Инвестиции в российский финансовый сектор: Забыли про облигации. Вспомнили про капитал
В 2008 году аналитики прогнозируют бум инвестиционной активности в страховании (30-40 сделок), банковской сфере (40-50), а также менее заметных ранее отраслях - таких как лизинг, commercial finance и коллекторский бизнес.
"Иностранные инвесторы продолжат покупать российские финансовые активы: кризис ликвидности не оказал существенного влияния на их планы. В банковском секторе прослеживается активизация сделок типа "out-in", обусловленная высоким интересом крупных иностранных банков к российскому финансовому сектору, - заявляет директор Департамента рейтингов финансовых институтов "Эксперт РА" Павел Самиев. - В ближайшие 2-3 года ожидается масштабное наступление финансистов из США, Великобритании и Японии. Пока они не были заметны в качестве активных покупателей. Между тем, их интерес к российскому рынку велик – примерами могут служить поиски привлекательных объектов для покупки со стороны Barclays (возможно, сделка с Экспобанком не окажется единственной) и HSBC".
Проведенное экспертами агентства исследование "Инвестиции в российский финансовый сектор: Забыли про облигации. Вспомнили про капитал" показывает, что российские игроки, имеющие привилегии по доступу к ликвидности, наращивают конкурентные преимущества за счет консолидации чужих бизнесов. Банки, имеющие ресурсы, строят региональные холдинги и выкупают портфели у конкурентов, которым меньше повезло с ликвидностью.
Лизингодатели поступают аналогично. Наибольшую активность проявляют "дочки" ВТБ – как в банках, так и в лизинге они становятся центрами консолидации активов. ВТБ-24 только в третьем квартале выкупил розничных портфелей на 300 млн. долл., а компания "ВТБ-Лизинг" прямо накануне кризиса закрыла сделку суммой 607 млн. долл. по приобретению портфеля у "Магистраль-Финанс". Стоимость только перечисленных сделок составляет более 10% средств, привлеченных банком ВТБ в ходе майского IPO.
Облигационный рынок замер в ожидании новостей с мировых финансовых рынков. По прогнозам аналитиков рейтингового агентства "Эксперт РА", вместо публичных размещений и долгового финансирования 2008 год принесет массу закрытых сделок – фонды прямых инвестиций и "стратеги" в отличие от портфельных инвесторов увеличат активность.
Доля иностранного капитала во всех финансовых отраслях будет расти. В частности, в совокупном страховом капитале отрасли она может составить 15-16% на конец 2008 года, а в банковском капитале – порядка 28-30%. Правда, доля "квазинерезидентов" - оффшорных собственников, конечными бенефициарами которых являются граждане России останется высокой – более половины на страховом рынке и почти 30% на банковском.
В лизинговом секторе, как отмечают аналитики "Эксперт РА" активность иностранцев заметна пока лишь в тех сегментах, которые отличаются высоколиквидным оборудованием – лизинге подвижного состава и автолизинге. Между тем, покупка лизинговой компании – это прекрасная возможность выхода на российский рынок финансового холдинга. Основная клиентская база лизинговых компаний – быстрорастущий средний бизнес. Впоследствии ему можно будет предложить весь спектр финансовых услуг – от кредитов и операционного обслуживания до организации эмиссии облигаций и страхования ответственности. Именно через лизинговую компанию, по словам экспертов, дешевле, проще и быстрее выйти на российский рынок, чем через банк или страховщика. Лизинговый рынок – динамичный, но при этом не зарегулированный; выход на него не требует долгой и дорогой процедуры согласования с регуляторами (такими как ЦБ РФ, ФССН). Сейчас основной интерес к лизингу специалисты прогнозируют со стороны прямых инвестиций (порядка 10-12 сделок в 2008-09 гг.).
Значительное развитие ожидается и со стороны коллекторского бизнеса. Уникальность коллекторов и факторов – в огромном нереализованном пока потенциале роста. ЖКХ, сотовые операторы, страховые компании – российские коллекторы только начинают осваивать эти сегменты. "Факторинг, инвойс дискаунтинг и commercial finance (asset-backed finance) – очень востребованные услуги в условиях дефицита залоговой массы для работы с банками и быстрого роста бизнеса, требующего постоянной подпитки ликвидности, – считают в "Эксперте РА" и в качестве потенциальных драйверов роста называют спрос со стороны среднего и малого бизнеса в сфере производства, B2B услуг и оптовой торговли.
Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Члены ООН призывают Россию отменить решение о сближении с Абхазией и Южной Осетией | C |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (A) | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "Газпром" может выкупить 51% акций ТНК-ВР до конца 2008 г. | C | |
| Акции РАО ЕЭС исключат из расчета индекса ММВБ | C | |
| "Разгуляй" увеличит уставный капитал на 58,3% | C | |
| Дивиденды "Аэрофлота" за 2007 год могут составить 1.367 руб. | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный