Инвестиционное сословие в России

2006 год финансисты называют годом зарождения инвестиционного сословия в России. Поэтому многие социологи проводят исследования на тему финансовой грамотности населения.

Найдя общее из всех исследований, можно делать определенные выводы: с одной стороны, как мы уже писали ( "Акции покупают и перепродают"), больше половины населения знает такое понятие – "фондовый рынок" - однако более-менее приближенно к теме определить его смогли только 26%. С другой стороны, согласно новому исследованию "Социальные ресурсы массового инвестирования в России", 57% населения знают, что такое кредит и как обменять валюту. Свое отношение к теме "мало – не мало" вчера высказывали специалисты, участвовавшие в круглом столе "Ресурсы массового инвестирования в России". Он был организован фондовой биржей ММВБ, фондом "Общественное мнение" и агентством коммуникаций "Сальвадор Д".

Доклад "Социальные ресурсы массового инвестирования в России" был подготовлен по итогам георейтинга - первого общероссийского исследования массовых инвестиционных настроений.

Итак, почти половина россиян не имеют современного финансового опыта. Это говорит о том, что у многих людей отсутствуют навыки и возможности долгосрочного планирования семейного бюджета, что большая часть населения не знает, что такое финансовая ответственность и вообще не доверяет каким-либо финансовым институтам. "Неизвестно, удастся ли эту целину поднять, - с сожалением констатирует Александр Ослон, президент Фонда "Общественное мнение", - В стране огромное поле, чтобы ликвидировать безграмотность, приобщать людей к работе с деньгами".

В ходе исследования людей попросили ответить на вопрос: будь у вас крупная сумма денег, которую можно не тратить на повседневные нужды в течение нескольких лет, какой из предложенных вариантов опроса вы бы предпочли? Большая часть остановилась на двух способах: 32,4% положила бы эти деньги в Сбербанк, а 14,1% спрятали бы в чулок и засунули под кровать. Однако обозначился и один из маркеров нового времени – 20,4% хотели бы открыть собственный бизнес. По мнению социологов, "нереализованное стремление к личному предпринимательству может стать фактором покупки акций". "Финансовый опыт – дело наживное", - говорит г-н Ослон, объясняя, что чем сильнее проявляется мода, тем быстрее появится опыт, тем быстрее наладится положительная обратная связь и развитие финансового рынка пойдет ускоренными темпами.

Выяснилось, что около 6 млн. россиян предпочитают вкладывать деньги в акции российских компаний, а это около 6,4% от опрошенных. Потенциальными покупателями, имеющими намерение купить акции при наличии финансовых возможностей, являются еще 26,2% граждан РФ.

Из 6 миллиона людей в течение года собираются купить акции около 2%, еще столько же уже их купили. И покупают акции не для того, чтобы спекулировать на бирже, а для долгосрочного вложения и получения дивидендов (так называемая группа "рантье"). Причем предпочитают акции с высокой надежностью - для большинства покупателей акции выполняют роль некоего домашнего "пенсионного фонда".

Принимая решение о покупке акций, люди руководствуются отнюдь не информацией из СМИ – на нее полагается всего 4,8%. Подавляющее большинство - 83,8% - доверяют только личным источникам, будь то знакомые с опытом работы в финансовой сфере, родственники, друзья или сотрудники финансовых компаний. Социологи назвали это эффектом "социального заражения".

Новое поколение, которое формируется уже с базой инвестиционных знаний, г-н Ослон назвал "путинским". Это молодежь, "без советского груза, с установкой на спекулятивную форму поведения", - рассказал он. В ближайшее время ФОМ начнет изучать эти группу вплотную. Так что нас ждет еще множество интереснейших фактов из жизни современной России.

"В российской экономике произошли серьезные сдвиги, - считает Олег Вьюгин, руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), - появились компании, которые выпускают свои акции как реальный инструмент привлечения инвестиций. Раз есть такой тип экономики, значит, появляются такие люди". Он назвал это "реальной экономикой, а не игрой", и предположил, что люди чувствуют нутром, что инвестиции – реальный способ сохранить, преумножить личный капитал.

