирование.

Компания планирует запросить разрешение Правительственной комиссии на выплату средств за  акции,  проданные  в  рамках  оферты  инвесторами-нерезидентами  из недружественных юрисдикций, в рублях на указанные ими счета без использования счетов типа С.

Тем временем Детский мир запускает 6-месячный выкуп акций на открытом рынке на 3 млрд руб. (6% от рыночной капитализации по состоянию на закрытие рынка 14 ноября).

Мы бы не рекомендовали инвесторам использовать возможность арбитража между рыночной ценой и ценой выкупа, поскольку предстоящий выкуп у тех, кто не участвовал или голосовал против реорганизации, подлежит пропорциональному распределению, в то время как оферта в мае-июне 2023 года запланирована, но пока не гарантирована.