Инвестор, предсказавший кризис 2008 года, нашел угрозу в отчете Nvidia

Знаменитый инвестор Майкл Бьюрри, прославившийся предсказанием кризиса субстандартного ипотечного кредитования, в своем блоге обратил внимание на тревожный сигнал в отчетности Nvidia. Изучив годовой отчет компании (форма 10-К) за февраль 2026 года, он обнаружил, что обязательства Nvidia по закупкам перед партнерами выросли почти в шесть раз за год - с 16,1 до 95,2 млрд долларов.

Бьюрри - профессионал. Если учиться торговаться на рынке, то только у лучших. Подключите стратегию “Финам Автоследования” - все остальное сделает ее автор. Чтобы понять эффективность стратегии, используйте опцию сравнения с индексами Мосбиржи, РТС, S&P 500. Для подключения к стратегии, по которой ведется торговля иностранными ценными бумагами, нужен статус “квала”.

Причина - требования TSMC, крупнейшего подрядчика Nvidia, который для наращивания производства чипов нового поколения перевел контракты на долгосрочную основу с предоплатой. Бьюрри отмечает, что теперь Nvidia вынуждена брать на себя неотменяемые обязательства задолго до того, как станет ясен реальный спрос на продукцию, и эта практика, судя по комментариям компании, становится новой нормой.

Финансовый директор Nvidia Колетт Кресс подтвердила, что запасы компании выросли на 8% за квартал, а обязательства по закупкам увеличились еще значительнее. Компания стратегически обеспечивает себя мощностями и компонентами с большим опережением обычных сроков.

По мнению Бьюрри, такая нагрузка делает любое охлаждение спроса на ИИ фатальным для Nvidia, превращая ее акции в “бинарную ставку”: либо все продолжит расти, либо цепочка поставок рухнет под тяжестью собственных обязательств.