Г-н Вьюгин напомнил, что налоговое стимулирование может воздействовать как положительно, так и отрицательно на склонность населения к инвестиционной активности. К примеру, положительным явлением можно считать отсутствие налога на прирост денег на депозитах. Министерство Финансов пыталось ввести этот налог, но банки смогли доказать, что это ни к чему хорошему не приведет. А отмена налоговой льготы по бумаги, которая вступает в силу с 1 января 2007 года, по словам г-на Вьюгина, "фискального действия иметь не будет". Напомним, со следующего года, после вступления в силу закона об изменениях в Налоговый кодекс, прекращает свое действие льготный инвестиционный налоговый вычет. При продаже ценных бумаг, находящихся в собственности более 3 лет, сумма дохода станет облагаться налогом в 13%. По мнению Алексея Рыбникова, генерального директора фондовой биржи ММВБ, это станет ухудшением положения: "Есть ряд других активов, доходы от которых не облагаются налогами. А ценные бумаги становятся пораженными в правах активами и будут поставлены в худшие условия". Как показывает опыт многих стран, налоговое стимулирование долгосрочных инвестиций – весьма эффективный инструмент для решения задачи трансформации сбережений в экономический рост.

Глава ФСФР в такой ситуации обрисовал неприятную картину, вероятность корой нельзя исключать: если вводят этот налог, то к закрытию 2006 года крупные игроки могут начать закрывать миллионные позиции, чтобы не платить налоги, а такие огромные продажи могут привести к обвалу рынка.

Логичнее было бы ввести некие ступени, предложил г-н Вьюгин: если бумага держится долго, то освободить ее от налогов. Если недолго, то при продаже взывать разумный процент. "Вот так надо подходить", - констатировал он.

"Так подходить" начали вчера: замглавы ФСФР Сергей Харламов, забежав на круглый стол буквально на 10 минут, признался, что направляет в Госдуму соответствующие поправки.

Участники заседания Круглого стола отметили, что наиболее массовый спрос на акции пока не находит соответствующего предложения. Юрий Данилов, старший советник по макроэкономике Центра развития фондового рынка, перспективной моделью назвал проведение "народных" IPO. Для примера он привел неудачу в проведении IPO "Уралкалия": инвестиционные банкиры не предположили, что можно найти деньги на внутреннем рынке и обратить внимание на простых граждан."Победит тот, кто сможет дешево сделать народное IPO", - сказал г-н Данилов.

Эксперты сошлись в том, что в ближайшее время уже необходимо начать массовую коммуникационную кампанию и привести к единым стандартам банки, ПИФы и инвестиционный компании. Участники даже высказали предложение провести Российский Съезд инвесторов или провести встречу инвестсообщества с Президентом.

При этом нельзя забывать, что инвестиционная грамотность приобретается через образование, и следовательно, нужно провести переговоры с Министерством Образования, организовывать "курс молодого бойца" для выпускников школ и проводить больше практических занятий в профильных вузах. Председатель экспертного совета ИК "ФИНАМ" Сергей Хестанов привел в пример NASA, которая в преддверии важных преобразований выпустила художественный фильм, который пропагандировал их идеи. "От чего формируется массовая культура? Все, что есть об инвестициях – реклама, которая формирует завышенные ожидания. Вместе с тем, чтобы инвестор был грамотным, надо заниматься образовательными программами", - отметил он.

Образовательные проекты выгодны всем, и в первую очередь - самой бирже. Сейчас она вложит деньги на образование населения, через несколько лет вернет их себе вместе с несколькими нулями. Осталось ждать совсем недолго первых ласточек инвестиционной пропаганды.

Юлия Сухова, FINAM.RU

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Россия готова завершить переговоры по вступлению в ВТО за месяц	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Аэрофлот обновляет парк воздушных судов	C
Северсталь консолидировала результаты Lucchini	D
Роснефть договаривается с иностр. банками о кредит линии в $24.5 млрд	C
ОГК-3 надеется найти выход из тяжелого финансового положения	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный