Инвестиции в пшеницу на Московской бирже

Рынок зерна имеет стратегическое значение для каждого государства. Множество предприятий смежных сфер деятельности зависят от уровня его развития. Россия является самым крупным производителем и экспортером пшеницы в мире. Около 60% собранного урожая направляется на внешние рынки. Поэтому пшеница считается одним из самых привлекательных инструментов, используемых в инвестиционной деятельности. Эта культура занимает третью позицию по объемам производства после риса и кукурузы. Среди зерновых, используемых для изготовления продуктов питания, она находится на втором месте. Ежегодно население земного шара потребляет около 650 миллионов тонн пшеницы. В товарной секции Московской биржи торговля зерном предусматривает фактическую поставку товара. Частные инвесторы не могут работать с этим активом. Тем не менее, существуют два доступных способа совершения сделок с пшеницей: покупка акций компаний-производителей и проведение операций со срочными контрактами.

Фьючерс на пшеницу и его характеристики

Торговля фьючерсом на пшеницу на Московской бирже стартовала 31 августа 2022 года. Котировки срочного контракта зависят от объемов экспортного спроса и могут быть использованы в целях прогнозирования реальной стоимости зерновой культуры на ближайшие 3–4 месяца.

Характеристики фьючерса на пшеницу:

1. Отсутствие реальных поставок. Фьючерс на пшеницу, торгуемый на Московской бирже, является расчетным.
2. Использование индекса на пшеницу при условии поставки СРТ Новороссийск в качестве базового актива. Стоимость фьючерса представляет собой его среднее арифметическое значение за последние 5 торговых дней до даты экспирации включительно. Результат вычислений округляется до 1 рубля. Ежедневные значения индекса можно увидеть на сайте Национальной товарной биржи.
3. Сумма гарантийного обеспечения — от 1580 до 1700 рублей. Ее размер зависит от конкретного контракта.
4. Минимальный шаг цены фьючерса — 10 рублей.
5. Требования к наличию свободных средств на счете инвестора. Деньги на балансе необходимо иметь на случай высокой волатильности рынка.

Внимание! На Московской бирже одновременно торгуются шесть фьючерсов на пшеницу с разными датами экспирации.

Как торговать пшеницей на Московской бирже с помощью срочных контрактов

Расчетный фьючерс может находиться в пользовании инвестора до даты экспирации. По истечении срока его действия не производятся дополнительные списания и не удерживаются штрафные санкции. В дату экспирации корректируется баланс с учетом вариационной маржи. При достижении желаемого результата можно в любой момент по собственному решению закрыть позицию досрочно.

Внимание! С технической точки зрения покупка фьючерса на пшеницу на Московской бирже заключается в выборе контракта с подходящей датой экспирации в терминале с последующей подачей соответствующего поручения. Основная сложность работы с этим инструментом — это выбор оптимальной точки входа в позицию и подходящего момента для фиксации прибыли.

При торговле фьючерсами на пшеницу эффективно работают стандартные стратегии с использованием свечных и графических паттернов, анализа графиков и индикаторов. Для получения положительного результата важно придерживаться базовых правил. Рекомендуется использовать стоп-лоссы и методы риск-менеджмента.

Пример торговли фьючерсом на пшеницу

Предположим, инвестор приобрел в начале месяца 10 контрактов. Цена каждого фьючерса составила 15 940 рублей. Стоимость 10 контрактов — 159 400 рублей. Сделки с фьючерсами предполагают использование кредитного плеча. Поэтому для их заключения необходимо иметь на счете сумму, равную гарантийному обеспечению, которая на момент открытия позиций составляла 15 143 рубля.

Ежедневно производится два списания/начисления вариационной маржи. Ее размер зависит от величины повышения или снижения цен на пшеницу.

Трейдер принял решение не дожидаться даты экспирации и реализовать фьючерсы до ее наступления. К моменту заключения сделки стоимость контрактов составила 17 250 рублей за одну единицу. Каждый фьючерс принес инвестору прибыль в размере 1310 рублей. С учетом всех десяти позиций совокупный доход составил 13 100 рублей.

При торговле на «медвежьем» рынке работает аналогичный алгоритм. Для получения прибыли необходимо снижение котировок.

Преимущества фьючерса на пшеницу, торгуемого на Московской бирже

Фьючерс на пшеницу, торгуемый на Московской бирже, имеет несколько преимуществ:

1. Отсутствие срочных контрактов на российскую пшеницу на других биржах.
2. Ценообразование на базе экспортного спроса. Котировки фьючерса отражают прогнозируемую стоимость пшеницы на ближайшие четыре месяца.
3. Торговля в режиме онлайн с 9:00 до 18:50 по московскому времени.
4. Дневные обороты торгов от 0,6 до 6 миллионов рублей. Несмотря на то что ликвидность фьючерсов на пшеницу ниже в сравнении с показателями природного газа, условия торговли обеспечивают возможности для проведения спекулятивных сделок.
5. Возможности использования контрактов в качестве инструмента для открытия краткосрочных позиций и ведения сезонной торговли.

Внимание! Ежедневная ликвидность фьючерсов на пшеницу обеспечивается маркетмейкером.

От чего зависят цены на пшеницу

На стоимость зерновых культур оказывают влияние такие факторы:

1. Сезонные изменения объемов предложения. После завершения периода сбора урожая может образоваться избыток товара. Это часто является причиной «медвежьего» рынка для фьючерсов. В сезон посева в условиях неопределенности, когда неизвестно, какой окажется погода, стоимость пшеницы может возрастать.
2. Климатические факторы. Плохие погодные условия являются причиной снижения объемов урожая. Показатели спроса при этом сохраняются, а уровень предложения снижается. Это является «бычьим» фактором для рынка фьючерсов.
3. Повышение экспортных пошлин. Основная часть зерновых культур поступает на международный рынок из небольшого количества стран. Если крупные экспортеры повысят размер пошлины, котировки фьючерсов вырастут.
4. Резкое увеличение спроса. Такая ситуация наблюдалась в период пандемии коронавируса. Тогда многие страны приняли меры по увеличению запасов продовольствия. Это стало причиной роста котировок зерна.
5. Снижение объемов зерновых резервов. Запасы пшеницы упали до своего исторического минимума в 2007 году. На фоне неопределенности, предшествовавшей мировому финансовому кризису, эта ситуация послужила «бычьим» фактором для рынка зерна.

Как оценивать пшеницу для инвестиций

При оценке пшеницы следуют учитывать такие параметры:

1. Сезонность. Важными периодами для пшеницы являются вторая половина сентября — конец октября, середина ноября — начало марта.
2. COT-анализ. Применение этого метода помогает выяснить, какие категории трейдеров в настоящее время занимаются активной покупкой или продажей товара на бирже. Рекомендуется также поинтересоваться мнением экспертов относительно переоцененности или недооцененности актива.
3. Мировые запасы зерна. Для анализа инвесторы применяют показатель Stocks-to-Use Ratio. Это отношение объемов запаса к использованию. Чем оно ниже, тем меньше величина резерва до конца года. При снижении коэффициента стоимость актива стремится к росту.
4. Мировые показатели спроса и предложения. Чем выше коэффициент Net Demand, тем больше перспективы роста цены товара в будущем.
5. Соотношение мировых котировок. Во внимание принимаются цены фьючерсов на пшеницу, кукурузу и сою. Анализ их соотношения помогает фермерам принять решение о посеве нового урожая и хеджировании рисков. Для получения прибыли в наибольших объемах высаживается та зерновая культура, которая лидирует в этом соотношении. Например, если коэффициент пшеница/кукуруза принимает значение выше единицы, можно сделать вывод, что цена первой культуры растет быстрее, чем второй.
6. Курс валют стран-экспортеров. Сильное ослабление национальной денежной единицы делает пшеницу государства-поставщика более привлекательной по цене. Это может оказать влияние на котировки зерна в мировом масштабе.
7. Снижение объемов предложения из-за утраты возможности экспортировать пшеницу ключевыми поставщиками. Примером такой ситуации служит начало 2022 года. В этот период возникла неопределенная ситуация относительно возможности экспорта украинского зерна.
8. Изменение пристрастий потребителей в долгосрочной перспективе. Например, с XIX до середины XX века объемы потребления пшеницы населением США снизились в два раза. Влияние этого фактора становится заметным только на долгосрочной дистанции.
9. Уровень развития сельского хозяйства ключевых поставщиков пшеницы. Самыми крупными экспортерами зерна являются Россия, Канада, США, Австралия и Украина.

Внимание! Для внутридневной торговли фундаментальный анализ утрачивает свою актуальность. Принимать решения рекомендуется на основании данных технического исследования.

Для инвесторов, использующих среднесрочные и долгосрочные стратегии, важное значение имеют все перечисленные факторы в совокупности. Следует оценивать объемы запасов зерновых культур, баланс спроса и предложения, а также учитывать заявления государств по вопросам продовольственной безопасности и другие нюансы. В периоды посевных работ стоимость пшеницы может возрастать в условиях неопределенности. Несмотря на постоянные публикации информации о прогнозе погоды, полностью полагаться на предсказания метеорологов невозможно, так как они не имеют абсолютной точности. В периоды межсезонья (срок между посевными работами и сбором урожая), как правило, наблюдается снижение стоимости фьючерсов.