Инвесторам, избавляющимся от акций Ростелеком-ап Ray-zulu, инвестор На российском ФР привилегированные акции торгуются по отношению к обыкновенным акциям этих компаний в диапазоне цен от +5% до

Инвесторам, избавляющимся от акций Ростелеком-ап

Ray-zulu, инвестор

На российском ФР привилегированные акции торгуются по отношению к обыкновенным акциям этих компаний в диапазоне цен от +5% до -30% и только Ростелеком-ап торгуется в этом году с дисконтом 55%. При этом многие МРК, также как и АО Ростелеком, получили от той же налоговой инспекции крупные претензии по неправильной уплате налогов (похоже на использование административного ресурса для снижения инвестиционной привлекательности объекта в классическом стиле российского рейдерства). Возможно, после переноса головного офиса АО Ростелеком в Санкт-Петербург вопрос о налоговых претензиях будет урегулирован.

Что касается АО Ростелеком, несмотря на перекрестное субсидирование и административное регулирование тарифов, что снижает конкурентоспособность компании, чистая прибыль Ростелекома за последние 5 лет устойчиво росла и увеличилась в 11 раз. Компания не имеет долгов и, более того, имеет на счету значительные денежные средства. Компания постоянно внедряет новые технологии и новые услуги связи на базе существующей сетевой инфраструктуры в масштабах всей России. Выручка компании от новых услуг связи (без учета роста трафика Европа-Азия) увеличилась в 2005 г на 35%, превысила 20% в объеме всей выручки компании и в ближайшее время превзойдет выручку от традиционных услуг компании. На дивиденды по привилегированным акциям направляется в соответствии с уставом 10% чистой прибыли компании (40% чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, как обыкновенную, так и привилегированную). А двойная уплата комиссионных МРК с начала этого года, как говорят в компании, в результате внедрения новой системы расчетов между операторами связи, что привело к соответствующему снижению чистой прибыли по итогам 1 квартала 2006 г., скорее всего, будет исправлена.

И самое интересное, в дополнение к программе АДР на обыкновенные акции, в конце года готовится размещение АДР на привилегированные акции компании и есть основания ожидать более высокого спроса на них со стороны институциональных инвесторов (из-за более высокой дивидендной доходности и меньшего предложения) по сравнению с АДР на обыкновенные акции и, как минимум, выравнивания цен АДР на обыкновенные и привилегированные акции АО Ростелеком.

В заключение рискну предположить: уважаемые инвесторы, грамотно высаживаемые из Ростелекома-ап крупными игроками, возможно уже осенью вам представится возможность купить Ростелеком-ап по ценам Ростелеком-ао (для справки: сравните цены на акции Дальсвязь-ап и Дальсвязь-ао).